13 июля 2018
США
Фондовые индексы США в четверг выросли на корпоративных новостях и хороших экономических отчетах. Кроме того, появилась надежда, что представители США и Китая могут пойти на взаимные уступки по торговым вопросам. DJIA вырос на 0,91% до 24924,89, S&P 500 — на 0,87% до 2798,29, а Nasdaq Composite — на 1,39% до 7823,92. Появилась новость, что сингапурский производитель полупроводников Broadcom купит американскую компанию по разработке программного обеспечения CA Technologies за $18,9 млрд.
Число американцев, обратившихся за пособиями по безработице, упало на прошлой неделе сильнее ожиданий, дойдя до двухмесячного минимума. Таким образом, в начале июля рынок труда в США оставался сильным. За неделю по 7 июля число первичных обращений за государственными пособиями по безработице упало на 18 тысяч до 214 тысяч с учетом сезонных факторов, сообщило в четверг министерство труда США. Это самый низкий уровень за период с начала мая. Согласно опросам Reuters, экономисты ожидали падения до 225 тысяч. Среднее число обращений за прошедшие четыре недели упало на прошлой неделе на 1750 до 223000.
Потребительские цены в США в июне выросли несильно, но общая тенденция продолжает указывать на уверенный рост инфляционного давления, который может поспособствовать продолжению политики постепенного повышения процентных ставок ФРС. «Инфляция в США продолжает постепенно увеличиваться в ответ на почти полную занятость. Небольшое повышательное влияния оказывают также пошлины, – сказал старший экономист BMO Capital Markets Сал Гуатьери. – Нет причин, чтобы ФРС не повысила ставки в октябре». По сообщению министерства труда США, индекс цен потребителей (CPI) подрос на 0,1%. В мае CPI вырос на 0,2%. За 12 месяцев по июнь показатель увеличился на 2,9%, что является самым сильным ростом за период с февраля 2012 года. В мае рост составил 2,8%. За исключением волатильных статей в виде еды и энергетики, CPI вырос на 0,2%, сохранив майские темпы. В годовом исчислении рост базового CPI составил 2,3%, что является самым сильным ростом за период после января 2017 года, против майских 2,2%. По опросам Reuters, экономисты прогнозировали одинаковый рост для CPI и базового CPI на 0,2% за июнь месяц. ФРС отслеживает в качестве основного показателя инфляции индекс личных потребительских расходов (PCE) без еды и энергетики, который в мае достиг целевого уровня ФРС 2% впервые за шесть лет. Экономисты ожидают, что индекс PCE без еды и энергетики превысит целевой уровень ФРС. Представители ФРС дали понять, что их не слишком беспокоит превышение инфляцией целевого уровня.
По словам представителей ФРС США, следует ожидать еще два повышения в этом году. Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер, голосующий член комитета FOMC ФРС, дала в среду комментарий, подтверждающий ожидания ФРС на ближайшие шесть месяцев. «Экономика определенно сможет выдержать еще два повышения в этом году, – сказала Местер в интервью The Wall Street Journal. – В конце концов, мы можем опоздать, если не продолжим политику повышения ставок». «Наша монетарная политика всё еще продолжает носить адаптивный характер, но экономические показатели очень сильны. И наши целевые уровни почти достигнуты, – сказала Местер. – На мой взгляд, это убедительно говорит в пользу того, что нам следует продолжать свою политику постепенного увеличения ставок».
Европа
Европейский Центральный Банк будет держать ставки на рекордно низком уровне, пока это будет необходимо для достижения роста инфляции, а прогнозы ЕЦБ по процентной ставке следует воспринимать как предварительные, заключили чиновники ФРС в июне, согласно вышедшим в четверг протоколам заседания. По результатам заседания в прошлом месяце, ЕЦБ заявил, что ставки будут сохранены на прежнем уровне до конца лета 2019 года, а также что в декабре будет закончена беспрецедентная стимулирующая программа скупки облигаций на 2,6 трлн евро. Как показали протоколы, участники июньского заседания сочли необходимым подчеркнуть, что ставки будут изменены только в случае продолжения роста инфляции к целевому уровню ЕЦБ, который составляет почти 2%.
Мнения чиновников Европейского центрального банка относительно того, когда следует повысить ставку в следующем году, разделились. Одни говорят, что повысить ставку можно уже в июле 2019 года, а другие исключают возможность повышения до осени, передает Reuters со ссылкой на свои источники. Когда ЕЦБ в прошлом месяце сообщил о намерении сохранить ставки на текущем, рекордно низком уровне, из формулировки в заявлении ЕЦБ касательно сроков одни люди сделали вывод, что ставки будут сохраняться на прежнем уровне до лета 2019 года, а другие – что до конца лета 2019 года. Инвесторы по итогам заседания решили, что ставки не вырастут до октября или даже декабря следующего года.
Чиновники ЕЦБ, беседовавшие с Reuters на условиях анонимности, дали разную интерпретацию сроков повышения. Некоторые из них посчитали, что формулировка в итоговом заявлении ЕЦБ исключает изменение уровня ставки до конца лета, то есть ставка может быть повышена не ранее 21 сентября. Есть также чиновники, которые считают, что, исходя из заявления ЕЦБ, ставки не могут быть повышены ранее, чем по итогам заседания Европейского Центробанка 24 октября. Другие же представители ЕЦБ трактовали формулировку в заявлении как возможность роста ставок уже по итогам заседания 25 июля, если показатели по инфляции будут этому благоприятствовать. «Нельзя связывать себе руки более чем на год», – сказал один источник. Формулировка в заявлении ЕЦБ может быть уточнена ближе к делу на фоне выхода обновленной экономической статистики, добавил источник. Некоторые чиновники ЕЦБ выразили недовольство чрезмерно голубиной риторикой главы ЕЦБ Марио Драги, из-за которой ожидания по повышению ставки отодвинулись на декабрь, что было бы слишком поздно, по мнению ястребов. На фоне роста цен на нефть повышается риск, что инфляция может увеличиться сильнее, чем ожидалось, но Драги предупредил о рисках для экономического роста со стороны усиливающегося протекционизма торговой политики в мире. ЕЦБ сейчас ожидает инфляцию в среднем на уровне 1,7% в этом году и на следующие два года. Есть мнение, что эти прогнозы совместимы с предусмотрительно неточным целевым уровнем ЕЦБ, который находится близко, но ниже 2%.
Нефть
Barclays во вторник повысил прогноз по ценам на нефть на этот и следующий годы, на фоне ожиданий падения поставок из Ливии и Ирана. «Мы ожидаем, что средние цены Brent и WTI составят в следующем году $71/барр и $65/барр», – сообщили в Barclays. Ранее Barclays давал прогноз по средней цене Brent на 2019 год в $65/барр. Также банк повысил прогноз по средней цене Brent во втором полугодии до $73/барр с прежних $70/барр. Хотя спред WTI-Brent сузился с мая на фоне перебоев с поставками нефти Syncrude из Канады, спред может снова увеличиться ближе к концу года, до $7,50 в 4-ом квартале, полагают в Barclays. Также Barclays отметил, что увеличение экспорта нефти из Саудовской Аравии в США, которое с высокой вероятностью произойдет в ближайшие месяцы, может ослабить сильную бэквордацию WTI. «На самом деле, действия ОПЕК и перебои с поставками в других странах приведут к истощению свободных мощностей, увеличив таким образом цены», – сообщил Barclays. Тем не менее, Barclays предупреждает быков, что следует опасаться явного желания Саудовской Аравии и России ограничить рост цен. «По мере роста цен, потенциал для дальнейшего роста иссякает, а рост спроса на нефть уже сейчас теряет темпы», – отмечает Barclays.
EM
В этом году фондовые рынки развивающихся стран могут упасть еще сильнее, уже сильно потеряв по итогам с начала года, на фоне торговой напряженностями между двумя странами, являющимися мировыми лидерами по величине экономики, а также ужесточения монетарной политики. Биржевой фонд iShares MSCI Emerging Markets, который отслеживает акции на развивающихся рынках, упал на 8% за первое полугодие. Среди лидеров падения оказались аргентинские, турецкие, бразильские и китайские акции.
