27 апреля 2018 finanz.ru
(Bloomberg) -- Кое-кто из участников глобального рынка облигаций рассчитывает, что увеличение разрыва между кривыми доходностей в Европе и США не продлится долго.
Шквал крупных сделок с фьючерсами на европейские и американские процентные ставки в среду привлек внимание участников рынка как своим масштабом, так и несколько необычным межстрановым фокусом. В совокупности эти сделки подпадают под определение "коробочной" торговой стратегии, которая принесет доход, если кривая доходности казначейских облигаций на участке от пяти до 10 лет перестанет уплощаться, а наклон кривой доходности немецких бондов прекратит рост.
Сделки прошли спустя неделю после того, как наклон кривой США сократился до минимальных с 2007 года 12,3 базисного пункта, и через несколько дней после того, как спред доходностей бондов Германии закрылся на максимуме за два месяца. Разрыв между двумя кривыми в понедельник увеличился до пиковых с января 48 базисных пунктов и приближается к уровням, которые не наблюдались с 2000 года.
Сразу после этих крупных транзакций наклон кривой США вырастал до максимумов торговой сессии, в то время как немецкая кривая опускалась до минимумов дня.
Решения центробанков
Хотя мотивация сделок остается не вполне понятной, по крайней мере до тех пор, пока CME Group не опубликует в четверг данные об открытых позициях, масштаб операций свидетельствует о большой уверенности.
Кто бы ни был этот трейдер, он выиграл бы от более "ястребиного", чем ожидают участники рынка, настроя Европейского центробанка по итогам заседания в четверг. Ему также будет на руку, если председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл отклонится от намеченного курса на ужесточение политики. Однако оба эти сценария выглядят маловероятными в данный момент.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Шквал крупных сделок с фьючерсами на европейские и американские процентные ставки в среду привлек внимание участников рынка как своим масштабом, так и несколько необычным межстрановым фокусом. В совокупности эти сделки подпадают под определение "коробочной" торговой стратегии, которая принесет доход, если кривая доходности казначейских облигаций на участке от пяти до 10 лет перестанет уплощаться, а наклон кривой доходности немецких бондов прекратит рост.
Сделки прошли спустя неделю после того, как наклон кривой США сократился до минимальных с 2007 года 12,3 базисного пункта, и через несколько дней после того, как спред доходностей бондов Германии закрылся на максимуме за два месяца. Разрыв между двумя кривыми в понедельник увеличился до пиковых с января 48 базисных пунктов и приближается к уровням, которые не наблюдались с 2000 года.
Сразу после этих крупных транзакций наклон кривой США вырастал до максимумов торговой сессии, в то время как немецкая кривая опускалась до минимумов дня.
Решения центробанков
Хотя мотивация сделок остается не вполне понятной, по крайней мере до тех пор, пока CME Group не опубликует в четверг данные об открытых позициях, масштаб операций свидетельствует о большой уверенности.
Кто бы ни был этот трейдер, он выиграл бы от более "ястребиного", чем ожидают участники рынка, настроя Европейского центробанка по итогам заседания в четверг. Ему также будет на руку, если председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл отклонится от намеченного курса на ужесточение политики. Однако оба эти сценария выглядят маловероятными в данный момент.
http://www.finanz.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter