Шокирующие комментарии ЕЦБ спровоцировали рост EURUSD

Вчера мы оценили сценарий пресс-конференции Трише, согласно которому ЕЦБ будет подготавливать рынок к повышению учетных ставок, как имеющий низкие шансы и сказали, что это будет "большой неожиданностью". Вчерашний день показал, что происходит, когда низкие шансы все же срабатывают. Похоже, такой же позиции, как наша, придерживались многие, и рынок был вновь шокирован тем, как его самоуверенность была разбита агрессивными заявлениями ЕЦБ. Пара EURUSD ненадолго коснулась новых минимумов, но затем совершила ралли более чем на 200 пкт. к концу дня. Трише сообщил, что повышение ставок ЕЦБ открыто обсуждалось, что некоторые члены комитета считали, что пришло время повышать ставки, а также дал понять, что ужесточение монетарной политики может произойти уже на заседании в июле. Акцент ЕЦБ на инфляции явно стал настолько сильным, что управляющий совет уже не считается с ситуацией вокруг экономического роста. В последнее время Федрезерв подает признаки такого же отношения, однако ЕЦБ потенциально может начать новый цикл повышения учетных ставок гораздо быстрее, чем ФРС (аналитики, наблюдающие за ФРС, ждут первого повышения ставок осенью). Вчерашняя риторика ЕЦБ подняла спрэд между немецкими и американскими 2-летними ставками до нового максимума выше 200 пкт. впервые почти за 15 лет и увеличивает вероятность нового ралли в паре EURUSD на разнице в учетных ставках. В действительности, если бы EURUSD так же слепо следовала за изменением разницы в учетных ставках, как в предыдущие два года, она уже торговалась бы на новых максимумах выше 1.6000. Ранее мы уже писали о том, что дифференциал учетных ставок не всегда был единственным катализатором движения на рынке в прошлом и что этот фактор может ослабнуть мере возрастания важности других факторов (переоценка стоимости, изменение потоков капитала на фоне замедления роста мировой экономики и т.д.). Однако в данный момент тема учетных ставок выглядит очень важной, поскольку руководителям ФРС придется еще не раз скрестить сабли, прежде чем дифференциал учетных ставок изменится в пользу доллара. Поэтому это неожиданное развитие событий, очевидно, является достаточно сильным для стимулирования роста EURUSD, однако USD все еще может отыграться в течение одной – двух недель. В конце концов, нельзя забывать, что всего два дня назад Федерезрв впервые усилил фокус на слабости USD. Рынки акций продемонстрировали поразительную способность игнорировать последствия агрессивной риторики ЕЦБ и роста цен на нефть на 5 долларов при закрытии американской торговой сессии. Очевидно, что динамика на рынке была связана с положительным отчетом по розничному сектору в США, в частности, с неожиданно высокими показателями продаж в сети магазинов за май. Сочетание высоких ставок и уверенного желания рисковать наиболее остро ощущалось в паре с иеной. Японская валюта просто обвалилась, особенно, против евро. Похоже, что рынок вновь нацепил на нос свои розовые очки, поэтому те, кому стакан кажется наполовину пустым (мы среди них), придется подождать, пока охлаждение мировой экономики не нанесет удар по любителям риска. Сегодня ожидается публикация отчета по уровню занятости в США, при этом рынки настраиваются на третье отрицательное значение подряд. Согласно прогнозам, ставка б/р вырастет до 5,1% (против 5,0% в прошлом месяце). Уровень занятости, вероятно, сократится на 50 тыс., однако, статистические погрешности, которые бывают больше, чем фактические показатели, сильно затрудняют прогнозы на эту тему. Исторические циклы занятости в США свидетельствуют о том, что ставка б/р, как правило, растет в течение трех лет с момент первого заметного ухудшения ситуации. Таким образом, хороших новостей по рынку труда придется ждать еще долго. Сегодня также публикуется отчет по рынку труда в Канаде. Последние движения по USDCAD свидетельствуют о том, что рынок предпочитает игнорировать позитивные новости из Канады и рост цен на энергоносители; таким образом, усиление позиций на спадах к уровню паритета может стать неплохой стратегией, если пара войдет в фазу консолидации на предстоящей сессии

---

http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу