Рынок акций
Российский рынок акций на фоне геополитической нестабильности из-за массовой высылки дипломатов, а также волатильности на фондовых площадках развитых стран, в последние дни демонстрировал преимущественно нисходящую динамику. Во вторник была попытка отскока, однако сегодня мы вновь видим проявление осторожности участниками торгов.
В результате индекс МосБиржи постепенно приближается к нижней границе продолжительного восходящего тренда, который актуален еще с июня прошлого года. Ключевая поддержка проходит в районе 2220-2230 п. Что будет если эти рубежи будут уверенно пройдены? Техническая картина в таком случае будет говорить в пользу продолжения снижения к 2150 п. с промежуточной остановкой около 2190-2195 п. Пока это сценарий не начал реализовываться, так что общий долгосрочный тренд все еще смотрит наверх.
Обращаем внимание на «нефть в рублях», которая держится около отметки 4000 руб. На нижеприведенном графике видно, что спред между этим индикатором-поводырем и индексом МосБиржи существенно увеличился. В глаза бросается накопленное в последние дни отставание рынка акций. Это как раз именно эффект давления фактора геополитики. В сложившейся ситуации по мере стабилизации ситуации спекулятивно могут быть интересны представители нефтяной отрасли.
Кроме того, на фоне общего снижения уровня ставок в экономике интерес представляют стабильные дивидендные истории. Бумаги с повышенной дивидендной доходностью в целом на горизонте года могут показать опережающую динамику относительно индекса МосБиржи.
Рынок нефти
На дневном графике фьючерсов Brent пока еще видно, что инициатива по-прежнему на стороне покупателей. До новых максимумов с ноября 2014 года около 2%. В данный момент ближайшая сильная область сопротивления по Brent расположена в диапазоне $72-72,6.
Важная реперная точка, за которой необходимо следить, находится около $68,25. Если цена начнет опускаться ниже этого рубежа, то сформируется классический разворотный медвежий паттерн – «двойная вершина».
Среднесрочным фактором поддержки цен на нефть по-прежнему выступают ожидания продления соглашения стран ОПЕК+ об ограничении добычи. Наследный принц Саудовской Аравии Мухаммед бен Сальман заявил, что ОПЕК хочет сотрудничать с Россией и другими экспортерами нефти в рамках долгосрочного соглашения. «Мы работаем над переходом с ежегодного соглашения к соглашению на 10-20 лет, – заявил он в интервью Reuters. – У нас есть согласие по общей картине, но пока нет деталей».
То есть можно предположить, что страны ОПЕК+ продолжат ориентироваться на баланс мирового спроса и предложения, не допуская возможности перехода в состояния избыточного перепроизводства. В некоторой степени это снижает риски повторения масштабных распродаж, что и дисконтируется рынком заранее.
В это же время рост добычи в США продолжается без каких-либо существенных пауз. Объемы производства устойчиво растут на фоне плавного подъема количества активных буровых установок.
Рынок США
На американском рынке акций сохраняется очень высокая волатильность. Ничего подобного не происходило уже более двух лет. Наибольший удар пришелся на высокотехнологичный сектор, который быстрее остальных начал сдуваться на фоне высоких мультипликаторов.
На прошлой неделе вниманием инвесторов завладела «битва гигантов». Речь идет о противостоянии США и Китая, которые обменялись импортными пошлинами.
За выходные накал страстей успел охладиться. Глава американского Минфина Стивен Мнучин заявил, что, по его мнению, Вашингтон может договориться с Китаем по некоторым вопросам. О том, как можно заработать на торговых войнах, читайте в специальном материале нашего эксперта по международным рынкам Оксаны Холоденко.
По индексу S&P 500 мы сейчас находимся около минимальных значений последних недель. Котировки опустились в районе 2600 п., куда подтянулась 200-дневная скользящая средняя (SMA). Ранее от этой плавающей поддержки, за которой следят очень многие инвесторы, рынок уже отскакивал. Если вдруг она будет уверенно пройдена сверху вниз, то возможно проявление элементов локальной паники с движением в сторону 2500 п., которые, на мой взгляд, можно было бы использовать для накопления длинных позиций в целом по американскому рынку акций.
Валютный рынок
Индекс доллара (USD против корзины из 6 ключевых мировых валют), в последнее время просто консолидируется в широком боковом коридоре. На прошлой неделе наблюдалось падение этого индикатора, но к текущему моменту оно, вероятно, уже приостановилось. Ключевая поддержка расположена на 88,3-88,5 п.
В это же время российский рубль практически не замечает высоких цен на нефть. Курс USD/RUB к текущему моменту поднялся к 57,5. Хотя ранее в этом году при столь же высоком уровне Brent и значении индекса доллара пара в моменте была чуть ниже 56. То есть в курс начала закладывать дополнительная премия, которую в том числе частично можно связать и с ростом геополитической неопределенности.
В данный момент техническая картина по USD/RUB преимущественно растущая. Не исключаем локального подъема к 58-58,5.
Портфель
Теперь перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который ведется в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели».
Ключевые моменты:
- Бумаги ВТБ успели опуститься ниже 5,2 коп. Долю в акциях банка можно увеличить еще на 2%, как и предлагалось в предыдущих обзорах. Общий среднесрочный ориентир в бумагах чуть выше 6 коп.
- Долю в акциях МТС можно увеличить еще на 2% на фоне снижения котировок к 292 руб. Это консервативная дивидендная история, что-то вроде квазиоблигации, выигрывающей от снижения ставок в экономике РФ.
- При потенциальном откате Газпром нефти ниже 280 руб. можно будет подумать о восстановлении позиций до 5%. Рост Русала к 38-39 руб. можно будет использовать для временной фиксации. Также при потенциальном росте Энел Россия к 1,65-1,70 руб. можно будет сокращать позиции. Акции Системы в случае спуска к 11,5 руб. и ниже также могут быть интересны. Детский мир при откате к 90-9,25 руб. можно увеличить до 5%. Русгидро можно увеличить при спуске ниже 0,69-0,70 руб.
- В портфеле солидный минус отмечается в акциях ОГК-2 и БСП. Обе позиции, как оказалось, были предложены для покупки преждевременно. Тем не менее, на горизонте от 1 года эти акции остаются интересными, взгляд умеренно позитивный.
- Свободный кэш в рамках портфеля (11%) в целях валютной диверсификации хранится в USD и пока приносит положительный результат от переоценки, хотя по желанию можно держать свободные средства в среднесрочных выпусках ОФЗ (3-5 лет).
Таким образом, текущая структура выглядит так:
Российский рынок акций на фоне геополитической нестабильности из-за массовой высылки дипломатов, а также волатильности на фондовых площадках развитых стран, в последние дни демонстрировал преимущественно нисходящую динамику. Во вторник была попытка отскока, однако сегодня мы вновь видим проявление осторожности участниками торгов.
В результате индекс МосБиржи постепенно приближается к нижней границе продолжительного восходящего тренда, который актуален еще с июня прошлого года. Ключевая поддержка проходит в районе 2220-2230 п. Что будет если эти рубежи будут уверенно пройдены? Техническая картина в таком случае будет говорить в пользу продолжения снижения к 2150 п. с промежуточной остановкой около 2190-2195 п. Пока это сценарий не начал реализовываться, так что общий долгосрочный тренд все еще смотрит наверх.
Обращаем внимание на «нефть в рублях», которая держится около отметки 4000 руб. На нижеприведенном графике видно, что спред между этим индикатором-поводырем и индексом МосБиржи существенно увеличился. В глаза бросается накопленное в последние дни отставание рынка акций. Это как раз именно эффект давления фактора геополитики. В сложившейся ситуации по мере стабилизации ситуации спекулятивно могут быть интересны представители нефтяной отрасли.
Кроме того, на фоне общего снижения уровня ставок в экономике интерес представляют стабильные дивидендные истории. Бумаги с повышенной дивидендной доходностью в целом на горизонте года могут показать опережающую динамику относительно индекса МосБиржи.
Рынок нефти
На дневном графике фьючерсов Brent пока еще видно, что инициатива по-прежнему на стороне покупателей. До новых максимумов с ноября 2014 года около 2%. В данный момент ближайшая сильная область сопротивления по Brent расположена в диапазоне $72-72,6.
Важная реперная точка, за которой необходимо следить, находится около $68,25. Если цена начнет опускаться ниже этого рубежа, то сформируется классический разворотный медвежий паттерн – «двойная вершина».
Среднесрочным фактором поддержки цен на нефть по-прежнему выступают ожидания продления соглашения стран ОПЕК+ об ограничении добычи. Наследный принц Саудовской Аравии Мухаммед бен Сальман заявил, что ОПЕК хочет сотрудничать с Россией и другими экспортерами нефти в рамках долгосрочного соглашения. «Мы работаем над переходом с ежегодного соглашения к соглашению на 10-20 лет, – заявил он в интервью Reuters. – У нас есть согласие по общей картине, но пока нет деталей».
То есть можно предположить, что страны ОПЕК+ продолжат ориентироваться на баланс мирового спроса и предложения, не допуская возможности перехода в состояния избыточного перепроизводства. В некоторой степени это снижает риски повторения масштабных распродаж, что и дисконтируется рынком заранее.
В это же время рост добычи в США продолжается без каких-либо существенных пауз. Объемы производства устойчиво растут на фоне плавного подъема количества активных буровых установок.
Рынок США
На американском рынке акций сохраняется очень высокая волатильность. Ничего подобного не происходило уже более двух лет. Наибольший удар пришелся на высокотехнологичный сектор, который быстрее остальных начал сдуваться на фоне высоких мультипликаторов.
На прошлой неделе вниманием инвесторов завладела «битва гигантов». Речь идет о противостоянии США и Китая, которые обменялись импортными пошлинами.
За выходные накал страстей успел охладиться. Глава американского Минфина Стивен Мнучин заявил, что, по его мнению, Вашингтон может договориться с Китаем по некоторым вопросам. О том, как можно заработать на торговых войнах, читайте в специальном материале нашего эксперта по международным рынкам Оксаны Холоденко.
По индексу S&P 500 мы сейчас находимся около минимальных значений последних недель. Котировки опустились в районе 2600 п., куда подтянулась 200-дневная скользящая средняя (SMA). Ранее от этой плавающей поддержки, за которой следят очень многие инвесторы, рынок уже отскакивал. Если вдруг она будет уверенно пройдена сверху вниз, то возможно проявление элементов локальной паники с движением в сторону 2500 п., которые, на мой взгляд, можно было бы использовать для накопления длинных позиций в целом по американскому рынку акций.
Валютный рынок
Индекс доллара (USD против корзины из 6 ключевых мировых валют), в последнее время просто консолидируется в широком боковом коридоре. На прошлой неделе наблюдалось падение этого индикатора, но к текущему моменту оно, вероятно, уже приостановилось. Ключевая поддержка расположена на 88,3-88,5 п.
В это же время российский рубль практически не замечает высоких цен на нефть. Курс USD/RUB к текущему моменту поднялся к 57,5. Хотя ранее в этом году при столь же высоком уровне Brent и значении индекса доллара пара в моменте была чуть ниже 56. То есть в курс начала закладывать дополнительная премия, которую в том числе частично можно связать и с ростом геополитической неопределенности.
В данный момент техническая картина по USD/RUB преимущественно растущая. Не исключаем локального подъема к 58-58,5.
Портфель
Теперь перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который ведется в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели».
Ключевые моменты:
- Бумаги ВТБ успели опуститься ниже 5,2 коп. Долю в акциях банка можно увеличить еще на 2%, как и предлагалось в предыдущих обзорах. Общий среднесрочный ориентир в бумагах чуть выше 6 коп.
- Долю в акциях МТС можно увеличить еще на 2% на фоне снижения котировок к 292 руб. Это консервативная дивидендная история, что-то вроде квазиоблигации, выигрывающей от снижения ставок в экономике РФ.
- При потенциальном откате Газпром нефти ниже 280 руб. можно будет подумать о восстановлении позиций до 5%. Рост Русала к 38-39 руб. можно будет использовать для временной фиксации. Также при потенциальном росте Энел Россия к 1,65-1,70 руб. можно будет сокращать позиции. Акции Системы в случае спуска к 11,5 руб. и ниже также могут быть интересны. Детский мир при откате к 90-9,25 руб. можно увеличить до 5%. Русгидро можно увеличить при спуске ниже 0,69-0,70 руб.
- В портфеле солидный минус отмечается в акциях ОГК-2 и БСП. Обе позиции, как оказалось, были предложены для покупки преждевременно. Тем не менее, на горизонте от 1 года эти акции остаются интересными, взгляд умеренно позитивный.
- Свободный кэш в рамках портфеля (11%) в целях валютной диверсификации хранится в USD и пока приносит положительный результат от переоценки, хотя по желанию можно держать свободные средства в среднесрочных выпусках ОФЗ (3-5 лет).
Таким образом, текущая структура выглядит так:
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба