13 ноября 2007 РБК
Американские банки держат Уолл-стрит в постоянном нервном напряжении. Сообщения о миллиардных убытках будоражили фондовиков в течение всего третьего квартала, теперь же стало очевидно, что последний квартал 2007 года будет не лучше. На очереди новые жертвы и новые многомиллионные списания. Аналитики констатируют, что финансовый кризис на глазах захватывает и сектор реальной экономики.
На прошлой неделе биржевой индекс SnP 500 упал на 3,7%, а стоимость технологической биржи NASDAQ снизилась на целых 6,5%. Игроки рынка уверены, что для поддержки Уолл-стрит Федеральная резервная система (ФРС) США готова вновь понизить процентную ставку. Несмотря на то что в самой ФРС такие планы пока отрицают, связанные со сроками уплаты процентов сделки свидетельствуют о том, что две трети инвесторов ожидают снижения процентной ставки 11 декабря. Они также уверены, что в течение первых месяцев 2008 года произойдет еще одно снижение. Таким образом, американская процентная ставка может вскоре оказаться ниже европейского уровня 4%.
Потери на американском рынке ипотеки заразили и рынок задолженностей по кредитным картам, объем которого составляет 900 млрд долл. Для стабилизации кредитных рынков и предотвращения расползания финансового кризиса по миру крупные банки США форсируют осуществление плана по созданию чрезвычайного фонда. По данным The New York Times, Citigroup, Bank of America и JP Morgan только что договорились о создании фонда с капиталом минимум 75 млрд долл. В ближайшие дни пройдут переговоры об участии в этом фонде еще 60 банков.
Согласно плану Минфина США фонд займется скупкой сомнительных ипотечных кредитов и деривативов в целях спасения, например, хедж-фондов от банкротства. Отношение к этой спасательной операции весьма спорное, поскольку таким образом крупные банки оказывают финансовую поддержку собственным целевым обществам, структурированным долговым продуктам (SIV). По данным экспертов отрасли, только банковский концерн Citigroup располагает семью такими SIV, которые, по свидетельству рейтингового агентства Fitch, скупили ипотечные subprime-кредиты на сумму примерно 89 млрд долл. Многие банки широко используют эти SIV для выделения и снятия со своих балансов секьюритизированных долговых обязательств.
Между инвесторами и финансовыми институтами царит взаимное недоверие ввиду того, что масштабы кризиса в целом еще далеко не прояснены. По мнению главного экономиста французского инвестиционного банка Natixis Патрика Артюса, до сих пор кредитно-финансовые институты мира раскрыли лишь часть своих потерь, понесенных через SIV. По его расчетам, находящиеся в них ценные бумаги уже потеряли 20% стоимости, а сумма обусловленных этим убытков в США и Европе составляет примерно 45 млрд долларов. Банки же признались пока только в половине этой суммы, утверждает г-н Артюс.
Коррекции следуют одна за другой. После того как о дополнительных миллиардных списаниях был вынужден объявить Citigroup, тревожные сообщения пришли и от других крупных игроков. В письме в комиссию по ценным бумагам и биржам Bank of America признал наличие «значительных проблем» на рынке облигаций CDO. Предупредил о возможности новых списаний в четвертом квартале и банк JP Morgan. Однако никаких конкретных показателей названо обоими банками не было. После больших потерь на американском рынке ипотеки финансово-кредитные институты усиливают меры предосторожности в связи с ростом убытков в сегменте бизнеса с кредитными картами. Специализирующийся на работе в этом сегменте крупнейший независимый эмитент Visa и MasterCard американский банк Capital One прогнозирует на будущий год потери по всему своему кредитному портфелю в размере примерно 5,5 млрд долл. Особое внимание банк обращает при этом на рост потерь в секторе кредитных карт. Постоянно нарастающие проблемы банковского сектора начали беспокоить и остававшийся долго невозмутимым американский фондовый рынок. По мнению главного экономиста нью-йоркской инвестиционной компании Avalon Partners Питера Кардилло, в настоящее время уже возникла целая «стена плача», негативное воздействие которой на рынок акций будет проявляться и в последующие недели.
Матиас Эберле, Норберт Хэринг
ПЕРЕВОД АЛЕКСАНДРА ПОЛОЦКОГО
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На прошлой неделе биржевой индекс SnP 500 упал на 3,7%, а стоимость технологической биржи NASDAQ снизилась на целых 6,5%. Игроки рынка уверены, что для поддержки Уолл-стрит Федеральная резервная система (ФРС) США готова вновь понизить процентную ставку. Несмотря на то что в самой ФРС такие планы пока отрицают, связанные со сроками уплаты процентов сделки свидетельствуют о том, что две трети инвесторов ожидают снижения процентной ставки 11 декабря. Они также уверены, что в течение первых месяцев 2008 года произойдет еще одно снижение. Таким образом, американская процентная ставка может вскоре оказаться ниже европейского уровня 4%.
Потери на американском рынке ипотеки заразили и рынок задолженностей по кредитным картам, объем которого составляет 900 млрд долл. Для стабилизации кредитных рынков и предотвращения расползания финансового кризиса по миру крупные банки США форсируют осуществление плана по созданию чрезвычайного фонда. По данным The New York Times, Citigroup, Bank of America и JP Morgan только что договорились о создании фонда с капиталом минимум 75 млрд долл. В ближайшие дни пройдут переговоры об участии в этом фонде еще 60 банков.
Согласно плану Минфина США фонд займется скупкой сомнительных ипотечных кредитов и деривативов в целях спасения, например, хедж-фондов от банкротства. Отношение к этой спасательной операции весьма спорное, поскольку таким образом крупные банки оказывают финансовую поддержку собственным целевым обществам, структурированным долговым продуктам (SIV). По данным экспертов отрасли, только банковский концерн Citigroup располагает семью такими SIV, которые, по свидетельству рейтингового агентства Fitch, скупили ипотечные subprime-кредиты на сумму примерно 89 млрд долл. Многие банки широко используют эти SIV для выделения и снятия со своих балансов секьюритизированных долговых обязательств.
Между инвесторами и финансовыми институтами царит взаимное недоверие ввиду того, что масштабы кризиса в целом еще далеко не прояснены. По мнению главного экономиста французского инвестиционного банка Natixis Патрика Артюса, до сих пор кредитно-финансовые институты мира раскрыли лишь часть своих потерь, понесенных через SIV. По его расчетам, находящиеся в них ценные бумаги уже потеряли 20% стоимости, а сумма обусловленных этим убытков в США и Европе составляет примерно 45 млрд долларов. Банки же признались пока только в половине этой суммы, утверждает г-н Артюс.
Коррекции следуют одна за другой. После того как о дополнительных миллиардных списаниях был вынужден объявить Citigroup, тревожные сообщения пришли и от других крупных игроков. В письме в комиссию по ценным бумагам и биржам Bank of America признал наличие «значительных проблем» на рынке облигаций CDO. Предупредил о возможности новых списаний в четвертом квартале и банк JP Morgan. Однако никаких конкретных показателей названо обоими банками не было. После больших потерь на американском рынке ипотеки финансово-кредитные институты усиливают меры предосторожности в связи с ростом убытков в сегменте бизнеса с кредитными картами. Специализирующийся на работе в этом сегменте крупнейший независимый эмитент Visa и MasterCard американский банк Capital One прогнозирует на будущий год потери по всему своему кредитному портфелю в размере примерно 5,5 млрд долл. Особое внимание банк обращает при этом на рост потерь в секторе кредитных карт. Постоянно нарастающие проблемы банковского сектора начали беспокоить и остававшийся долго невозмутимым американский фондовый рынок. По мнению главного экономиста нью-йоркской инвестиционной компании Avalon Partners Питера Кардилло, в настоящее время уже возникла целая «стена плача», негативное воздействие которой на рынок акций будет проявляться и в последующие недели.
Матиас Эберле, Норберт Хэринг
ПЕРЕВОД АЛЕКСАНДРА ПОЛОЦКОГО
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter