20 декабря 2017 Фридом Финанс
Рынок накануне
Рынок продолжил коррекцию. Основным поводом для нее стал внешний фон. Индекс Мосбиржи достиг 50-дневной средней. Лидерами снижения стали акции Русгидро (HYDR:RX 0,7518, -5,62%). В лидеры роста вышли бумаги Системы (AFKS:RX 9,225, +2,50%), их отскок носил спекулятивный характер. Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 58,50–59.
Новости рынка и компаний
Акции Русгидро (HYDR:RX 0,7518, -5,62%) обновили минимум с августа. Поводом для этого стала реакция инвесторов на некоторые факты из корпоративной презентации и их неверное изложение в ряде СМИ. На самом деле запланированный объем эмиссии не превысит 13 млрд руб., долговая нагрузка не поднимется выше 2,0х EBITDA, а дивиденд, вероятнее всего, будет сохранен в размере 50% от консолидированной прибыли (ориентир по доходности к текущей цене, по моим расчетам, составляет 5,5%). Драйвером роста станет увеличение свободного денежного потока после 2018 года за счет сокращения инвестпрограммы. Компания может стать самым дешевым эмитентом по мультипликатору price to FCF, который способен достичь 5х после 2019 года. Это станет поводом к открытию сезона охоты на акции Русгидро крупными инвесторами.
Торговые идеи
Банк ВТБ, ао (VTBR:RX 0,0484, -2,95%), покупка, ТР 0,067 руб. Аргументы в пользу вложения в эти бумаги — хорошая техническая картина и фундаментальная недооцененность: это самый дешевый публичный банк, системные риски отсутствуют. Накануне бумаги обновили минимумы 2014 года в отсутствие негатива вокруг банка. Это произошло на фоне отрицательной динамики рынка и закрытия длинных позиций участниками торгов.
Ожидания
Ожидаю отскок или боковую динамику. На локальном рынке состоится закрытие реестров акционеров Татнефти и ЛУКОЙЛа для получения дивиденда, что уже отыграно. В США выйдут данные по продажам домов и запасам нефти. Ориентир по паре USD/RUB: коридор 58,50–59,00. Прогноз по индексу Мосбиржи: 2120–2130 п.
Рынок продолжил коррекцию. Основным поводом для нее стал внешний фон. Индекс Мосбиржи достиг 50-дневной средней. Лидерами снижения стали акции Русгидро (HYDR:RX 0,7518, -5,62%). В лидеры роста вышли бумаги Системы (AFKS:RX 9,225, +2,50%), их отскок носил спекулятивный характер. Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 58,50–59.
Новости рынка и компаний
Акции Русгидро (HYDR:RX 0,7518, -5,62%) обновили минимум с августа. Поводом для этого стала реакция инвесторов на некоторые факты из корпоративной презентации и их неверное изложение в ряде СМИ. На самом деле запланированный объем эмиссии не превысит 13 млрд руб., долговая нагрузка не поднимется выше 2,0х EBITDA, а дивиденд, вероятнее всего, будет сохранен в размере 50% от консолидированной прибыли (ориентир по доходности к текущей цене, по моим расчетам, составляет 5,5%). Драйвером роста станет увеличение свободного денежного потока после 2018 года за счет сокращения инвестпрограммы. Компания может стать самым дешевым эмитентом по мультипликатору price to FCF, который способен достичь 5х после 2019 года. Это станет поводом к открытию сезона охоты на акции Русгидро крупными инвесторами.
Торговые идеи
Банк ВТБ, ао (VTBR:RX 0,0484, -2,95%), покупка, ТР 0,067 руб. Аргументы в пользу вложения в эти бумаги — хорошая техническая картина и фундаментальная недооцененность: это самый дешевый публичный банк, системные риски отсутствуют. Накануне бумаги обновили минимумы 2014 года в отсутствие негатива вокруг банка. Это произошло на фоне отрицательной динамики рынка и закрытия длинных позиций участниками торгов.
Ожидания
Ожидаю отскок или боковую динамику. На локальном рынке состоится закрытие реестров акционеров Татнефти и ЛУКОЙЛа для получения дивиденда, что уже отыграно. В США выйдут данные по продажам домов и запасам нефти. Ориентир по паре USD/RUB: коридор 58,50–59,00. Прогноз по индексу Мосбиржи: 2120–2130 п.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба