USD/RUB TOM 58.68 (-0.12%) 12:19 мск
EUR/RUB TOM 69.51 (-0.09%) 12:19 мск
Бивалютная корзина 63.55 (-0.08%) 12:19 мск
Ключевые факторы
• (+) Стабильная динамика цен на нефть. Brent 63.84$ (+0.06%).
• (+) Размещение в среду ОФЗ Минфином РФ на 45 млрд руб. Стабильная динамика ОФЗ, несмотря на санкционные риски, устойчивый рост индекса RGBI и «carry trade».
• (+) Налоговый период в РФ (пик выплат 25.15) и более активные продажи валюты спекулянтами.
• (-) Роста доходности 10-летних Treasuries >2.4% на фоне утверждения налоговой реформы в Палате представителей и Сенате Конгресса США.
• (-) Опасения расширения санкций США на госдолг РФ (ОФЗ) в 1кв2018 г и увеличение покупок валюты Минфином РФ исходя из нового бюджетного правила.
• (-) «Декабрьский» фактор (поступление рублевой ликвидности по бюджетному каналу, более высокие выплаты по внешнему долгу РФ в декабре, покупки валюты для Минфина РФ).
Рынок облигаций рискует вновь стать главным действующем лицом на валютном рынке РФ. При этом, если предстоящее размещение сегодня ОФЗ Минфином РФ на 45 млрд руб (26222 с погашением в 16.10.24 на 25 млрд руб и 26221 с погашением 23.03.33 на 20 млрд руб) может оказывать поддержку рублю и объяснить его небольшое (0.1%-0.2%) укрепление в среду утром, то ситуация на рынке госдолга США рискует обернуться существенным негативом для рубля и развивающихся валют в целом в ближайшие месяцы.
Вслед за Палатой представителей уже Сенат Конгресса США в среду утром по Москве принял законопроект о налоговой реформе. Теперь из-за ряда формальностей Палате представителей сегодня предстоит вновь проголосовать о реформе, что не составит труда, после чего документ ляжет на стол Д.Трампа.
Налоговая реформа может стать причиной краткосрочного ускорения темпов роста экономики США (отражено в декабрьских прогнозах ФРС), что может подстегнуть инфляцию, а также привести к спекуляциям о том, что ФедРезер не три, а четыре раза в 2018 г может повысить ставку.
На фоне прогресса в реформе доходность 10-летних гособлигаций США выросла вчера до 2.45%, превысив локальное сопротивление 2.4%. Краткосрочный риск - дальнейшее снижение цен на Treasuries к минимумам 2017 г, т е рост доходности к 2.6%.
Рост доходности гособлигаций США может оказывать поддержку курсу доллара на Forex, а также негативное влияние на рынки облигаций развивающихся стран и стратегии «carry trade». Речь может идти о том, что запал, который рынок ОФЗ получил в пятницу (15.12) с заседанием ЦБР, подходит к концу.
Непрерывный фьючерс на цену 10-летних Treasuries (Weekly). Цены и доходность облигаций изменяются разнонаправленно. Тиккер «TY» в МТ5 БКС.
Рост доходности 10yr US к 2.45% и, возможно, к 2.6% в ближайшие несколько недель может заметно повышать шансы на движение USDRUB к 59 на этой неделе и далее к 59.50 в конце 2017 г. Утешением для развивающихся валют (EM FX) может быть только то, что пока мы не видим какого-либо укрепления курса доллара на Forex, что, возможно, связано с ожиданиями роста дефицита бюджета США в ближайшее десятилетие из-за реформы.
Напомню, что ранее Б.Гросс (Janus Capital) и Д.Гундлак (DoubleLine Capital) обращали пристальное внимание на уровни 2.4% и 2.6% как психологически значимые рубежи по 10-летним казначейским облигациям США, прохождение которых может означать важные сигналы для финансовых рынков.
Вместе с этим один из инвестдомов РФ в среду отмечал, что увеличение угла наклона кривой доходности Treasuries могло быть причиной небольшой слабости развивающихся валют (на 0.2%-0.4%) во вторник. В данном случае речь идет о том, что спрэд или разница в доходности между 2-х и 10-ти летними Treasuries увеличилась в предыдущие дни на фоне прогресса по налоговой реформе с 51.5 до 60 б.п.
График спрэда 10-ти и 2-х летних казначейских облигаций США (Daily)
В случае с нефтяным фактором в фокусе в среду в 18:30 мск очередные данные Минэнерго США по запасам нефти (прогноз -3 млн барр) и н/п, а также возможная публикация на днях китайскими властями прогноза по темпам роста ВВП КНР на 2018 г, который может быть понижен с 6.5% до 6% (потенциально негативно для сырья)
Если по EURRUB ключевая и значимая поддержка проходит в районе 69, то по USDRUB это 58.50.
61 – «дорого», 58.50 – «дешево» для USDRUB в декабре-январе.
Технический анализ
Среднесрочно в USDRUB могут быть вновь актуальны торги в диапазоне, на этот раз речь идет о коридоре 58.5/59-61.
Уровни сопротивления – 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 59-59.5, 58.50, 57.30/50, 57, 55.80/56, 55, 54.
USDRUB (60 мин).
Позиции (декабрь-январь)
Интерес может представлять покупка USDRUB в районе 58.5-59 с целями в районе 60-61 в январе.
Пока все идет к диапазону 58.5/59-61 по USDRUB до конца года, от границ которого и представляется интересным работать.
Календарь
20.12 – отчет Минэнерго США
22.12 – отчет CFTC по позициям крупных спекулянтов в рубле, данные Baker Hughes по нефтяным буровым.
25.12 – Рождество (США, Европа), финансовые рынки закрыты.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 69.51 (-0.09%) 12:19 мск
Бивалютная корзина 63.55 (-0.08%) 12:19 мск
Ключевые факторы
• (+) Стабильная динамика цен на нефть. Brent 63.84$ (+0.06%).
• (+) Размещение в среду ОФЗ Минфином РФ на 45 млрд руб. Стабильная динамика ОФЗ, несмотря на санкционные риски, устойчивый рост индекса RGBI и «carry trade».
• (+) Налоговый период в РФ (пик выплат 25.15) и более активные продажи валюты спекулянтами.
• (-) Роста доходности 10-летних Treasuries >2.4% на фоне утверждения налоговой реформы в Палате представителей и Сенате Конгресса США.
• (-) Опасения расширения санкций США на госдолг РФ (ОФЗ) в 1кв2018 г и увеличение покупок валюты Минфином РФ исходя из нового бюджетного правила.
• (-) «Декабрьский» фактор (поступление рублевой ликвидности по бюджетному каналу, более высокие выплаты по внешнему долгу РФ в декабре, покупки валюты для Минфина РФ).
Рынок облигаций рискует вновь стать главным действующем лицом на валютном рынке РФ. При этом, если предстоящее размещение сегодня ОФЗ Минфином РФ на 45 млрд руб (26222 с погашением в 16.10.24 на 25 млрд руб и 26221 с погашением 23.03.33 на 20 млрд руб) может оказывать поддержку рублю и объяснить его небольшое (0.1%-0.2%) укрепление в среду утром, то ситуация на рынке госдолга США рискует обернуться существенным негативом для рубля и развивающихся валют в целом в ближайшие месяцы.
Вслед за Палатой представителей уже Сенат Конгресса США в среду утром по Москве принял законопроект о налоговой реформе. Теперь из-за ряда формальностей Палате представителей сегодня предстоит вновь проголосовать о реформе, что не составит труда, после чего документ ляжет на стол Д.Трампа.
Налоговая реформа может стать причиной краткосрочного ускорения темпов роста экономики США (отражено в декабрьских прогнозах ФРС), что может подстегнуть инфляцию, а также привести к спекуляциям о том, что ФедРезер не три, а четыре раза в 2018 г может повысить ставку.
На фоне прогресса в реформе доходность 10-летних гособлигаций США выросла вчера до 2.45%, превысив локальное сопротивление 2.4%. Краткосрочный риск - дальнейшее снижение цен на Treasuries к минимумам 2017 г, т е рост доходности к 2.6%.
Рост доходности гособлигаций США может оказывать поддержку курсу доллара на Forex, а также негативное влияние на рынки облигаций развивающихся стран и стратегии «carry trade». Речь может идти о том, что запал, который рынок ОФЗ получил в пятницу (15.12) с заседанием ЦБР, подходит к концу.
Непрерывный фьючерс на цену 10-летних Treasuries (Weekly). Цены и доходность облигаций изменяются разнонаправленно. Тиккер «TY» в МТ5 БКС.
Рост доходности 10yr US к 2.45% и, возможно, к 2.6% в ближайшие несколько недель может заметно повышать шансы на движение USDRUB к 59 на этой неделе и далее к 59.50 в конце 2017 г. Утешением для развивающихся валют (EM FX) может быть только то, что пока мы не видим какого-либо укрепления курса доллара на Forex, что, возможно, связано с ожиданиями роста дефицита бюджета США в ближайшее десятилетие из-за реформы.
Напомню, что ранее Б.Гросс (Janus Capital) и Д.Гундлак (DoubleLine Capital) обращали пристальное внимание на уровни 2.4% и 2.6% как психологически значимые рубежи по 10-летним казначейским облигациям США, прохождение которых может означать важные сигналы для финансовых рынков.
Вместе с этим один из инвестдомов РФ в среду отмечал, что увеличение угла наклона кривой доходности Treasuries могло быть причиной небольшой слабости развивающихся валют (на 0.2%-0.4%) во вторник. В данном случае речь идет о том, что спрэд или разница в доходности между 2-х и 10-ти летними Treasuries увеличилась в предыдущие дни на фоне прогресса по налоговой реформе с 51.5 до 60 б.п.
График спрэда 10-ти и 2-х летних казначейских облигаций США (Daily)
В случае с нефтяным фактором в фокусе в среду в 18:30 мск очередные данные Минэнерго США по запасам нефти (прогноз -3 млн барр) и н/п, а также возможная публикация на днях китайскими властями прогноза по темпам роста ВВП КНР на 2018 г, который может быть понижен с 6.5% до 6% (потенциально негативно для сырья)
Если по EURRUB ключевая и значимая поддержка проходит в районе 69, то по USDRUB это 58.50.
61 – «дорого», 58.50 – «дешево» для USDRUB в декабре-январе.
Технический анализ
Среднесрочно в USDRUB могут быть вновь актуальны торги в диапазоне, на этот раз речь идет о коридоре 58.5/59-61.
Уровни сопротивления – 60.80-61, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 59-59.5, 58.50, 57.30/50, 57, 55.80/56, 55, 54.
USDRUB (60 мин).
Позиции (декабрь-январь)
Интерес может представлять покупка USDRUB в районе 58.5-59 с целями в районе 60-61 в январе.
Пока все идет к диапазону 58.5/59-61 по USDRUB до конца года, от границ которого и представляется интересным работать.
Календарь
20.12 – отчет Минэнерго США
22.12 – отчет CFTC по позициям крупных спекулянтов в рубле, данные Baker Hughes по нефтяным буровым.
25.12 – Рождество (США, Европа), финансовые рынки закрыты.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter