29 июня 2018 Pro Finance Service
Для стойких долларовых медведей двухмесячное ралли валюты не говорит о присутствии тенденции. Несмотря на рост на 5.8% с марта индекса доллара США на Intercontinental Exchange Inc., долгосрочные перспективы остаются негативными, а прогнозы по-прежнему предполагают снижение. Многие стратеги не рекомендуют покупать доллар после недавнего роста. Фактически, прогнозы, составленные Bloomberg, предполагают, что американская валюта будет снижаться на 11% до конца 2019 года. Индекс поднялся до самого высокого уровня с июля, так как опасения по поводу торговой войны обостряются, а краткосрочная доходность облигаций Казначейства растет на фоне хорошо прогнозируемой траектории движения Федеральной резервной системы в сторону ужесточения денежно-кредитной политики. Однако банки, такие как BNP Paribas SA и Credit Agricole SA, говорят, что факторы, поддерживающие доллар, могут исчезнуть во второй половине 2018 года и далее.
«Ключевым фактором укрепления доллара является озабоченность по поводу протекционизма и нарушения международной торговли», - сказал Даниэль Кациев, глава отдела валютной стратегии по Северной Америке в BNP Paribas. «Этот отскок доллара весьма значительный, но он является частью циклического отскока в медвежьем долгосрочном тренде, вызванном структурными причинами. И вся слабость доллара в 2017 году кое-что сказала нам, а именно то, что доллар уязвим структурно».
Собранные Bloomberg прогнозы предполагают, что дрифт, вероятно, начнется в этом году, при этом усредненное прогнозирование индекса доллара указывает на снижение почти на 5% от текущих уровней к концу четвертого квартала.
В то время как Credit Agricole пересмотрел вверх краткосрочные прогнозы по доллару в связи с усилением торговой напряженности, нормализацией политики ФРС и репатриацией корпоративных прибылей, фирма заявила, что сохраняет «относительно медвежий» долгосрочный прогноз по валюте. Их беспокоит сглаживание кривой доходности, которое может перейти в инверсию, а также большой дефицит торгового баланса и бюджета.
Кстати, президент Федерального резервного банка (ФРБ) Сент-Луиса Джеймс Буллард всерьез опасается дальнейшего сглаживанием кривой доходности, поэтому ФРС следует замедлить темпы повышения процентных ставок, чтобы предотвратить инверсию, считает он. В прошлом инверсия кривых доходностей была четким сигналом рецессии. Сглаживание кривой доходности свидетельствует о том, что инвесторы в большей степени обеспокоены краткосрочными перспективами экономики, чем долгосрочными. В настоящее время спред доходности 10-летних казначейских облигаций США с двухлетними является минимальным с 2007 года. Буллард «очень сомневается», что нынешние сигналы, которые несет в себе кривая доходности, отличаются от того, что было в прошлом. Опыт научил его «уважать» эти сигналы. Федрезерв ответственен за рост краткосрочных ставок, тогда как снижение долгосрочных ставок отражает поведение рынков, отметил он.
«Ключевым фактором укрепления доллара является озабоченность по поводу протекционизма и нарушения международной торговли», - сказал Даниэль Кациев, глава отдела валютной стратегии по Северной Америке в BNP Paribas. «Этот отскок доллара весьма значительный, но он является частью циклического отскока в медвежьем долгосрочном тренде, вызванном структурными причинами. И вся слабость доллара в 2017 году кое-что сказала нам, а именно то, что доллар уязвим структурно».
Собранные Bloomberg прогнозы предполагают, что дрифт, вероятно, начнется в этом году, при этом усредненное прогнозирование индекса доллара указывает на снижение почти на 5% от текущих уровней к концу четвертого квартала.
В то время как Credit Agricole пересмотрел вверх краткосрочные прогнозы по доллару в связи с усилением торговой напряженности, нормализацией политики ФРС и репатриацией корпоративных прибылей, фирма заявила, что сохраняет «относительно медвежий» долгосрочный прогноз по валюте. Их беспокоит сглаживание кривой доходности, которое может перейти в инверсию, а также большой дефицит торгового баланса и бюджета.
Кстати, президент Федерального резервного банка (ФРБ) Сент-Луиса Джеймс Буллард всерьез опасается дальнейшего сглаживанием кривой доходности, поэтому ФРС следует замедлить темпы повышения процентных ставок, чтобы предотвратить инверсию, считает он. В прошлом инверсия кривых доходностей была четким сигналом рецессии. Сглаживание кривой доходности свидетельствует о том, что инвесторы в большей степени обеспокоены краткосрочными перспективами экономики, чем долгосрочными. В настоящее время спред доходности 10-летних казначейских облигаций США с двухлетними является минимальным с 2007 года. Буллард «очень сомневается», что нынешние сигналы, которые несет в себе кривая доходности, отличаются от того, что было в прошлом. Опыт научил его «уважать» эти сигналы. Федрезерв ответственен за рост краткосрочных ставок, тогда как снижение долгосрочных ставок отражает поведение рынков, отметил он.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба