Итоги торгов 07.08
Индекс МосБиржи: 2312,19 п. (+0,54%)
Индекс РТС: 1147,16 п. (+0,75%)
В деталях
Российский рынок акций накануне показал положительный итоговой результата, однако в рамках сессии единой и устойчивой тенденции роста среди голубых фишек не наблюдалось. По-прежнему крайне слабо выглядят акции Сбербанка (-1,03%), которые страдают от оттока инвесторов.
И хотя с фундаментальной точки зрения акции Сбербанка остаются очень сильной историей, что, кстати, подтверждается вчерашней позитивной отчетностью, на дневном графике техническая картина настораживает. Нельзя исключать еще один импульс снижения под 200 руб. и финальную панику с активным срабатыванием стоп-заявок. При этом очень сильная зона поддержки расположена около 180-185 руб.
Слабость в акциях никак не связана с корпоративными факторами. Наблюдаемая в последнее время слабость Сбербанка – это в первую очередь внешние оттоки на фоне опасения санкций. Схожие тенденции по-прежнему наблюдаются и в российских гособлигациях. Индекс ОФЗ (RGBI) во вторник опустился на новые минимумы с сентября прошлого года и пока не спешит разворачиваться.
За счет падения акций Сбербанка Роснефть по итогам вчерашней сессии вновь стала самой дорогой компанией на российском фондовом рынке. Ее текущая капитализация составляет 4 534 млрд руб. против 4 532 млрд руб. у Сбербанка. С начала года акции нефтяной компании выросли на 46,7%, а Сбербанк упал на 10,4%.
Вчера мы опубликовали обзор с расчетом влияния анонсированной программы выкупа акций Роснефти на ее котировки. Однако чуть позже все эти оценки полностью девальвировал комментарий первого вице-президента Роснефти Павла Федорова, который сказал, что программа обратного выкупа носит «вероятностный характер» и темпы ее реализации будут зависеть от разницы между фундаментальной целевой ценой и рыночными котировками бумаг.
«Для того чтобы мы понимали примерные ориентиры – в сегодняшних рыночных условиях, с учетом цены акций и внешних условий, приобретения не осуществлялись бы. В условиях, которые мы видели 10-11 апреля, мы, безусловно, бы увидели работу внешнего банка-агента», – сказал Федоров. Для понимания: 10-11 апреля акции Роснефти были около 300-320 руб.
Можно сделать вывод, что у менеджмента нет цели разогнать котировки, а есть желание поддержать бумаги в случае резкого снижения цены. В такой ситуации акции Роснефти выглядят в некоторой степени защитными и на сильных общерыночных просадках могут выглядеть лучше рынка в целом. При этом отметим, что сохранение высоких цен не будет способствовать активным покупкам, так что обозначенный лимит в $2 млрд в теории может и не быть выбран до конца 2020 г.
Нефтегазовый сектор по-прежнему остается ключевой движущей силой индекса МосБиржи. Накануне отраслевой индекс нефти и газа прибавил чуть более 1%, обеспечив львиную долю прироста всему рынку в целом. Другие сектора в последние месяцы торгуются с огромным отставанием в динамике.
Среди отдельных корпоративных историй лучше рынка во вторник выглядели акции АЛРОСА (+3,85%). Бумаги подскочили на решении о дивидендах. За полгода могут выплатить 5,93 руб., что предполагает дивдоходность на уровне около 6%. Это позитивный драйвер для бумаг, однако он частично уже заложен в котировки. Размер дивидендов за второе полугодие, на наш взгляд, может быть несколько ниже.
Еще одной бумагой, которая порадовала держателей, вчера стали привилегированные акции Башнефти (+2,13%). Нефтяная компания опубликовала неплохой отчет за первое полугодие. Если предположить, что Башнефть будет направлять на дивиденды около 50% прибыли, то уже за 6 мес. заработано примерно 116 руб. на акцию. В бумагах Башнефти стоит работать исключительно с привилегированными акциями, ликвидность и дивдоходность по которым выше. Рискну предположить, что на фоне вышедшей отчетности префы могут плавно идти по пути закрытия дивидендного гэпа, оставленного в районе 1750 руб., ведь форвардная дивдоходность в базовом сценарии сейчас выше 10%.
В качестве ближайшего технического препятствия по индексу МосБиржи выделяется отметка 2330 п. Если не брать в расчет геополитические риски, связанные с потенциальными санкциями, то в целом взгляд на рынок умеренно позитивный. Но мы же понимаем, что полностью игнорировать опасность со стороны новых ограничительных мер США участники рынка не станут. Это подтверждается неоправданно слабой динамикой того же Сбербанка.
Вероятно, в августе никакой точной и окончательной информации по санкциям не появится, так что рынок будет находиться в состоянии ожидания, которое в фоновом режиме может сдерживать активные покупки широким фронтом.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра складывается нейтральный. Американский рынок после закрытия нашей основной сессии во вторник остался примерно на тех же уровнях. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на S&P 500 с утра торгуются без изменений, нефть Brent в минусе на 0,09%.
С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи, скорее всего, пройдет совсем рядом с уровнем закрытия вторника.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Индекс МосБиржи: 2312,19 п. (+0,54%)
Индекс РТС: 1147,16 п. (+0,75%)
В деталях
Российский рынок акций накануне показал положительный итоговой результата, однако в рамках сессии единой и устойчивой тенденции роста среди голубых фишек не наблюдалось. По-прежнему крайне слабо выглядят акции Сбербанка (-1,03%), которые страдают от оттока инвесторов.
И хотя с фундаментальной точки зрения акции Сбербанка остаются очень сильной историей, что, кстати, подтверждается вчерашней позитивной отчетностью, на дневном графике техническая картина настораживает. Нельзя исключать еще один импульс снижения под 200 руб. и финальную панику с активным срабатыванием стоп-заявок. При этом очень сильная зона поддержки расположена около 180-185 руб.
Слабость в акциях никак не связана с корпоративными факторами. Наблюдаемая в последнее время слабость Сбербанка – это в первую очередь внешние оттоки на фоне опасения санкций. Схожие тенденции по-прежнему наблюдаются и в российских гособлигациях. Индекс ОФЗ (RGBI) во вторник опустился на новые минимумы с сентября прошлого года и пока не спешит разворачиваться.
За счет падения акций Сбербанка Роснефть по итогам вчерашней сессии вновь стала самой дорогой компанией на российском фондовом рынке. Ее текущая капитализация составляет 4 534 млрд руб. против 4 532 млрд руб. у Сбербанка. С начала года акции нефтяной компании выросли на 46,7%, а Сбербанк упал на 10,4%.
Вчера мы опубликовали обзор с расчетом влияния анонсированной программы выкупа акций Роснефти на ее котировки. Однако чуть позже все эти оценки полностью девальвировал комментарий первого вице-президента Роснефти Павла Федорова, который сказал, что программа обратного выкупа носит «вероятностный характер» и темпы ее реализации будут зависеть от разницы между фундаментальной целевой ценой и рыночными котировками бумаг.
«Для того чтобы мы понимали примерные ориентиры – в сегодняшних рыночных условиях, с учетом цены акций и внешних условий, приобретения не осуществлялись бы. В условиях, которые мы видели 10-11 апреля, мы, безусловно, бы увидели работу внешнего банка-агента», – сказал Федоров. Для понимания: 10-11 апреля акции Роснефти были около 300-320 руб.
Можно сделать вывод, что у менеджмента нет цели разогнать котировки, а есть желание поддержать бумаги в случае резкого снижения цены. В такой ситуации акции Роснефти выглядят в некоторой степени защитными и на сильных общерыночных просадках могут выглядеть лучше рынка в целом. При этом отметим, что сохранение высоких цен не будет способствовать активным покупкам, так что обозначенный лимит в $2 млрд в теории может и не быть выбран до конца 2020 г.
Нефтегазовый сектор по-прежнему остается ключевой движущей силой индекса МосБиржи. Накануне отраслевой индекс нефти и газа прибавил чуть более 1%, обеспечив львиную долю прироста всему рынку в целом. Другие сектора в последние месяцы торгуются с огромным отставанием в динамике.
Среди отдельных корпоративных историй лучше рынка во вторник выглядели акции АЛРОСА (+3,85%). Бумаги подскочили на решении о дивидендах. За полгода могут выплатить 5,93 руб., что предполагает дивдоходность на уровне около 6%. Это позитивный драйвер для бумаг, однако он частично уже заложен в котировки. Размер дивидендов за второе полугодие, на наш взгляд, может быть несколько ниже.
Еще одной бумагой, которая порадовала держателей, вчера стали привилегированные акции Башнефти (+2,13%). Нефтяная компания опубликовала неплохой отчет за первое полугодие. Если предположить, что Башнефть будет направлять на дивиденды около 50% прибыли, то уже за 6 мес. заработано примерно 116 руб. на акцию. В бумагах Башнефти стоит работать исключительно с привилегированными акциями, ликвидность и дивдоходность по которым выше. Рискну предположить, что на фоне вышедшей отчетности префы могут плавно идти по пути закрытия дивидендного гэпа, оставленного в районе 1750 руб., ведь форвардная дивдоходность в базовом сценарии сейчас выше 10%.
В качестве ближайшего технического препятствия по индексу МосБиржи выделяется отметка 2330 п. Если не брать в расчет геополитические риски, связанные с потенциальными санкциями, то в целом взгляд на рынок умеренно позитивный. Но мы же понимаем, что полностью игнорировать опасность со стороны новых ограничительных мер США участники рынка не станут. Это подтверждается неоправданно слабой динамикой того же Сбербанка.
Вероятно, в августе никакой точной и окончательной информации по санкциям не появится, так что рынок будет находиться в состоянии ожидания, которое в фоновом режиме может сдерживать активные покупки широким фронтом.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра складывается нейтральный. Американский рынок после закрытия нашей основной сессии во вторник остался примерно на тех же уровнях. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на S&P 500 с утра торгуются без изменений, нефть Brent в минусе на 0,09%.
С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи, скорее всего, пройдет совсем рядом с уровнем закрытия вторника.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter