26 января 2009 ИХ "Финам"
Доходность десятилетних "трежериз" по итогам пятницы вновь выросла, хотя и незначительно, до 2,62% годовых против 2,59% годовых по результатам торгов в четверг.
Рынок продолжает "отыгрывать" приход к власти в США новой Администрации и, вероятную активизацию долговой эмиссии на фоне стимулирования, в том числе - с использованием мер административного давления - инвестиционной активности на финансовых рынках Америки. На этом фоне уровень поддержки показателей доходности UST 10 в 2% - 2,5% выглядит довольно "сильным" с точки зрения перспективы ближайших месяцев. Однако, в ближайшие дни предстоящая сессия ФРС и публикация данных ВВП США за 4 кв. 2008 г., вполне способны вызвать на рынке сокращение активности продаж и определенное понижение ставок американских казначейских облигаций.
Стоимость еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 16:00 мск равнялась 90,25% от номинала, а спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов составлял к указанному моменту времени 658 б.п. В пятницу весером данные показатели находились на отметках 89% от номинала и 690 б.п. соответственно.
Ситуация на российском долговом рынке остается стабильной, несмотря на недавнее довольно активное снижение цен российских фондовых индексов. Это позитивный фактор для сегмента относительно высоко рискованных активов.
В перспективе ближайших недель существенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции цен в том числе - российского и мирового фондового рынка, вероятно, останется актуальной. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.
В целом сохранение показателей спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" на отметках вблизи 600 пт. в ближайшие недели представляется возможным.
На этом фоне цены облигаций "Россия 30", возможно, в указанной перспективе в итоге также вернутся на позиции в относительной близости от уровней в 85% - 95% от номинала.
При этом, долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, пожалуй, сохраняется
Рынок продолжает "отыгрывать" приход к власти в США новой Администрации и, вероятную активизацию долговой эмиссии на фоне стимулирования, в том числе - с использованием мер административного давления - инвестиционной активности на финансовых рынках Америки. На этом фоне уровень поддержки показателей доходности UST 10 в 2% - 2,5% выглядит довольно "сильным" с точки зрения перспективы ближайших месяцев. Однако, в ближайшие дни предстоящая сессия ФРС и публикация данных ВВП США за 4 кв. 2008 г., вполне способны вызвать на рынке сокращение активности продаж и определенное понижение ставок американских казначейских облигаций.
Стоимость еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 16:00 мск равнялась 90,25% от номинала, а спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов составлял к указанному моменту времени 658 б.п. В пятницу весером данные показатели находились на отметках 89% от номинала и 690 б.п. соответственно.
Ситуация на российском долговом рынке остается стабильной, несмотря на недавнее довольно активное снижение цен российских фондовых индексов. Это позитивный фактор для сегмента относительно высоко рискованных активов.
В перспективе ближайших недель существенная зависимость динамики спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" от тенденции цен в том числе - российского и мирового фондового рынка, вероятно, останется актуальной. Однако, отраженная в текущих котировках рынка переоценка инвесторами с повышением уровня рисков финансовых вложений в ближайшие месяцы, будет, по-видимому, поддерживать относительно высокие значения указанного показателя.
В целом сохранение показателей спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" на отметках вблизи 600 пт. в ближайшие недели представляется возможным.
На этом фоне цены облигаций "Россия 30", возможно, в указанной перспективе в итоге также вернутся на позиции в относительной близости от уровней в 85% - 95% от номинала.
При этом, долгосрочный потенциал дальнейшего роста ставок российского суверенного долга в рамках общемировой тенденции сейчас, пожалуй, сохраняется
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба