18 декабря 2017 Finanz.ru
(Bloomberg) -- Когда председатель Банка России Эльвира Набиуллина на прошлой неделе удивила рынок большим, чем ожидалось, снижением ставки, вероятно, она сделала это с некоторой оглядкой на Министерство финансов США.
Российские облигации показали максимальный рост более чем за три месяца на фоне неожиданного ускорения темпов смягчения политики центробанка. Доходность рублевых облигаций с погашением в июле 2022 года упала на восемь базисных пунктов до 7,2 процента.
Центробанк пытается успокоить инвесторов, опасающихся доклада Минфина США о возможных последствиях санкций к российским суверенным бондам, который должен быть опубликован в следующем квартале. Хотя пока неясно, какой вывод будет содержаться в докладе, эта угроза снижает привлекательность облигаций федерального займа, которые предлагают одни из самых высоких реальных процентных ставок на развивающихся рынках.
"Набиуллина просто пытается превентивно успокоить опасения", - сказал Дмитрий Баринов, портфельный управляющий в Union Investment Privatfonds GmbH во Франкфурте, под управлением которой находятся активы примерно на $200 миллиардов. Хотя возможна краткосрочная волатильность, вмешательство местных банков легко ее абсорбирует, отметил он.
По словам Набиуллиной, ЦБР не исключает покупку ОФЗ для противодействия потенциальным последствиям санкций. Хотя аналитики предполагали подобные меры, центробанк впервые официально признал, что регулятор рассматривает возможность интервенций на рынке долга.
"Мы это не исключаем, но не факт, что посчитаем целесообразным применять этот инструмент", - сказала Набиуллина.
Локальные покупатели
В прошлом месяце Набиуллина говорила, что иностранных инвесторов, доля которых в настоящее время составляет около 33 процентов на рынке ОФЗ объемом $114 миллиардов, в случае санкций легко заменят локальные покупатели. После первоначального шока стоимость заимствований стабилизируются на 30-40 базисных пунктов выше текущих уровней, сказала она. Экономисты, опрошенные Блумберг, прогнозируют рост от 50 до 150 базисных пунктов.
Несмотря на угрозу санкций, ОФЗ принесли инвесторам около 15 процентов прибыли в долларовом выражении в этом году на фоне падения инфляции до минимума в постсоветской истории страны. Центробанк снизил ключевую ставку до 7,75 процента с 8,25 процента в пятницу, дав понять, что продолжит постепенное смягчение.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Российские облигации показали максимальный рост более чем за три месяца на фоне неожиданного ускорения темпов смягчения политики центробанка. Доходность рублевых облигаций с погашением в июле 2022 года упала на восемь базисных пунктов до 7,2 процента.
Центробанк пытается успокоить инвесторов, опасающихся доклада Минфина США о возможных последствиях санкций к российским суверенным бондам, который должен быть опубликован в следующем квартале. Хотя пока неясно, какой вывод будет содержаться в докладе, эта угроза снижает привлекательность облигаций федерального займа, которые предлагают одни из самых высоких реальных процентных ставок на развивающихся рынках.
"Набиуллина просто пытается превентивно успокоить опасения", - сказал Дмитрий Баринов, портфельный управляющий в Union Investment Privatfonds GmbH во Франкфурте, под управлением которой находятся активы примерно на $200 миллиардов. Хотя возможна краткосрочная волатильность, вмешательство местных банков легко ее абсорбирует, отметил он.
По словам Набиуллиной, ЦБР не исключает покупку ОФЗ для противодействия потенциальным последствиям санкций. Хотя аналитики предполагали подобные меры, центробанк впервые официально признал, что регулятор рассматривает возможность интервенций на рынке долга.
"Мы это не исключаем, но не факт, что посчитаем целесообразным применять этот инструмент", - сказала Набиуллина.
Локальные покупатели
В прошлом месяце Набиуллина говорила, что иностранных инвесторов, доля которых в настоящее время составляет около 33 процентов на рынке ОФЗ объемом $114 миллиардов, в случае санкций легко заменят локальные покупатели. После первоначального шока стоимость заимствований стабилизируются на 30-40 базисных пунктов выше текущих уровней, сказала она. Экономисты, опрошенные Блумберг, прогнозируют рост от 50 до 150 базисных пунктов.
Несмотря на угрозу санкций, ОФЗ принесли инвесторам около 15 процентов прибыли в долларовом выражении в этом году на фоне падения инфляции до минимума в постсоветской истории страны. Центробанк снизил ключевую ставку до 7,75 процента с 8,25 процента в пятницу, дав понять, что продолжит постепенное смягчение.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу