Развёрнутый обзор Британской экономики

• Платёжный баланс- Balance of Payments.
  Рынок ждёт данных по сальдо платёжного баланса за третий квартал этого года. Ожидается, что показатель снизится до -12 млрд футов против -11 млрд, зафиксированных во втором квартале. Снижение показателя вызвано замедлением экономики и уходом части инвесторов с фондового рынка страны.
  Данные за третий квартал, скорее всего, будут самые негативные в этом году. Уже в четвертом квартале показатель значительно вырастет на фоне стабилизации фондового рынка и снижении курса национальной валюты
  

  

  
  

   

  
  
• Внутренний валовый продукт (ВВП)- Gross Domestic Product (GDP).
  Сегодняшний день принесёт уточнённые данные по приросту ВВП в 3-м квартале. Ожидается, что показатель составит -0.5% к/к, 0.3% г/г против аналогичного предыдущего значения.
  ВВП Британии снижается из-за мирового финансового кризиса. Во втором квартале показатель составил 0% к/к, 1,5% г/г. Если считать, что рецессия наступает, когда темпы роста ВВП отрицательные на протяжении двух кварталов подряд, то относительно британской экономики можно сказать, что она находится на пороге рецессии. В 4-м квартале темпы росту будут отрицательными. Скорее всего, рецессия будет длиться до конца первого квартала, после чего станет ясно, насколько глубоким окажется текущий мировой кризис.
  Центральный Банк Англии ожидает, что снижение ВВП достигнет своего пика -2% в средине 2009 года, а к 2011 году ожидается возврат темпа роста ВВП к трендовым. 
  

  
   

  
  
• Показатели уровней заработной платы, цен и продаж — Prices, Wages and Sales Figures.
  Замедление Британской экономики вызвало падение цен. Инфляционное давление в стране начало снижаться быстрыми темпами и уже в первом квартале следующего года инфляция перерастёт в дефляцию-процесс, противоположный инфляции.
  Национальное статистическое агентство Британии представило отчёт, согласно которому, в ноябре Индекс потребительских цен — CPI снизился до -0,1%. В годовом исчислении рост индекса составил 4.1%. Значения в предыдущем месяце были равны -0.2% и 4.5%, соответственно.
  Стержневой индекс потребительских цен пока стабильно находится возле отметки 2%. Ожидается, что в следующем месяце показатель продолжит снижаться. 
  

  
   

  
  
• Индекс розничных цен в ноябре составил -0.8% м/м, 3% г/г против -0.3% м/м, 4.2% г/г. стержневой показатель розничных цен снизился до 3.9% против 4.7% месяцем ранее. Снижение обоих индикаторов означает, что потребительские цены в течение следующих месяцев продолжат снижаться. Скорее всего, нисходящая динамика будет наблюдаться до конца первого квартала.
  Банк Англии ожидает снижения индекса потребительских цен ниже отметки 2% в средине 2010 года. Риски относительно прогнозов банка являются «уравновешенными».
  

  

  
  

   

  
  
• Монетарная политика — процентные ставки- Monetary Policy — Money and Interest Rates.
  Банк Англии на прошлом заседании понизил процентную ставку с 3-х до 2-х%. Снижение ставки теоретически должно стимулировать замедляющуюся экономику, однако в условиях приостановления кредитования коммерческими банками, данная мера не окажет желаемого результата.
  Снижение ставки стало возможным благодаря падению потребительских цен, с которыми банк Англии боролся на протяжении двух лет. Ожидается, что в первом квартале следующего года ставка будет понижена до 1.5%.
  Глава банка Англии, Мервин Кинг, заявил, что банк готов к дальнейшему снижению ставки. По его мнению, снижение ставки должно смягчить эффекты от возникновения дефляционных процессов и оказать поддержку снижающимся темпам роста ВВП.  Кризис ипотечной системы вызвал значительное снижение объёма потребительского кредитования. Текущий ежемесячный объём составляет порядка 800 млн. евро. Теоретически, снижение процентной ставки должно стимулировать рост показателя, однако пока роста не происходит, вследствие тяжёлой ситуации в банковском секторе. В конце первого квартала банковский сектор оживёт, что будет способствовать росту индикатора.
  

  

  
  

   

  
  
• Занятость населения- Employment.
  Уровень безработицы в Британии ILO Unemployment Rate достиг максимума. Мартовское значение показателя составляет 6%. Текущий показатель значительно превышает комфортный диапазон, однако в будущем рост индикатора продолжится, что будет вызвано дальнейшими сокращениями числа рабочих мест.
  Индикатор ILO Unemployment Rate является одним из основных показателей безработицы в Британии. Уровень безработицы показывает процент трудоспособного населения, которое в настоящий момент является безработным. Рассчитывается на базе исследований Международной организации труда. 
  Индикатор уровня безработицы, рассчитываемый национальным статистическим агенством, Claimant count rate в ноябре увеличился до 3.3%. Индикатор рассчитывается по данным за последние три месяца, поэтому текущий рост индикатора, скорее всего, не отражает полной картины в секторе безработицы. В будущем показатель продолжит рост.
  На фоне значительной экономики издержек и снижении темпов роста экономики, безработица в Британии будет расти на протяжении первой половины следующего года. Скорее всего, снижение индикаторов начнётся к 2010 году.
  

  

  
  

   

  
  
• Жилищный вопрос- Housing
  Индекс цен на жильё по данным Королевского института сертефицированных оценщиков RICS House Price Balance в декабре снизился до -2.3% м/м, -6.3% г/г. Снижение индекса вызвано обвалом британского ипотечного сектора. Вследствие прекращения банками выдачи ипотечных кредитов, стоимость жилья, ранее стоившего необоснованно дорого, обвалилась. Ожидается, что цены на жильё и дальше продолжат снижаться.
  

  

  
  

   

  Индекс цен на дома от Nationwide — Nationwide house prices в годовом исчислении снизился уже на 14%. Ожидается, что цены на жильё достигнут дна в середине следующего года, после чего будут находиться на минимальных отметках ещё около одного года, прежде чем возобновится рост.
  Именно стабилизация жилищного сектора будет означать начало восстановления британской экономики.
  

   

  
  
• Отчеты доверия потребителей- Confidence and Sentiment Reports.
  На фоне замедления экономики настроения менеджеров по закупкам во всех секторах экономики значительно замедляется. Среднее звено сотрудников, к которым относятся менеджеры, негативно воспринимает текущую ситуацию и пока не может сказать, когда произойдут перемены к лучшему.
  Индекс PMI в. секторе услуг, промышленном секторе и в секторе строительства достиг минимумов за последнее десятилетие. Значения индекса составили 40,1, 34,4, 31,8, соответственно.
  

  

  
  

   

  
  
• Валютный курс.
  Пара GBP|USD на фоне кризиса в британской экономике и цикла понижения процентных ставок, обвалилась до уровня 1.45. Цена не решается пробить указанный уровень, прежде всего потому, что после сильнейшего падения скоро должна последовать сильная коррекция, аналогичная коррекции по паре EUR|USD.
  Скорее всего, до конца года пара будет находиться на указанных отметках, после чего будет определено дальнейшее среднесрочное движение. 
  

  
   

  
  
• Фондовый индекс
  Главный британский фондовый индекс, FTSE 100 сформировал боковой диапазон с поддержкой в районе 3800 и сопротивлением в районе 4500 пунктов. Скорее всего, до конца года индекс продолжит находиться в указанном диапазоне, после чего отчётные данные по компаниям за 4-й квартал и новые инвестиционные цели компаний могут спровоцировать скорый рост фондового рынка.
  Обычно, фондовый рынок восстанавливается быстрее, чем реальная экономика. Рост стоимость компаний можно ожидать с того момента, как инвесторы поверят в выздоровление экономики, хотя до самого выздоровления может ещё пройти порядка 2х кварталов.
  

  

Вывод.

Британская экономика оказалась вторая, после США, по которой ударил мировой финансовый кризис. Вслед за падением цен на жильё в америке, последовало падение цен в Британии. Обвал цен парализовал ипотечный сектор, из-за чего многие банки оказались банкротами.
После банкротства некоторых банков, кризис сказался на реальных секторах экономики, которые также ощутили нехватку наличных средств.
На фоне нехватки заёмного капитала экономика Британии начала сжиматься. Темпы роста ВВП снизились до отрицательных. Сокращение спроса вызвало существенное снижение цен на произведённые товары. Сектор строительства заметно снизился.
Экономика находится в стадии снижения. Пока точно не ясно, как долго будет длиться текущее замедление. В лучшем случае, восстановление начнётся не раньше второго квартала следующего года. Именно к этому времени цены на жильё стабилизируются, а инвесторы могут начать возвращать деньги на фондовый рынок.