«У многих развивающихся стран выросли объемы экспорта за прошедший год, и это помогло их экономике, – говорит главный макро-стратег в TS Lombard Джон Хэррисон. – Но этот фактор зависит от объемов мировой торговли. В случае падения мировой торговли, крупные экспортеры среди развивающихся стран пострадают». Падение развивающихся рынков также происходит на фоне роста курса доллара к валютам развивающихся стран. При этом ФРС США намерена продолжать повышение ставок. «Кризис на развивающихся рынках в этом году, по существу, вызван недостатком долларов в мире, – сказал главный макро-стратег по США в ACG Analytics Ларри Макдоналд. Также негативным фактором для развивающихся рынков служит рост доходности казначейских облигаций. «Не думаю, что падение развивающихся рынков полностью закончено, – говорит основатель Exante Data Дженс Нордвиг. – Я считаю, что это связано с торговой напряженностью в мире. Может получиться так, что торговая напряженность немного отступит, но затем снова вырастет доходность казначейских облигаций и развивающиеся рынки опять пострадают. Это может быть структурной проблемой». Однако Макдоналд из ACG Analytics считает, что может иметь место возможность для покупки на развивающихся рынках, так как рост торговой напряженности может служить ограничительным фактором для повышения ставок ФРС.
Источники:
https://finance.yahoo.com/news/u-weekly-jobless-claims-fall-123852777.html
https://www.reuters.com/article/us-usa-economy/u-s-inflation-steadily-firming-labor-market-strong-idUSKBN1K21RR
https://www.cnbc.com/2018/07/12/cleveland-fed-president-two-more-rate-hikes-this-year--heres-why.html
https://finance.yahoo.com/news/ecb-sees-rates-record-low-levels-long-needed-114124151--business.html
https://finance.yahoo.com/news/ecb-policymakers-split-meaning-summer-timing-rate-hike-123223073--business.html
https://www.hellenicshippingnews.com/barclays-raises-oil-price-view-on-tighter-supply-outlook
https://www.cnbc.com/2018/07/11/more-pain-ahead-for-emerging-markets-as-trade-war-gets-hotter.html
Фондовые индексы США в четверг выросли на корпоративных новостях и хороших экономических отчетах. Кроме того, появилась надежда, что представители США и Китая могут пойти на взаимные уступки по торговым вопросам. DJIA вырос на 0,91% до 24924,89, S&P 500 — на 0,87% до 2798,29, а Nasdaq Composite — на 1,39% до 7823,92. Появилась новость, что сингапурский производитель полупроводников Broadcom купит американскую компанию по разработке программного обеспечения CA Technologies за $18,9 млрд.
Число американцев, обратившихся за пособиями по безработице, упало на прошлой неделе сильнее ожиданий, дойдя до двухмесячного минимума. Таким образом, в начале июля рынок труда в США оставался сильным. За неделю по 7 июля число первичных обращений за государственными пособиями по безработице упало на 18 тысяч до 214 тысяч с учетом сезонных факторов, сообщило в четверг министерство труда США. Это самый низкий уровень за период с начала мая. Согласно опросам Reuters, экономисты ожидали падения до 225 тысяч. Среднее число обращений за прошедшие четыре недели упало на прошлой неделе на 1750 до 223000.
Потребительские цены в США в июне выросли несильно, но общая тенденция продолжает указывать на уверенный рост инфляционного давления, который может поспособствовать продолжению политики постепенного повышения процентных ставок ФРС. «Инфляция в США продолжает постепенно увеличиваться в ответ на почти полную занятость. Небольшое повышательное влияния оказывают также пошлины, – сказал старший экономист BMO Capital Markets Сал Гуатьери. – Нет причин, чтобы ФРС не повысила ставки в октябре». По сообщению министерства труда США, индекс цен потребителей (CPI) подрос на 0,1%. В мае CPI вырос на 0,2%. За 12 месяцев по июнь показатель увеличился на 2,9%, что является самым сильным ростом за период с февраля 2012 года. В мае рост составил 2,8%. За исключением волатильных статей в виде еды и энергетики, CPI вырос на 0,2%, сохранив майские темпы. В годовом исчислении рост базового CPI составил 2,3%, что является самым сильным ростом за период после января 2017 года, против майских 2,2%. По опросам Reuters, экономисты прогнозировали одинаковый рост для CPI и базового CPI на 0,2% за июнь месяц. ФРС отслеживает в качестве основного показателя инфляции индекс личных потребительских расходов (PCE) без еды и энергетики, который в мае достиг целевого уровня ФРС 2% впервые за шесть лет. Экономисты ожидают, что индекс PCE без еды и энергетики превысит целевой уровень ФРС. Представители ФРС дали понять, что их не слишком беспокоит превышение инфляцией целевого уровня.
По словам представителей ФРС США, следует ожидать еще два повышения в этом году. Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер, голосующий член комитета FOMC ФРС, дала в среду комментарий, подтверждающий ожидания ФРС на ближайшие шесть месяцев. «Экономика определенно сможет выдержать еще два повышения в этом году, – сказала Местер в интервью The Wall Street Journal. – В конце концов, мы можем опоздать, если не продолжим политику повышения ставок». «Наша монетарная политика всё еще продолжает носить адаптивный характер, но экономические показатели очень сильны. И наши целевые уровни почти достигнуты, – сказала Местер. – На мой взгляд, это убедительно говорит в пользу того, что нам следует продолжать свою политику постепенного увеличения ставок».
Европа
Европейский Центральный Банк будет держать ставки на рекордно низком уровне, пока это будет необходимо для достижения роста инфляции, а прогнозы ЕЦБ по процентной ставке следует воспринимать как предварительные, заключили чиновники ФРС в июне, согласно вышедшим в четверг протоколам заседания. По результатам заседания в прошлом месяце, ЕЦБ заявил, что ставки будут сохранены на прежнем уровне до конца лета 2019 года, а также что в декабре будет закончена беспрецедентная стимулирующая программа скупки облигаций на 2,6 трлн евро. Как показали протоколы, участники июньского заседания сочли необходимым подчеркнуть, что ставки будут изменены только в случае продолжения роста инфляции к целевому уровню ЕЦБ, который составляет почти 2%.
Мнения чиновников Европейского центрального банка относительно того, когда следует повысить ставку в следующем году, разделились. Одни говорят, что повысить ставку можно уже в июле 2019 года, а другие исключают возможность повышения до осени, передает Reuters со ссылкой на свои источники. Когда ЕЦБ в прошлом месяце сообщил о намерении сохранить ставки на текущем, рекордно низком уровне, из формулировки в заявлении ЕЦБ касательно сроков одни люди сделали вывод, что ставки будут сохраняться на прежнем уровне до лета 2019 года, а другие – что до конца лета 2019 года. Инвесторы по итогам заседания решили, что ставки не вырастут до октября или даже декабря следующего года.
Чиновники ЕЦБ, беседовавшие с Reuters на условиях анонимности, дали разную интерпретацию сроков повышения. Некоторые из них посчитали, что формулировка в итоговом заявлении ЕЦБ исключает изменение уровня ставки до конца лета, то есть ставка может быть повышена не ранее 21 сентября. Есть также чиновники, которые считают, что, исходя из заявления ЕЦБ, ставки не могут быть повышены ранее, чем по итогам заседания Европейского Центробанка 24 октября. Другие же представители ЕЦБ трактовали формулировку в заявлении как возможность роста ставок уже по итогам заседания 25 июля, если показатели по инфляции будут этому благоприятствовать. «Нельзя связывать себе руки более чем на год», – сказал один источник. Формулировка в заявлении ЕЦБ может быть уточнена ближе к делу на фоне выхода обновленной экономической статистики, добавил источник. Некоторые чиновники ЕЦБ выразили недовольство чрезмерно голубиной риторикой главы ЕЦБ Марио Драги, из-за которой ожидания по повышению ставки отодвинулись на декабрь, что было бы слишком поздно, по мнению ястребов. На фоне роста цен на нефть повышается риск, что инфляция может увеличиться сильнее, чем ожидалось, но Драги предупредил о рисках для экономического роста со стороны усиливающегося протекционизма торговой политики в мире. ЕЦБ сейчас ожидает инфляцию в среднем на уровне 1,7% в этом году и на следующие два года. Есть мнение, что эти прогнозы совместимы с предусмотрительно неточным целевым уровнем ЕЦБ, который находится близко, но ниже 2%.
Нефть
Barclays во вторник повысил прогноз по ценам на нефть на этот и следующий годы, на фоне ожиданий падения поставок из Ливии и Ирана. «Мы ожидаем, что средние цены Brent и WTI составят в следующем году $71/барр и $65/барр», – сообщили в Barclays. Ранее Barclays давал прогноз по средней цене Brent на 2019 год в $65/барр. Также банк повысил прогноз по средней цене Brent во втором полугодии до $73/барр с прежних $70/барр. Хотя спред WTI-Brent сузился с мая на фоне перебоев с поставками нефти Syncrude из Канады, спред может снова увеличиться ближе к концу года, до $7,50 в 4-ом квартале, полагают в Barclays. Также Barclays отметил, что увеличение экспорта нефти из Саудовской Аравии в США, которое с высокой вероятностью произойдет в ближайшие месяцы, может ослабить сильную бэквордацию WTI. «На самом деле, действия ОПЕК и перебои с поставками в других странах приведут к истощению свободных мощностей, увеличив таким образом цены», – сообщил Barclays. Тем не менее, Barclays предупреждает быков, что следует опасаться явного желания Саудовской Аравии и России ограничить рост цен. «По мере роста цен, потенциал для дальнейшего роста иссякает, а рост спроса на нефть уже сейчас теряет темпы», – отмечает Barclays.
EM
В этом году фондовые рынки развивающихся стран могут упасть еще сильнее, уже сильно потеряв по итогам с начала года, на фоне торговой напряженностями между двумя странами, являющимися мировыми лидерами по величине экономики, а также ужесточения монетарной политики. Биржевой фонд iShares MSCI Emerging Markets, который отслеживает акции на развивающихся рынках, упал на 8% за первое полугодие. Среди лидеров падения оказались аргентинские, турецкие, бразильские и китайские акции.
«У многих развивающихся стран выросли объемы экспорта за прошедший год, и это помогло их экономике, – говорит главный макро-стратег в TS Lombard Джон Хэррисон. – Но этот фактор зависит от объемов мировой торговли. В случае падения мировой торговли, крупные экспортеры среди развивающихся стран пострадают». Падение развивающихся рынков также происходит на фоне роста курса доллара к валютам развивающихся стран. При этом ФРС США намерена продолжать повышение ставок. «Кризис на развивающихся рынках в этом году, по существу, вызван недостатком долларов в мире, – сказал главный макро-стратег по США в ACG Analytics Ларри Макдоналд. Также негативным фактором для развивающихся рынков служит рост доходности казначейских облигаций. «Не думаю, что падение развивающихся рынков полностью закончено, – говорит основатель Exante Data Дженс Нордвиг. – Я считаю, что это связано с торговой напряженностью в мире. Может получиться так, что торговая напряженность немного отступит, но затем снова вырастет доходность казначейских облигаций и развивающиеся рынки опять пострадают. Это может быть структурной проблемой». Однако Макдоналд из ACG Analytics считает, что может иметь место возможность для покупки на развивающихся рынках, так как рост торговой напряженности может служить ограничительным фактором для повышения ставок ФРС.
Источники:
https://finance.yahoo.com/news/u-weekly-jobless-claims-fall-123852777.html
https://www.reuters.com/article/us-usa-economy/u-s-inflation-steadily-firming-labor-market-strong-idUSKBN1K21RR
https://www.cnbc.com/2018/07/12/cleveland-fed-president-two-more-rate-hikes-this-year--heres-why.html
https://finance.yahoo.com/news/ecb-sees-rates-record-low-levels-long-needed-114124151--business.html
https://finance.yahoo.com/news/ecb-policymakers-split-meaning-summer-timing-rate-hike-123223073--business.html
https://www.hellenicshippingnews.com/barclays-raises-oil-price-view-on-tighter-supply-outlook
https://www.cnbc.com/2018/07/11/more-pain-ahead-for-emerging-markets-as-trade-war-gets-hotter.html
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба