26 января 2009 Архив
Existing home sales. Количество домов, проданных на вторичном рынке (США).
Публикуется сегодня 26 января в 18:00 мск.
Прогноз на декабрь 4,40 млн. Предыдущее значение за ноябрь 4,49 млн.
New home sales. Продажи вновь построенного жилья (США).
Публикуется 29 января в 18:00 мск.
Прогноз на декабрь 400 тыс. Предыдущее значение за ноябрь 407 тыс.
Housing Starts. Объем строительства новых домов (США).
Опубликован 22.01.09. Значение за декабрь 550 тыс. при прогнозе 610 тыс. Предыдущее значение в ноябре 625 тыс.
Данные показатели являются основными индикаторами рынка жилья. Особенно чувствительны к динамике процентных ставок и напрямую связаны с состоянием доходов населения.
К настоящему моменту снижение процентных ставок в США пока не оказало должного эффекта. Сложность текущего периода в том, что, с одной стороны, ставки резко снижены (сбылись прогнозы экономистов о возможности периода «нулевых» процентных ставок в США), что должно в итоге оказать поддержку рынку кредитования, с другой стороны – ужесточились условия и существенно снизились объемы кредитования вследствие проблем на кредитных рынках. Влияние оказывает и тот факт, что параллельно все еще растущим личным доходам населения происходит процесс снижения расходов, также уводящий средства с рынка жилья.
Графики указывают на то, что падение рынка жилья в США продолжается уже 3 года. Надежды на восстановление в июле 2008 г. эксперты связывали с устойчивостью показателей Housing starts в районе отметки 1 млн, Existing home sales в районе 5 млн и New home sales в районе 500 тыс. Отсюда родилась идея, что рынок жилья «нащупал дно», которая, в свою очередь, позволила заявить официальным лицам от правительства и ФРС США, а также МВФ о скором восстановлении американской экономики. Однако, как мы видим, надежды на восстановление рынка жилья далеко не оправдались, поскольку ипотечные проблемы оказались намного глубже, чем когда-то их преподносили официальные лица США, ссылаясь на «естественную коррекцию после роста».
Происходящее также нельзя назвать «лопаньем пузыря», как часто заявляют аналитики, поскольку обычно такой процесс происходит чрезвычайно быстро (пример: сокрушительное падение фондовых рынков, укрепление USD и снижение цен на сырьевые товары в течение 4-х месяцев в 2008 г.). Процесс же падения на рынке жилья уже слишком затянулся «для пузыря» и начинает напоминать «цикличность» или закономерный процесс возврата к «основанию пирамиды». Где оно – пока не ясно, хотя о нем может знать и молчать ФРС США.
Причина - избыточное кредитование в экономике, когда ФРС США «создала жилищную и ипотечную манию», а банкиры с Wall-Street повелись на эту идею, увлекшись подсчетом прибылей и забыв о рисках. Привлекало неограниченное финансирование долга. Здесь стоит привести великолепное сравнение, встречающееся в зарубежной аналитике: «Wall-Street действительно «набралась», но открыл бесплатный бар Вашингтон. По правде говоря, «на халяву» мог выпить кто угодно: от покупателей жилья, которые ничего не давали взамен кредита, до Белого Дома, который хвастался рекордной жилой собственностью, и демократов, которые продвигали и защищали Fannie Mae и Freddie Mac. (Эти две компании еще сильнее разожгли манию за счет использования субсидии налогоплательщиков, чтобы привлечь триллионы долларов иностранного капитала на жилищный рынок США). Никто не хотел, чтобы праздник кончался, хотя рано или поздно, это было неизбежно».
Зарубежная аналитика идет дальше в поисках виновных. Приведем высказывания без изменений. «Хотя основная вина лежит на ФРС США, администрация Дж. Буша допустила чрезмерное кредитование. С ее легкой руки в совете управляющих ФРС появились протеже господина А. Гринспена, а именно Б. Бернаке и Д. Кон, которые помогли этой мании зародиться, а теперь даже отказываются нести за это ответственность. В то же время все три министра финансов господина Дж. Буша плохо разбирались в вопросе и готовы были поддерживать более «легкие» деньги и слабый доллар ради сокращения дефицита торгового баланса. Когда же в 2007 г. пришла расплата в виде краха, политический расчет времени был хуже некуда. Господин Буш пытался исправить ситуацию еще одним «стимулом», но он повторил ошибку 2001 года и снова согласился на налоговые вычеты. Не помогло. Администрация могла бы не допустить такой сильной паники, если бы предложила средство наподобие плана TARP, одобренного осенью прошлого года, на несколько месяцев или на год пораньше. Но ни Министерство финансов, ни Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC), похоже, не осознавали весь масштаб проблем банковской системы».
Но здесь еще раз напомним о том, что ФРС и правительство США, наоборот, выжидали, заявляя на весь мир о стабилизации. Не похоже, что они ошибались. Скорее всего, для ФРС США – это очередная часть очередного плана, а для правительства Буша - заболевание глаз, называемое дальнозоркостью. Хорошо видно, что делается в Пакистане, Ираке, Афганистане, а вот у себя под носом проблем не разглядеть.
Вернемся к индикаторам. Важно, что в настоящее время публикация за публикацией «уводит» индикаторы вниз, притупляя внимание. Однако любой процесс когда-либо заканчивается или, по крайней мере, корректируется, и данные становятся сюрпризными. Сюрприз зависит опять же от ФРС США. Неплохим индикатором здесь может являться усиление интереса иностранцев к жилой недвижимости в США.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Публикуется сегодня 26 января в 18:00 мск.
Прогноз на декабрь 4,40 млн. Предыдущее значение за ноябрь 4,49 млн.
New home sales. Продажи вновь построенного жилья (США).
Публикуется 29 января в 18:00 мск.
Прогноз на декабрь 400 тыс. Предыдущее значение за ноябрь 407 тыс.
Housing Starts. Объем строительства новых домов (США).
Опубликован 22.01.09. Значение за декабрь 550 тыс. при прогнозе 610 тыс. Предыдущее значение в ноябре 625 тыс.
Данные показатели являются основными индикаторами рынка жилья. Особенно чувствительны к динамике процентных ставок и напрямую связаны с состоянием доходов населения.
К настоящему моменту снижение процентных ставок в США пока не оказало должного эффекта. Сложность текущего периода в том, что, с одной стороны, ставки резко снижены (сбылись прогнозы экономистов о возможности периода «нулевых» процентных ставок в США), что должно в итоге оказать поддержку рынку кредитования, с другой стороны – ужесточились условия и существенно снизились объемы кредитования вследствие проблем на кредитных рынках. Влияние оказывает и тот факт, что параллельно все еще растущим личным доходам населения происходит процесс снижения расходов, также уводящий средства с рынка жилья.
Графики указывают на то, что падение рынка жилья в США продолжается уже 3 года. Надежды на восстановление в июле 2008 г. эксперты связывали с устойчивостью показателей Housing starts в районе отметки 1 млн, Existing home sales в районе 5 млн и New home sales в районе 500 тыс. Отсюда родилась идея, что рынок жилья «нащупал дно», которая, в свою очередь, позволила заявить официальным лицам от правительства и ФРС США, а также МВФ о скором восстановлении американской экономики. Однако, как мы видим, надежды на восстановление рынка жилья далеко не оправдались, поскольку ипотечные проблемы оказались намного глубже, чем когда-то их преподносили официальные лица США, ссылаясь на «естественную коррекцию после роста».
Происходящее также нельзя назвать «лопаньем пузыря», как часто заявляют аналитики, поскольку обычно такой процесс происходит чрезвычайно быстро (пример: сокрушительное падение фондовых рынков, укрепление USD и снижение цен на сырьевые товары в течение 4-х месяцев в 2008 г.). Процесс же падения на рынке жилья уже слишком затянулся «для пузыря» и начинает напоминать «цикличность» или закономерный процесс возврата к «основанию пирамиды». Где оно – пока не ясно, хотя о нем может знать и молчать ФРС США.
Причина - избыточное кредитование в экономике, когда ФРС США «создала жилищную и ипотечную манию», а банкиры с Wall-Street повелись на эту идею, увлекшись подсчетом прибылей и забыв о рисках. Привлекало неограниченное финансирование долга. Здесь стоит привести великолепное сравнение, встречающееся в зарубежной аналитике: «Wall-Street действительно «набралась», но открыл бесплатный бар Вашингтон. По правде говоря, «на халяву» мог выпить кто угодно: от покупателей жилья, которые ничего не давали взамен кредита, до Белого Дома, который хвастался рекордной жилой собственностью, и демократов, которые продвигали и защищали Fannie Mae и Freddie Mac. (Эти две компании еще сильнее разожгли манию за счет использования субсидии налогоплательщиков, чтобы привлечь триллионы долларов иностранного капитала на жилищный рынок США). Никто не хотел, чтобы праздник кончался, хотя рано или поздно, это было неизбежно».
Зарубежная аналитика идет дальше в поисках виновных. Приведем высказывания без изменений. «Хотя основная вина лежит на ФРС США, администрация Дж. Буша допустила чрезмерное кредитование. С ее легкой руки в совете управляющих ФРС появились протеже господина А. Гринспена, а именно Б. Бернаке и Д. Кон, которые помогли этой мании зародиться, а теперь даже отказываются нести за это ответственность. В то же время все три министра финансов господина Дж. Буша плохо разбирались в вопросе и готовы были поддерживать более «легкие» деньги и слабый доллар ради сокращения дефицита торгового баланса. Когда же в 2007 г. пришла расплата в виде краха, политический расчет времени был хуже некуда. Господин Буш пытался исправить ситуацию еще одним «стимулом», но он повторил ошибку 2001 года и снова согласился на налоговые вычеты. Не помогло. Администрация могла бы не допустить такой сильной паники, если бы предложила средство наподобие плана TARP, одобренного осенью прошлого года, на несколько месяцев или на год пораньше. Но ни Министерство финансов, ни Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC), похоже, не осознавали весь масштаб проблем банковской системы».
Но здесь еще раз напомним о том, что ФРС и правительство США, наоборот, выжидали, заявляя на весь мир о стабилизации. Не похоже, что они ошибались. Скорее всего, для ФРС США – это очередная часть очередного плана, а для правительства Буша - заболевание глаз, называемое дальнозоркостью. Хорошо видно, что делается в Пакистане, Ираке, Афганистане, а вот у себя под носом проблем не разглядеть.
Вернемся к индикаторам. Важно, что в настоящее время публикация за публикацией «уводит» индикаторы вниз, притупляя внимание. Однако любой процесс когда-либо заканчивается или, по крайней мере, корректируется, и данные становятся сюрпризными. Сюрприз зависит опять же от ФРС США. Неплохим индикатором здесь может являться усиление интереса иностранцев к жилой недвижимости в США.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу