Рынок акций
После повышенной волатильности, вызванной напряженным геополитическим фоном, российский рынок акций временно ушел в формат боковой консолидации. Индекс МосБиржи вот уже несколько дней подряд торгуется возле уровня 2250-2270 п. без какой-либо устойчивой тенденции.
Попутно котировки постепенно приближаются к нижней границе продолжительного восходящего тренда, который актуален еще с июня прошлого года. Ключевая поддержка проходит в районе 2230-2235 п. Если эти рубежи будут уверенно пройдены, то в таком случае можно будет говорить о продолжении снижения к 2150 п. с промежуточной остановкой около 2190-2195 п. Пока этот сценарий не начал реализовываться, так что общий долгосрочный тренд все еще смотрит наверх.
Если сравнивать динамику нашего рынка с коллегами по развивающимся площадкам, то в общем и целом наблюдаем весьма синхронную картину. Существенных отклонений в последние дни отклонений не замечено.
Среди конкретных бумаг по-прежнему умеренно позитивный взгляд на нефтегазовый сектор. Это касается бумаг Лукойла, Роснефти. В Сбербанке накануне был ложный прокол ключевых поддержек, после чего последовал уверенный выкуп. Если в самое ближайшее время не будет повторного спуска ниже 248 руб., то техническая картина будет говорить в пользу восстановления.
На фоне ситуации вокруг АФК Системы могут неплохо выглядеть ее публичные дочерние общества: МТС и Детский мир. В случае уверенного пробоя наверх уровня 3,9 руб. по Интер РАО может сложиться неплохая техническая картина для импульса роста. Вместе с тем консолидация Северстали над важной поддержкой в районе 855-865 руб. вызывает оптимизм. Есть неплохие шансы на отскок в краткосрочной перспективе.
Кроме того, на фоне общего снижения уровня ставок в экономике интерес представляют стабильные дивидендные истории. Бумаги с повышенной дивидендной доходностью в целом на горизонте года могут показать опережающую динамику относительно индекса МосБиржи. Подробнее о том, почему это может произойти, читайте в специальном материале >>> Для любителей третьего эшелона можно предложить обратить внимание на привилегированные акции Ленэнерго, которые при прогнозном дивиденде в 13,47 руб. могли бы спокойно расти в сторону 110-115 руб. ближе к дате закрытия реестра.
Рынок нефти
Устойчивый рост цен на нефть в последние сессии приостановился. Более того, в понедельник мы наблюдали за уверенной волной распродаж, которая вернула котировки североморской смеси Brent к $68.
В данный момент есть риск реализации классической медвежьей фигуры «двойная вершина». Закрепление Brent ниже $68 будет означать перестановку локальных целей ближе к поддержке на $66-66,5. Если вдруг и эти отметки в среднесрочной перспективе будут пройдены сверху вниз, то далее придется тормозить лишь в районе $61-62.
При этом технический сигнал на покупку и продолжение up-тренда появится в случае возврата выше уровня $69,5.
В целом фон на рынке нефти пока нейтральный. Рост добычи в США компенсируется сообщениями о готовности России и Саудовской Аравии продолжить сотрудничество в вопросе ограничения добычи нефти с целью борьбы с переизбытком предложения и высокими мировыми запасами.
Можно предположить, что страны ОПЕК+ продолжат ориентироваться на баланс мирового спроса и предложения, не допуская возможности перехода в состояния избыточного перепроизводства. В некоторой степени это снижает риски повторения масштабных распродаж, что и дисконтируется рынком заранее.
Рынок США
На американском рынке акций сохраняется очень высокая волатильность. Ничего подобного не происходило уже более двух лет, так что многие инвесторы уже забыли о возможности таких колебаний.
На этой неделе мы видели еще одну волну распродаж, в рамках которой индекс S&P 500 уверенно пробивал ключевую динамическую поддержку в виде 200-дневной скользящей средней (SMA). Однако уже вчера просадка начала достаточно быстро выкупаться, так что сформировался ложный пробой, который вселяет оптимизм по поводу перспектив дальнейшего отскока.
Стоит отметить, что зависимость российского рынка акций от волатильности на западных площадках в последние недели заметно снизилась. Нам на сайт читатели присылали и присылают много вопросов о том, что же делать, если Американ начнет падать. Здесь мы вынуждены обратить внимание на то, что в США уже прошла масштабная коррекция. Индекс S&P 500 уже успел просесть на 10% с максимумов. И, как мы видим, реакция индекса МосБиржи была совсем незначительной. Большая часть нашего падения обусловлена геополитическими факторами, а уже во вторую очередь просадкой за океаном. В связи с этим можно предположить, что даже если S&P 500 продолжит падать и снизится еще на 5-7%, то российские фондовые площадки могут продолжить сдержанно реагировать на этот момент.
Валютный рынок
Индекс доллара (USD против корзины из 6 ключевых мировых валют), в последнее время просто консолидируется в широком боковом коридоре. Какой-то четкой устоявшейся тенденции не наблюдается, так что влияние этого фактора на сырьевые площадки абсолютно нейтральное.
В это же время российский рубль также показывает в основном нейтральную динамику, только амплитуда колебаний здесь чуть выше. На нижеприведенном графике курс USD/RUB находится в пределах сходящейся технической формации. Уверенности в каком-то однозначном импульсе сейчас нет. Тем не менее, каких-то причин для мощного девальвационного импульса выше 58-58,5 или же укрепления курса ниже 55,5-56 сейчас не наблюдается. Конкретные торговые рекомендации в сложившихся условиях сложно предложить.
Портфель
Теперь перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который ведется в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели».
Ключевые моменты:
- Все позиции портфеля остаются в прежнем виде, новые бумаги не добавляются.
- При закреплении Интер РАО выше 3,9 руб. можно будет нарастить долю в Интер РАО до 8%.
- В предыдущих обзорах предлагали добавлять Систему при спуске к 11,5 руб. Но по итогам вчерашнего конференц-колла стало понятно, что есть высокий риск снижения дивидендов по итогам 2018 г. Поэтому мы сегодня и написали, что локально может быть негативная реакция, которую нужно переждать. В сложившихся условиях лонг в АФК можно рассмотреть, например, при спуске к 10,8-11,1 руб.
- Потенциальный рост Русала к 38-39 руб. можно будет использовать для временной фиксации. Также при подъеме Энел Россия к 1,65-1,70 руб. можно будет сокращать позиции. На некоторое время полностью закрыть лонг можно будет по Газпром нефти при движении к 305-310 руб. Детский мир при откате к 90-92,5 руб. можно увеличить до 6%. Русгидро можно увеличить до 4% при спуске ниже 0,69-0,70 руб.
- Свободный кэш в рамках портфеля (11%) в целях валютной диверсификации хранится в USD и пока приносит положительный результат от переоценки, хотя по желанию можно держать свободные средства в среднесрочных выпусках ОФЗ (3-5 лет).
Таким образом, текущая структура выглядит так:
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
После повышенной волатильности, вызванной напряженным геополитическим фоном, российский рынок акций временно ушел в формат боковой консолидации. Индекс МосБиржи вот уже несколько дней подряд торгуется возле уровня 2250-2270 п. без какой-либо устойчивой тенденции.
Попутно котировки постепенно приближаются к нижней границе продолжительного восходящего тренда, который актуален еще с июня прошлого года. Ключевая поддержка проходит в районе 2230-2235 п. Если эти рубежи будут уверенно пройдены, то в таком случае можно будет говорить о продолжении снижения к 2150 п. с промежуточной остановкой около 2190-2195 п. Пока этот сценарий не начал реализовываться, так что общий долгосрочный тренд все еще смотрит наверх.
Если сравнивать динамику нашего рынка с коллегами по развивающимся площадкам, то в общем и целом наблюдаем весьма синхронную картину. Существенных отклонений в последние дни отклонений не замечено.
Среди конкретных бумаг по-прежнему умеренно позитивный взгляд на нефтегазовый сектор. Это касается бумаг Лукойла, Роснефти. В Сбербанке накануне был ложный прокол ключевых поддержек, после чего последовал уверенный выкуп. Если в самое ближайшее время не будет повторного спуска ниже 248 руб., то техническая картина будет говорить в пользу восстановления.
На фоне ситуации вокруг АФК Системы могут неплохо выглядеть ее публичные дочерние общества: МТС и Детский мир. В случае уверенного пробоя наверх уровня 3,9 руб. по Интер РАО может сложиться неплохая техническая картина для импульса роста. Вместе с тем консолидация Северстали над важной поддержкой в районе 855-865 руб. вызывает оптимизм. Есть неплохие шансы на отскок в краткосрочной перспективе.
Кроме того, на фоне общего снижения уровня ставок в экономике интерес представляют стабильные дивидендные истории. Бумаги с повышенной дивидендной доходностью в целом на горизонте года могут показать опережающую динамику относительно индекса МосБиржи. Подробнее о том, почему это может произойти, читайте в специальном материале >>> Для любителей третьего эшелона можно предложить обратить внимание на привилегированные акции Ленэнерго, которые при прогнозном дивиденде в 13,47 руб. могли бы спокойно расти в сторону 110-115 руб. ближе к дате закрытия реестра.
Рынок нефти
Устойчивый рост цен на нефть в последние сессии приостановился. Более того, в понедельник мы наблюдали за уверенной волной распродаж, которая вернула котировки североморской смеси Brent к $68.
В данный момент есть риск реализации классической медвежьей фигуры «двойная вершина». Закрепление Brent ниже $68 будет означать перестановку локальных целей ближе к поддержке на $66-66,5. Если вдруг и эти отметки в среднесрочной перспективе будут пройдены сверху вниз, то далее придется тормозить лишь в районе $61-62.
При этом технический сигнал на покупку и продолжение up-тренда появится в случае возврата выше уровня $69,5.
В целом фон на рынке нефти пока нейтральный. Рост добычи в США компенсируется сообщениями о готовности России и Саудовской Аравии продолжить сотрудничество в вопросе ограничения добычи нефти с целью борьбы с переизбытком предложения и высокими мировыми запасами.
Можно предположить, что страны ОПЕК+ продолжат ориентироваться на баланс мирового спроса и предложения, не допуская возможности перехода в состояния избыточного перепроизводства. В некоторой степени это снижает риски повторения масштабных распродаж, что и дисконтируется рынком заранее.
Рынок США
На американском рынке акций сохраняется очень высокая волатильность. Ничего подобного не происходило уже более двух лет, так что многие инвесторы уже забыли о возможности таких колебаний.
На этой неделе мы видели еще одну волну распродаж, в рамках которой индекс S&P 500 уверенно пробивал ключевую динамическую поддержку в виде 200-дневной скользящей средней (SMA). Однако уже вчера просадка начала достаточно быстро выкупаться, так что сформировался ложный пробой, который вселяет оптимизм по поводу перспектив дальнейшего отскока.
Стоит отметить, что зависимость российского рынка акций от волатильности на западных площадках в последние недели заметно снизилась. Нам на сайт читатели присылали и присылают много вопросов о том, что же делать, если Американ начнет падать. Здесь мы вынуждены обратить внимание на то, что в США уже прошла масштабная коррекция. Индекс S&P 500 уже успел просесть на 10% с максимумов. И, как мы видим, реакция индекса МосБиржи была совсем незначительной. Большая часть нашего падения обусловлена геополитическими факторами, а уже во вторую очередь просадкой за океаном. В связи с этим можно предположить, что даже если S&P 500 продолжит падать и снизится еще на 5-7%, то российские фондовые площадки могут продолжить сдержанно реагировать на этот момент.
Валютный рынок
Индекс доллара (USD против корзины из 6 ключевых мировых валют), в последнее время просто консолидируется в широком боковом коридоре. Какой-то четкой устоявшейся тенденции не наблюдается, так что влияние этого фактора на сырьевые площадки абсолютно нейтральное.
В это же время российский рубль также показывает в основном нейтральную динамику, только амплитуда колебаний здесь чуть выше. На нижеприведенном графике курс USD/RUB находится в пределах сходящейся технической формации. Уверенности в каком-то однозначном импульсе сейчас нет. Тем не менее, каких-то причин для мощного девальвационного импульса выше 58-58,5 или же укрепления курса ниже 55,5-56 сейчас не наблюдается. Конкретные торговые рекомендации в сложившихся условиях сложно предложить.
Портфель
Теперь перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который ведется в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели».
Ключевые моменты:
- Все позиции портфеля остаются в прежнем виде, новые бумаги не добавляются.
- При закреплении Интер РАО выше 3,9 руб. можно будет нарастить долю в Интер РАО до 8%.
- В предыдущих обзорах предлагали добавлять Систему при спуске к 11,5 руб. Но по итогам вчерашнего конференц-колла стало понятно, что есть высокий риск снижения дивидендов по итогам 2018 г. Поэтому мы сегодня и написали, что локально может быть негативная реакция, которую нужно переждать. В сложившихся условиях лонг в АФК можно рассмотреть, например, при спуске к 10,8-11,1 руб.
- Потенциальный рост Русала к 38-39 руб. можно будет использовать для временной фиксации. Также при подъеме Энел Россия к 1,65-1,70 руб. можно будет сокращать позиции. На некоторое время полностью закрыть лонг можно будет по Газпром нефти при движении к 305-310 руб. Детский мир при откате к 90-92,5 руб. можно увеличить до 6%. Русгидро можно увеличить до 4% при спуске ниже 0,69-0,70 руб.
- Свободный кэш в рамках портфеля (11%) в целях валютной диверсификации хранится в USD и пока приносит положительный результат от переоценки, хотя по желанию можно держать свободные средства в среднесрочных выпусках ОФЗ (3-5 лет).
Таким образом, текущая структура выглядит так:
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter