23 апреля 2018 БКС Экспресс Галактионов Игорь
Риск-менеджмент – одна из самых полезных, и в то же время, наиболее часто упускаемых из виду составляющих успешной торговли на финансовых рынках. При этом иногда достаточно сделать всего несколько простейших математических расчетов, чтобы повысить прибыльность стратегии.
Для удобства измерения доходности на вложенный капитал обычно используется не абсолютное значение прибыли или убытка, а процентное. Это позволяет проще рассчитывать риски и балансировать портфель. При этом часто из фокуса внимания ускользает тот факт, что плюс 10% и минус 10% это не совсем одно и то же.
Если вы зарабатываете 10% от 100 руб., то ваш капитал составит 110 руб. Но если после этого вы потеряете 10%, то ваш капитал будет уже не 100, а 99 руб. – меньше чем был изначально. Тот же самый результат получится, если сначала будет получен убыток 10%, а после аналогичная прибыль.
Из этого рождается простой вывод – если риск на сделку равен потенциальной прибыли, при равной вероятности исходов инвестор будет терять деньги.
Ниже приведена таблица, где сопоставлены процентный риск и процентный доход, которые соответствую безубыточной торговле.
Если построить график, то будет хорошо видно, что зависимость доходности от риска нелинейная. Для сохранения безубыточности при увеличении риска доходность должна расти намного быстрее.
Здесь будет справедливо отметить, что в данном примере вероятность прибыли равна вероятности убытка и составляет 50%. В реальности вероятности будут другие. Многие участники рынка, особенно «фундаменталисты», способны на дистанции выдавать гораздо больше правильных прогнозов, чем просто 50%. В таком случае есть возможность для увеличения риска в отдельно взятой сделке. Но для каждой вероятности будет свое соотношение риск/прибыль, соответствующее безубыточности, которое по минимуму необходимо будет обеспечивать в сделках.
Также могут быть очень обманчивыми стратегии, где присутствует высокая вероятность прибыли в каждой сделке. Это могут быть различные варианты торговых тактик, основанных на усреднениях, когда частая ограниченная прибыль рано или поздно заканчивается одним большим неограниченным убытком.
Похожие риски характерны для стратегии по продаже опционов без покрытия. Обязательно рассчитывайте, сколько вы можете потерять в одной сделке, чтобы редкие большие убытки не перекрывали всю ранее полученную прибыль.
Помимо этого, не забывайте просчитывать накладные расходы в виде комиссионных издержек.
Учитывая подобные вещи в своей торговле, вы сможете в разы улучшить финансовый результат на дистанции. Чем внимательней вы отнесетесь к планированию рисков на начальном этапе, тем более высокую доходность сможете получить в будущем.
Для удобства измерения доходности на вложенный капитал обычно используется не абсолютное значение прибыли или убытка, а процентное. Это позволяет проще рассчитывать риски и балансировать портфель. При этом часто из фокуса внимания ускользает тот факт, что плюс 10% и минус 10% это не совсем одно и то же.
Если вы зарабатываете 10% от 100 руб., то ваш капитал составит 110 руб. Но если после этого вы потеряете 10%, то ваш капитал будет уже не 100, а 99 руб. – меньше чем был изначально. Тот же самый результат получится, если сначала будет получен убыток 10%, а после аналогичная прибыль.
Из этого рождается простой вывод – если риск на сделку равен потенциальной прибыли, при равной вероятности исходов инвестор будет терять деньги.
Ниже приведена таблица, где сопоставлены процентный риск и процентный доход, которые соответствую безубыточной торговле.
Если построить график, то будет хорошо видно, что зависимость доходности от риска нелинейная. Для сохранения безубыточности при увеличении риска доходность должна расти намного быстрее.
Здесь будет справедливо отметить, что в данном примере вероятность прибыли равна вероятности убытка и составляет 50%. В реальности вероятности будут другие. Многие участники рынка, особенно «фундаменталисты», способны на дистанции выдавать гораздо больше правильных прогнозов, чем просто 50%. В таком случае есть возможность для увеличения риска в отдельно взятой сделке. Но для каждой вероятности будет свое соотношение риск/прибыль, соответствующее безубыточности, которое по минимуму необходимо будет обеспечивать в сделках.
Также могут быть очень обманчивыми стратегии, где присутствует высокая вероятность прибыли в каждой сделке. Это могут быть различные варианты торговых тактик, основанных на усреднениях, когда частая ограниченная прибыль рано или поздно заканчивается одним большим неограниченным убытком.
Похожие риски характерны для стратегии по продаже опционов без покрытия. Обязательно рассчитывайте, сколько вы можете потерять в одной сделке, чтобы редкие большие убытки не перекрывали всю ранее полученную прибыль.
Помимо этого, не забывайте просчитывать накладные расходы в виде комиссионных издержек.
Учитывая подобные вещи в своей торговле, вы сможете в разы улучшить финансовый результат на дистанции. Чем внимательней вы отнесетесь к планированию рисков на начальном этапе, тем более высокую доходность сможете получить в будущем.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба