9 мая 2018 Регион (ГК) Вайсберг Валерий
Владимир Путин подписал указ, фиксирующий цели экономической и социальной политики до 2024 г. Его текст во многом созвучен предложениям Центра стратегических разработок (ЦСР) Алексея Кудрина. Это позволяет надеяться, что новые расходы казны не приведут к очередной разбалансировке бюджетной конструкции, а их экономический эффект окажется выше и продолжительнее, чем от реализации майских указов 2012 г.
"В качестве приоритетов государственной политики ЦСР определил увеличение расходов на образование, здравоохранение и инфраструктуру. В 2019-2024 гг. это потребует от правительства не менее 16 трлн руб. дополнительных средств. Другой крупной статьей расходов станет улучшение жилищных условий населения: одна только программа льготной ипотеки на 2018 г. оценивается в 600 млрд руб. плюс к этому реновация, расходы на которую в одной лишь Москве составят не менее 200 млрд руб. в год. Таким образом, новый указ Владимира Путина "весит" никак не менее 20 трлн руб., или 2,8-3,0% от ВВП.
Расходы государства на реализацию майских указов 2012 г. составили примерно на порядок меньшую сумму. Точные данные приводит лишь федеральное правительство: в 2013-2017 гг. оно выделило в общей сложности 2,8 трлн руб., включая 0,4 трлн руб. субсидий региональным бюджетам. Собственные затраты субъектов федерации сложно оценить, прежде всего по причине масштабной оптимизации в системе здравоохранения. Если исходить из динамики фонда оплаты труда в охваченных указами секторов, расходы регионов составили порядка 0,9 трлн руб. Эта сумма соответствует приросту объемов долга субъектов федерации за тот же период: регионы были вынуждены активно занимать именно в связи с необходимостью реализации майских указов 2012 г.
Таким образом, в целом бюджетная система израсходовала на майские указы 2012 г. около 3,8 трлн руб., или 0,9% от ВВП. Более половины этой суммы было направлено на повышение заработной платы, что позитивно сказалось на динамике конечного потребления домохозяйств. Однако вклад этого фактора в ВВП вряд ли превысил 0,5% ВВП, причем в 2015-2017 гг. его влияние постепенно затухало. ЦСР полагает, что дополнительные 2,3% ВВП расходов на образование, здравоохранение и инфраструктуру ускорят рост ВВП на 1,5 процентного пункта. Это означает несколько больший мультипликативный эффект, чем в приведенных выше выкладках об эффективности майских указов 2012 г. При этом ключевой особенностью нового бюджетного маневра станет куда большая продолжительность позитивного влияния на экономику.
Новый указ президента представляет собой сложный микс подходов, которые Владимир Путин применял в прошлые годы. При этом разработка конкретных мер по реализации указа предоставлена непосредственно правительству, что, безусловно, является благоприятным сигналом.
В то же время чрезвычайно сложно абстрагироваться от персоналий, которые будут ответственны за реализацию новых национальных проектов. Выдвижение Татьяны Голиковой на пост социального вице-премьера и повышение статуса Антона Силуанова говорят о намерении не допустить перекосов бюджетной конструкции, подобных тем, что случились 5 лет назад, когда субъекты федерации столкнулись с одномоментным ростом расходов, не получив существенного прироста доходной базы. При этом Голикова, как показал опыт монетизации льгот, готова идти на жесткие и непопулярные меры, что следует рассматривать скорее как позитивный фактор.
Структурные реформы никогда не проходят безболезненно, однако именно они создают условия для продолжения роста экономики в постоянно меняющихся внешних условиях. К сожалению, многие вопросы, без решения которых сложно будет достичь успеха, остались за рамками указа. Например, в документе есть лишь призрачные намеки на пенсионную реформу, изменение межбюджетных отношений, новации в налогообложении. Остается надеяться, что к началу октября правительство представит контуры этих важных преобразований. Эта программа действий позволит точнее оценить и стоимость, и экономические последствия нового указа президента".
"В качестве приоритетов государственной политики ЦСР определил увеличение расходов на образование, здравоохранение и инфраструктуру. В 2019-2024 гг. это потребует от правительства не менее 16 трлн руб. дополнительных средств. Другой крупной статьей расходов станет улучшение жилищных условий населения: одна только программа льготной ипотеки на 2018 г. оценивается в 600 млрд руб. плюс к этому реновация, расходы на которую в одной лишь Москве составят не менее 200 млрд руб. в год. Таким образом, новый указ Владимира Путина "весит" никак не менее 20 трлн руб., или 2,8-3,0% от ВВП.
Расходы государства на реализацию майских указов 2012 г. составили примерно на порядок меньшую сумму. Точные данные приводит лишь федеральное правительство: в 2013-2017 гг. оно выделило в общей сложности 2,8 трлн руб., включая 0,4 трлн руб. субсидий региональным бюджетам. Собственные затраты субъектов федерации сложно оценить, прежде всего по причине масштабной оптимизации в системе здравоохранения. Если исходить из динамики фонда оплаты труда в охваченных указами секторов, расходы регионов составили порядка 0,9 трлн руб. Эта сумма соответствует приросту объемов долга субъектов федерации за тот же период: регионы были вынуждены активно занимать именно в связи с необходимостью реализации майских указов 2012 г.
Таким образом, в целом бюджетная система израсходовала на майские указы 2012 г. около 3,8 трлн руб., или 0,9% от ВВП. Более половины этой суммы было направлено на повышение заработной платы, что позитивно сказалось на динамике конечного потребления домохозяйств. Однако вклад этого фактора в ВВП вряд ли превысил 0,5% ВВП, причем в 2015-2017 гг. его влияние постепенно затухало. ЦСР полагает, что дополнительные 2,3% ВВП расходов на образование, здравоохранение и инфраструктуру ускорят рост ВВП на 1,5 процентного пункта. Это означает несколько больший мультипликативный эффект, чем в приведенных выше выкладках об эффективности майских указов 2012 г. При этом ключевой особенностью нового бюджетного маневра станет куда большая продолжительность позитивного влияния на экономику.
Новый указ президента представляет собой сложный микс подходов, которые Владимир Путин применял в прошлые годы. При этом разработка конкретных мер по реализации указа предоставлена непосредственно правительству, что, безусловно, является благоприятным сигналом.
В то же время чрезвычайно сложно абстрагироваться от персоналий, которые будут ответственны за реализацию новых национальных проектов. Выдвижение Татьяны Голиковой на пост социального вице-премьера и повышение статуса Антона Силуанова говорят о намерении не допустить перекосов бюджетной конструкции, подобных тем, что случились 5 лет назад, когда субъекты федерации столкнулись с одномоментным ростом расходов, не получив существенного прироста доходной базы. При этом Голикова, как показал опыт монетизации льгот, готова идти на жесткие и непопулярные меры, что следует рассматривать скорее как позитивный фактор.
Структурные реформы никогда не проходят безболезненно, однако именно они создают условия для продолжения роста экономики в постоянно меняющихся внешних условиях. К сожалению, многие вопросы, без решения которых сложно будет достичь успеха, остались за рамками указа. Например, в документе есть лишь призрачные намеки на пенсионную реформу, изменение межбюджетных отношений, новации в налогообложении. Остается надеяться, что к началу октября правительство представит контуры этих важных преобразований. Эта программа действий позволит точнее оценить и стоимость, и экономические последствия нового указа президента".
http://x.elitetrader.ru/img/clip590397_4Kb.jpg
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба