27 апреля 2018 Фридом Финанс
Рынок накануне
Торги завершились для большинства бумаг в плюсе. Лидерами роста без новостей стали акции Распадской (RASP:RX 95,74, +4,01). В аутсайдерах на фоне публикации отчетности оказались бумаги X5 Retail (FIVE:RX 1740, -3,33) и Энел Россия (ENRU:RX 1,45, -4,79). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 62,00–63,00. Ослабление рубля на этот раз не сопровождалось ни негативным внешним фоном, ни падением нефти.
Новости рынка и компаний
В центре внимания заседание ЦБ. Я полагаю, что на этот раз регулятор воздержится от снижения ключевой ставки, поскольку это спровоцирует падение рубля. Но и ужесточать политику, на мой взгляд, нецелесообразно по той же причине. Регулятор может ограничиться заявлением о готовности продолжить снижение ставки после нормализации ситуации на валютном рынке. Возможность для снижения ставки, по моему мнению, появится во второй половине года. Реакция рынка на заседание Банка России будет спокойной.
Газпром (GAZP:RX 145,48, +1,95) отчитался после закрытия рынка в четверг. Выручка совпала с прогнозом и достигла 6,54 трлн руб. EBITDA составила 1,46 трлн, что близко к нижней границе наших расчетов. При этом рост операционных расходов опередил рост выручки: 11,3% против 7,1%. Прибыль оказалась в рамках ожиданий: 766 млрд. Долговая нагрузка увеличилась до 1,63х EBITDA. Вероятно, это не позволит менеджменту значительно увеличить дивиденды по сравнению с предыдущим годом. По моему мнению, на эти выплаты будет направлено не более 30% от прибыли, что соответствует 9,70 руб. на акцию и доходности около 6,6% в текущих котировках. Ожидаю умеренно позитивной реакции на публикацию. На внебиржевом рынке после выхода отчетности цена выросла на 0,25%. Сохраняю рекомендацию «держать», цель — 180 руб. до конца года.
Торговые идеи
Мостотрест (MSTT:RX 121,6,+0,50%) спек. покупка, ТР 170 руб. Поводом к снижению котировок стало падение показателей EBITDA и чистой прибыли. Однако ожидается существенное увеличение бэклога проектов и доходов по концессионной деятельности.
Ожидания
Ожидаю боковую динамику. На локальном рынке помимо заседания ЦБ в фокусе отчетность Детского мира. Ориентир по паре USD/RUB: диапазон 62,00–63,00. Прогноз по индексу Мосбиржи: 2250–2280 п.
Торги завершились для большинства бумаг в плюсе. Лидерами роста без новостей стали акции Распадской (RASP:RX 95,74, +4,01). В аутсайдерах на фоне публикации отчетности оказались бумаги X5 Retail (FIVE:RX 1740, -3,33) и Энел Россия (ENRU:RX 1,45, -4,79). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 62,00–63,00. Ослабление рубля на этот раз не сопровождалось ни негативным внешним фоном, ни падением нефти.
Новости рынка и компаний
В центре внимания заседание ЦБ. Я полагаю, что на этот раз регулятор воздержится от снижения ключевой ставки, поскольку это спровоцирует падение рубля. Но и ужесточать политику, на мой взгляд, нецелесообразно по той же причине. Регулятор может ограничиться заявлением о готовности продолжить снижение ставки после нормализации ситуации на валютном рынке. Возможность для снижения ставки, по моему мнению, появится во второй половине года. Реакция рынка на заседание Банка России будет спокойной.
Газпром (GAZP:RX 145,48, +1,95) отчитался после закрытия рынка в четверг. Выручка совпала с прогнозом и достигла 6,54 трлн руб. EBITDA составила 1,46 трлн, что близко к нижней границе наших расчетов. При этом рост операционных расходов опередил рост выручки: 11,3% против 7,1%. Прибыль оказалась в рамках ожиданий: 766 млрд. Долговая нагрузка увеличилась до 1,63х EBITDA. Вероятно, это не позволит менеджменту значительно увеличить дивиденды по сравнению с предыдущим годом. По моему мнению, на эти выплаты будет направлено не более 30% от прибыли, что соответствует 9,70 руб. на акцию и доходности около 6,6% в текущих котировках. Ожидаю умеренно позитивной реакции на публикацию. На внебиржевом рынке после выхода отчетности цена выросла на 0,25%. Сохраняю рекомендацию «держать», цель — 180 руб. до конца года.
Торговые идеи
Мостотрест (MSTT:RX 121,6,+0,50%) спек. покупка, ТР 170 руб. Поводом к снижению котировок стало падение показателей EBITDA и чистой прибыли. Однако ожидается существенное увеличение бэклога проектов и доходов по концессионной деятельности.
Ожидания
Ожидаю боковую динамику. На локальном рынке помимо заседания ЦБ в фокусе отчетность Детского мира. Ориентир по паре USD/RUB: диапазон 62,00–63,00. Прогноз по индексу Мосбиржи: 2250–2280 п.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба