22 января 2009 АКБФ
СЕГОДНЯ
Опять о курсе рубля… Как стало известно сегодня, ЗВР понизились за неделю до 16 января на $30.3 млрд и составили $396.2 млрд по информации Банка России. Значительное снижение было ожидаемо с учетом реакции населения и корпораций на ослабление рубля к корзине в первую рабочую неделю после нового года. Одновременно, быстрое снижение ЗВР приближает момент, в который ЦБ снизит объем интервенции на валютном рынке. Сегодня курс рубля утром вновь повысился до 37.4 к корзине после временного укрепления до 36.6 руб. к корзине вчера в первой половине дня.
Мы ожидаем, что во 2-м квартале рубль более свободно «поплывет» и будет колебаться к основным валютам в зависимости от ожиданий инвесторов и сальдо торгового баланса. На следующей неделе нехватка рублей будет поддерживать курс рубля, но мы полагаем, что ЦБ в ближайшие несколько недель продолжит плавное ослабление, после чего при достижении некого уровня, например 40 руб. к корзине, объем интервенции ЦБ будет уменьшен, и волатильность валютного курса увеличится. Пока не закончится цикл постепенного ослабления рубля, интерес к рублевому долговому рынку останется на низком уровне.
ВЧЕРА
Результаты ВТБ не оправдали ожиданий. ВТБ опубликовал сегодня свои результаты по МСФО за 3-й кв. 2008 г. Чистая прибыль составила $316 млн. за 9 месяцев, но чистый убыток в 3-м квартале 2008 г. в $363 млн. значительно превысил оценки аналитиков.
В связи с резким снижением котировок на фондовом рынке, в 3-м квартале 2008 г. банк зафиксировал убытки по операциям с ценными бумагами в размере $273 млн. При этом переклассификация долговых бумаг в категорию инструментов, удерживаемых до погашения и другие переклассификации привели к отражению в доналоговой прибыли банка за 3-й квартал чистого дохода в сумме $97 млн.
Рост провизии на фоне ухудшения качества портфеля. С учетом ухудшающихся общеэкономических условий, а также в связи со значительным ростом кредитования, расходы на создание резервов в 3-м квартале существенно выросли до $788 млн. по сравнению с $592 млн. за 1-е полугодие. Сформированные резервы увеличились до 2.5% от общего объема кредитного портфеля по итогам 9 месяцев 2008 г. по сравнению с 1.3% в конце 2007 г. В результате ухудшения прогноза развития экономики России в 2009 г. и ожидаемого роста безработицы ВТБ ожидает дальнейшее снижение качества корпоративного и розничного кредитного портфеля в текущем году.
Среди позитивных моментов отметим рост чистой процентной маржи до 4.8% с 4.4% в конце 2007 г., а также ВТБ сохранил коэффициент достаточности капитала (по Базелу) на высоком уровне в 14% на конец сентября 2008 года.
Мы полагаем, что отчетность банка не окажет влияния на котировки облигаций – основным фактором поддержки остается системообразующее значение банка. Тем не менее, отметим, что в ближайшее время роль банка как проводника государственной поддержки реального сектора может привести к дополнительному ухудшению кредитного портфеля банка из-за кредитования низкоэффективных бизнесов.
Операционные показатели НКНХ умерено позитивны. ОАО Нижнекамскнефтехим сообщил, что 21 января состоялась конференция трудового коллектива, на которой были подведены итоги выполнения коллективного договора за 2008 г. и принят коллективный договор на 2009 г.
В 2008 г. выпуск товарной продукции в сопоставимых ценах увеличился на 6.4%. Выручка от реализации продукции достигла 70.9 млрд руб. Прибыль от продаж превысила 8 млрд руб
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Опять о курсе рубля… Как стало известно сегодня, ЗВР понизились за неделю до 16 января на $30.3 млрд и составили $396.2 млрд по информации Банка России. Значительное снижение было ожидаемо с учетом реакции населения и корпораций на ослабление рубля к корзине в первую рабочую неделю после нового года. Одновременно, быстрое снижение ЗВР приближает момент, в который ЦБ снизит объем интервенции на валютном рынке. Сегодня курс рубля утром вновь повысился до 37.4 к корзине после временного укрепления до 36.6 руб. к корзине вчера в первой половине дня.
Мы ожидаем, что во 2-м квартале рубль более свободно «поплывет» и будет колебаться к основным валютам в зависимости от ожиданий инвесторов и сальдо торгового баланса. На следующей неделе нехватка рублей будет поддерживать курс рубля, но мы полагаем, что ЦБ в ближайшие несколько недель продолжит плавное ослабление, после чего при достижении некого уровня, например 40 руб. к корзине, объем интервенции ЦБ будет уменьшен, и волатильность валютного курса увеличится. Пока не закончится цикл постепенного ослабления рубля, интерес к рублевому долговому рынку останется на низком уровне.
ВЧЕРА
Результаты ВТБ не оправдали ожиданий. ВТБ опубликовал сегодня свои результаты по МСФО за 3-й кв. 2008 г. Чистая прибыль составила $316 млн. за 9 месяцев, но чистый убыток в 3-м квартале 2008 г. в $363 млн. значительно превысил оценки аналитиков.
В связи с резким снижением котировок на фондовом рынке, в 3-м квартале 2008 г. банк зафиксировал убытки по операциям с ценными бумагами в размере $273 млн. При этом переклассификация долговых бумаг в категорию инструментов, удерживаемых до погашения и другие переклассификации привели к отражению в доналоговой прибыли банка за 3-й квартал чистого дохода в сумме $97 млн.
Рост провизии на фоне ухудшения качества портфеля. С учетом ухудшающихся общеэкономических условий, а также в связи со значительным ростом кредитования, расходы на создание резервов в 3-м квартале существенно выросли до $788 млн. по сравнению с $592 млн. за 1-е полугодие. Сформированные резервы увеличились до 2.5% от общего объема кредитного портфеля по итогам 9 месяцев 2008 г. по сравнению с 1.3% в конце 2007 г. В результате ухудшения прогноза развития экономики России в 2009 г. и ожидаемого роста безработицы ВТБ ожидает дальнейшее снижение качества корпоративного и розничного кредитного портфеля в текущем году.
Среди позитивных моментов отметим рост чистой процентной маржи до 4.8% с 4.4% в конце 2007 г., а также ВТБ сохранил коэффициент достаточности капитала (по Базелу) на высоком уровне в 14% на конец сентября 2008 года.
Мы полагаем, что отчетность банка не окажет влияния на котировки облигаций – основным фактором поддержки остается системообразующее значение банка. Тем не менее, отметим, что в ближайшее время роль банка как проводника государственной поддержки реального сектора может привести к дополнительному ухудшению кредитного портфеля банка из-за кредитования низкоэффективных бизнесов.
Операционные показатели НКНХ умерено позитивны. ОАО Нижнекамскнефтехим сообщил, что 21 января состоялась конференция трудового коллектива, на которой были подведены итоги выполнения коллективного договора за 2008 г. и принят коллективный договор на 2009 г.
В 2008 г. выпуск товарной продукции в сопоставимых ценах увеличился на 6.4%. Выручка от реализации продукции достигла 70.9 млрд руб. Прибыль от продаж превысила 8 млрд руб
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter