25 апреля 2018 Finanz.ru
(Bloomberg) -- Члены Федеральной резервной системы все увереннее говорят о возможности поддерживать активный рост США без опасного ускорения инфляции, хотя это и рискованно в условиях низкой безработицы, усиления ценового давления и фискальных стимулов, которые вот-вот подстегнут экономику.
Улучшение прогноза по инфляции помогло подтолкнуть доходность 10-летних казначейских облигаций к четырехлетнему максимуму в 3 процента. Тем не менее ФРС, как ожидается, оставит процентные ставки на текущем уровне по итогам заседания на следующей неделе и сохранит приверженность политике постепенного ужесточения, предполагающей еще два или три повышения в 2018 году.
Эта осторожность, сформировавшаяся в посткризисные годы, когда члены ФРС боролись за ускорение инфляции, является отходом от упреждающей стратегии центробанка во время прошлых бизнес-циклов, когда они не хотели отставать от экономических трендов. Этот контраст не остался без внимания самих членов ФРС, которые помнят уроки истории.
"Иногда я задаюсь вопросом, не рискую ли я отзывом моей докторской степени из-за того, что поддался соблазну забыть о Великой инфляции 1970-х годов, - сказал в пятницу глава Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс. - У нас есть возможность более терпеливо толковать и реагировать на поступающие данные".
А что ‘ястребы’?
Не только "голуби" выглядят спокойными. Лоретта Местер, более ястребино настроенный председатель ФРБ Кливленда, сказала на прошлой неделе, что не ожидает резкого роста инфляции, и "это является доводом против крутой траектории" повышения ставок. Джон Уильямс, глава ФРБ Сан-Франциско, который в июне переходит на пост главы ФРБ Нью-Йорка, сказал, что не видит признаков усиления инфляционного давления.
Политика невмешательства ФРС - это эксперимент, который несет в себе большие риски и выгоды. Центробанк прогнозирует сохранение ставок на стимулирующем уровне, то есть ниже так называемого нейтрального уровня, который не поддерживает, но и не препятствует росту, до конца следующего года. Только в 2020 году члены ФРС прогнозируют жесткую политику, когда ставка ожидается на уровне 3,4 процента к концу года по сравнению с нейтральной оценкой в 2,9 процента.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Улучшение прогноза по инфляции помогло подтолкнуть доходность 10-летних казначейских облигаций к четырехлетнему максимуму в 3 процента. Тем не менее ФРС, как ожидается, оставит процентные ставки на текущем уровне по итогам заседания на следующей неделе и сохранит приверженность политике постепенного ужесточения, предполагающей еще два или три повышения в 2018 году.
Эта осторожность, сформировавшаяся в посткризисные годы, когда члены ФРС боролись за ускорение инфляции, является отходом от упреждающей стратегии центробанка во время прошлых бизнес-циклов, когда они не хотели отставать от экономических трендов. Этот контраст не остался без внимания самих членов ФРС, которые помнят уроки истории.
"Иногда я задаюсь вопросом, не рискую ли я отзывом моей докторской степени из-за того, что поддался соблазну забыть о Великой инфляции 1970-х годов, - сказал в пятницу глава Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс. - У нас есть возможность более терпеливо толковать и реагировать на поступающие данные".
А что ‘ястребы’?
Не только "голуби" выглядят спокойными. Лоретта Местер, более ястребино настроенный председатель ФРБ Кливленда, сказала на прошлой неделе, что не ожидает резкого роста инфляции, и "это является доводом против крутой траектории" повышения ставок. Джон Уильямс, глава ФРБ Сан-Франциско, который в июне переходит на пост главы ФРБ Нью-Йорка, сказал, что не видит признаков усиления инфляционного давления.
Политика невмешательства ФРС - это эксперимент, который несет в себе большие риски и выгоды. Центробанк прогнозирует сохранение ставок на стимулирующем уровне, то есть ниже так называемого нейтрального уровня, который не поддерживает, но и не препятствует росту, до конца следующего года. Только в 2020 году члены ФРС прогнозируют жесткую политику, когда ставка ожидается на уровне 3,4 процента к концу года по сравнению с нейтральной оценкой в 2,9 процента.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу