28 января 2009 Велес Капитал
Долговой рынок вчера и сегодня
Вчера на рынке казначейских облигаций наблюдалось ценовое ралли, спровоцированное рекордно высоким спросом на аукционе по размещению 2-ух летних гособлигаций. При запланированном объеме займа в 20 млрд долл., заявки в сумме превысили 100 млрд долл. Кроме того, в преддверии заседания ФЕД, которое все-таки состоится сегодня (в вчерашнем обзоре мы ошибочно указали дату его проведения) по рынку вновь разнеслись слухи о том, что главы резервных банков внесут ясность в сроки проведения выкупа с рынка 30-ти летних облигаций.
Хотя несколько рано говорить об окончательном прекращении девальвации рубля, нельзя не отметить рост интереса к рублевым облигациям, обращающимся на внутреннем рынке. В первую очередь подбирали ОФЗ, продавцом которых выступали нерезиденты. В корпоративном секторе активность осталось невысокой, а сделки – локальными. Отчасти это объясняется сохранением высокой стоимости фондирования: ставки по РЕПО все еще держатся выше 17% годовых. Тем временем, на рынке российских евробондов конъюнктура также несколько поменялась: агрессивные биды ушли, в результате чего котировки непривычно застыли на месте.
Сегодня основным событием дня станет заседание ФРС. Как мы уже отмечали, по его итогам ключевая процентная ставка по доллару может быть снижена до нуля. Однако в текущий момент для рынка более важным моментом является решение о начале долларовых интервенций, в перспективе способных спровоцировать инфляцию и ослабить позиции доллара на мировом рынке. В плане будущей динамики цен базовых активов все будет зависеть от того, услышит ли рынок новые обстоятельства выкупа с рынка длинных казначейских облигаций. Если главы резервных банков в очередной раз отделаются общими положениями, то коррекция цен в связи с ростом объема новых аукционов может продолжиться. Внутренний рынок до конца месяца будет находиться во власти спекулянтов, подбирающих бумаги в период тонкой ликвидности. Так что на рост объемов рассчитывать не стоит. В то же время в начале февраля банки могут еще раз попытаться продавить рубль, в результате чего внутренний рынок облигаций вновь окажется под давлением ограниченной рублевой ликвидности.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вчера на рынке казначейских облигаций наблюдалось ценовое ралли, спровоцированное рекордно высоким спросом на аукционе по размещению 2-ух летних гособлигаций. При запланированном объеме займа в 20 млрд долл., заявки в сумме превысили 100 млрд долл. Кроме того, в преддверии заседания ФЕД, которое все-таки состоится сегодня (в вчерашнем обзоре мы ошибочно указали дату его проведения) по рынку вновь разнеслись слухи о том, что главы резервных банков внесут ясность в сроки проведения выкупа с рынка 30-ти летних облигаций.
Хотя несколько рано говорить об окончательном прекращении девальвации рубля, нельзя не отметить рост интереса к рублевым облигациям, обращающимся на внутреннем рынке. В первую очередь подбирали ОФЗ, продавцом которых выступали нерезиденты. В корпоративном секторе активность осталось невысокой, а сделки – локальными. Отчасти это объясняется сохранением высокой стоимости фондирования: ставки по РЕПО все еще держатся выше 17% годовых. Тем временем, на рынке российских евробондов конъюнктура также несколько поменялась: агрессивные биды ушли, в результате чего котировки непривычно застыли на месте.
Сегодня основным событием дня станет заседание ФРС. Как мы уже отмечали, по его итогам ключевая процентная ставка по доллару может быть снижена до нуля. Однако в текущий момент для рынка более важным моментом является решение о начале долларовых интервенций, в перспективе способных спровоцировать инфляцию и ослабить позиции доллара на мировом рынке. В плане будущей динамики цен базовых активов все будет зависеть от того, услышит ли рынок новые обстоятельства выкупа с рынка длинных казначейских облигаций. Если главы резервных банков в очередной раз отделаются общими положениями, то коррекция цен в связи с ростом объема новых аукционов может продолжиться. Внутренний рынок до конца месяца будет находиться во власти спекулянтов, подбирающих бумаги в период тонкой ликвидности. Так что на рост объемов рассчитывать не стоит. В то же время в начале февраля банки могут еще раз попытаться продавить рубль, в результате чего внутренний рынок облигаций вновь окажется под давлением ограниченной рублевой ликвидности.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter