29 декабря 2008 Совлинк
Торги на российском рынке в пятницу проходили при минимальном влиянии внешних факторов. Европейские фондовые биржи были закрыты в связи с рождественскими праздниками, США также не могли стать ориентиром из-за выходного дня накануне. В целом, внешний фон выглядел относительно неплохо - нефть скорректировалась вверх после почти 10%-ного падения в среду на заявлении ОАЭ о сокращении добычи в соответствии с принятыми решениями ОПЕК, американские индексы открылись умеренным ростом на новости о разрешении финансовому подразделению GM (GMAC LLC) преобразоваться в банковскую холдинговую компанию, что открывает ему возможность получения господдержки в рамках программы помощи финансовым институтам.
Однако российскому рынку это не помогло - по итогам торгов индекс РТС снизился на 1.7%, индекс ММВБ - на 3.1%. При слабом внешнем информационном фоне на первый план вышли внутренние новости. Одной из них стала очередная ступень девальвации рубля к бивалютной корзине и неопределенность относительно: 1) дальнейшей тактики ЦБ в отношении валютных курсов в конце этого года и в первые дни следующего; 2) динамики мировых фондовых индексов и российских GDR в течение длительных российских новогодних каникул. На этом фоне многие участники рынка сочли за лучшее "пересидеть" новогодние праздники в краткосрочных валютных инструментах, и, возможно, в пятницу из акций выходили те, кто еще не успел сделать это ранее.
Из корпоративных событий стоит отметить заседание правительственной комиссии по Уралкалию и выборы в совет директоров Норникеля. Акции Уралкалия демонстрировали весьма высокую волатильность - бумага взлетела на 9% на новости о готовности компании компенсировать ущерб от аварии в Березниках (цена вопроса составит, по предварительным оценкам, около 3 млрд рублей). Однако акции рухнули по итогам дня на 17.5% - рынок разочаровало заявление правительственного чиновника о том, что правительство рассматривает идею создания госхолдинга на базе "Уралкалия", АО "Сильвинит" и АО "Апатит" ("выкупить контрольные пакеты, слить в единый холдинг и ввести туда чиновников"). Что касается Норникеля, новость об избрании А. Волошина председателем совета директоров была позитивно воспринята рынком (бумага выглядела лучше рынка), однако, как выяснилось, по итогам выборов остались довольны не все крупные акционеры - М. Прохоров выступил с протестом против неизбрания представителя группы Онэксим в совет, а значит, конфликт акционеров имеет шанс продолжиться. Сбербанк (-3.6%) в последнее время выдает не слишком обнадеживающие новости - снижение прогноза чистой прибыли по итогам года, ухудшение качества кредитного портфеля, участие в крупных девелоперских проектах с неопределенными перспективами, последнее заявление Г. Грефа о более слабом, чем ожидалось, росте частных вкладов по итогам года из-за октябрьского оттока.
Сегодня на открытие рынка внешний фон в целом нейтрален. Американские индексы закрылись в небольшом плюсе, причем рост пришелся на последние часы торгов, утром фьючерсы ушли в негативную зону. Азиатские индексы торгуются разнонаправлено. Несмотря на повышение цен на нефть (WTI, NYMEX, +6.7%), ценовые уровни остаются ниже $40/барр., что вряд ли может существенно поддержать российский рынок. В этих условиях мы ожидаем спокойных торгов с низкой активностью.
Короткая неделя на российском фондовом рынке будет определяться мировыми рынками, поведением главного локального инвестора - ВЭБа и налоговыми платежами, влияющими на ликвидность (29 - уплата налога на прибыль). Основной корпоративной новостью может стать отчетность Газпрома за 1П08 (МСФО), которая будет опубликована 30 декабря. Хотя мы не ожидаем особых предновогодних сюрпризов, узость и низкая ликвидность рынка в настоящее время делают их вполне возможными.
К сожалению, тихий предновогодний период (совпавший с периодом передачи власти от одного президента США к другому) взорвался острым военным конфликтом на Ближнем Востоке. Демонстративно жесткие позиции сторон и большое число жертв грозят развернуть локальное событие в серьезный региональный конфликт, с риском распространения на другие страны региона, в т.ч. Иран. Это создает новые факторы неопределенности для сырьевых и финансовых рынков в последние дни года и особенно - в январе. Не исключено, что сценарий региональной войны будет разыгран крупнейшими участниками рынка как аргумент для оправдания "военной премии" в цене нефти на депрессивном рынке. Кроме того, в случае втягивания в конфликт США, роль доллара как самого безопасного актива может подвергнуться сомнению (последние данные показывают ослабление доллара к евро и повышение стоимости золота как "убежища" (+4.2%)).
Однако российскому рынку это не помогло - по итогам торгов индекс РТС снизился на 1.7%, индекс ММВБ - на 3.1%. При слабом внешнем информационном фоне на первый план вышли внутренние новости. Одной из них стала очередная ступень девальвации рубля к бивалютной корзине и неопределенность относительно: 1) дальнейшей тактики ЦБ в отношении валютных курсов в конце этого года и в первые дни следующего; 2) динамики мировых фондовых индексов и российских GDR в течение длительных российских новогодних каникул. На этом фоне многие участники рынка сочли за лучшее "пересидеть" новогодние праздники в краткосрочных валютных инструментах, и, возможно, в пятницу из акций выходили те, кто еще не успел сделать это ранее.
Из корпоративных событий стоит отметить заседание правительственной комиссии по Уралкалию и выборы в совет директоров Норникеля. Акции Уралкалия демонстрировали весьма высокую волатильность - бумага взлетела на 9% на новости о готовности компании компенсировать ущерб от аварии в Березниках (цена вопроса составит, по предварительным оценкам, около 3 млрд рублей). Однако акции рухнули по итогам дня на 17.5% - рынок разочаровало заявление правительственного чиновника о том, что правительство рассматривает идею создания госхолдинга на базе "Уралкалия", АО "Сильвинит" и АО "Апатит" ("выкупить контрольные пакеты, слить в единый холдинг и ввести туда чиновников"). Что касается Норникеля, новость об избрании А. Волошина председателем совета директоров была позитивно воспринята рынком (бумага выглядела лучше рынка), однако, как выяснилось, по итогам выборов остались довольны не все крупные акционеры - М. Прохоров выступил с протестом против неизбрания представителя группы Онэксим в совет, а значит, конфликт акционеров имеет шанс продолжиться. Сбербанк (-3.6%) в последнее время выдает не слишком обнадеживающие новости - снижение прогноза чистой прибыли по итогам года, ухудшение качества кредитного портфеля, участие в крупных девелоперских проектах с неопределенными перспективами, последнее заявление Г. Грефа о более слабом, чем ожидалось, росте частных вкладов по итогам года из-за октябрьского оттока.
Сегодня на открытие рынка внешний фон в целом нейтрален. Американские индексы закрылись в небольшом плюсе, причем рост пришелся на последние часы торгов, утром фьючерсы ушли в негативную зону. Азиатские индексы торгуются разнонаправлено. Несмотря на повышение цен на нефть (WTI, NYMEX, +6.7%), ценовые уровни остаются ниже $40/барр., что вряд ли может существенно поддержать российский рынок. В этих условиях мы ожидаем спокойных торгов с низкой активностью.
Короткая неделя на российском фондовом рынке будет определяться мировыми рынками, поведением главного локального инвестора - ВЭБа и налоговыми платежами, влияющими на ликвидность (29 - уплата налога на прибыль). Основной корпоративной новостью может стать отчетность Газпрома за 1П08 (МСФО), которая будет опубликована 30 декабря. Хотя мы не ожидаем особых предновогодних сюрпризов, узость и низкая ликвидность рынка в настоящее время делают их вполне возможными.
К сожалению, тихий предновогодний период (совпавший с периодом передачи власти от одного президента США к другому) взорвался острым военным конфликтом на Ближнем Востоке. Демонстративно жесткие позиции сторон и большое число жертв грозят развернуть локальное событие в серьезный региональный конфликт, с риском распространения на другие страны региона, в т.ч. Иран. Это создает новые факторы неопределенности для сырьевых и финансовых рынков в последние дни года и особенно - в январе. Не исключено, что сценарий региональной войны будет разыгран крупнейшими участниками рынка как аргумент для оправдания "военной премии" в цене нефти на депрессивном рынке. Кроме того, в случае втягивания в конфликт США, роль доллара как самого безопасного актива может подвергнуться сомнению (последние данные показывают ослабление доллара к евро и повышение стоимости золота как "убежища" (+4.2%)).
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-10/1319835287_pic_s_547485974.png
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба