8 августа 2018 Pro Finance Service | USD|TRY
Пережив худший день за последние десять лет, турецкая лира, едва успев прийти в себя, уже подает сигналы угасания импульса восстановления на фоне предупреждений Goldman о коллапсе финансовой системы Турции.
Впервые в истории доходность 10-летних облигаций Турции превысила 20%, а министерство финансов страны разместило 5-летние обязательства на 539.7 млн лир с доходностью 22.1%.
Отношения между Стамбулом и Вашингтоном остаются напряженными. Американское посольство в Турции отрицает сообщения турецких СМИ о том, что чиновник США предсказал падение курса лиры до уровня 7 за доллар, назвав их необоснованной ложью.
«Несмотря на текущую напряженность, Соединенные Штаты продолжают оставаться солидным другом и союзником Турции. Между нашими странами существует тесная экономическая связь. Поэтому мы обеспокоены новостью о том, что представитель нашего правительства спрогнозировал падение лиры до $7. Это сфабрикованная и необоснованная ложь», - написало в твиттере посольство.
Да, они правы. Это был не представитель правительства, а сотрудник Goldman Sachs, предупредивший о том, что дальнейшее снижение курса лиры до 7.1 сведет на нет весь приток капитала в турецкие банки.
В сложившихся обстоятельствах банки страны действительно подвержены риску девальвации национальной валюты, учитывая, что ее курс влияет на уровни капитала, а также на качество активов и стоимость риска, поскольку волатильность лиры может ограничить возможности заемщиков в погашении долгов.
Коэффициент капитала первого уровня (CET 1) для турецких банков составляет в среднем порядка 13.2% на уровне банков 12.2% - на консолидированном уровне против 8-9% в соответствии с требованиями. Ослабление лиры на каждые 10% влияет на капитал банков в среднем на 50 базисных пунктов. Так, 14%-ный обвал валюты во втором квартале этого года понизил CET 1 примерно на 80 базисных пунктов. Падение лиры на 12% с 30 июня понизит коэффициент еще на 60 базисных пунктов.
Банк Yapi Kredi является самым уязвимым в контексте уровней капитала. Во втором квартале CET 1 составил 10.7% против полностью введенного минимального требования на уровне 8.5%. Недавняя эмиссия добавила к уровням капитала 140 базисных пунктов, но падение лиры сократила этот прирост на 80 базисных пунктов. До конца третьего квартала снижение валюты может нивелировать оставшиеся 60 базисных пунктов, хотя этот риск может быть компенсирован за счет генерирования внутреннего капитала и потенциального перехода на подход на основе IRB. В результате поступательное ослабление валюты может обострить беспокойство по поводу капитала банков, особенно тех, что располагают более низкими уровнями капитала.
Эксперты JPMorgan по-прежнему считают активы развивающихся стран дешевыми, но четки отграничивают от них турецкие бумаги, которым, по их мнению, еще далеко до большинства активов этого сегмента.
Габриэла Сантос, стратег JPMorgan Asset Management, отметила в интервью Bloomberg TV, что большинство развивающихся экономик находятся в гораздо более благоприятном положении, добавив, что во втором полугодии инвесторы хотят увидеть чуть более активные темпы роста, чем в США и спад напряженности в торговых отношениях для повышения привлекательности активов развивающихся экономик.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Впервые в истории доходность 10-летних облигаций Турции превысила 20%, а министерство финансов страны разместило 5-летние обязательства на 539.7 млн лир с доходностью 22.1%.
Отношения между Стамбулом и Вашингтоном остаются напряженными. Американское посольство в Турции отрицает сообщения турецких СМИ о том, что чиновник США предсказал падение курса лиры до уровня 7 за доллар, назвав их необоснованной ложью.
«Несмотря на текущую напряженность, Соединенные Штаты продолжают оставаться солидным другом и союзником Турции. Между нашими странами существует тесная экономическая связь. Поэтому мы обеспокоены новостью о том, что представитель нашего правительства спрогнозировал падение лиры до $7. Это сфабрикованная и необоснованная ложь», - написало в твиттере посольство.
Да, они правы. Это был не представитель правительства, а сотрудник Goldman Sachs, предупредивший о том, что дальнейшее снижение курса лиры до 7.1 сведет на нет весь приток капитала в турецкие банки.
В сложившихся обстоятельствах банки страны действительно подвержены риску девальвации национальной валюты, учитывая, что ее курс влияет на уровни капитала, а также на качество активов и стоимость риска, поскольку волатильность лиры может ограничить возможности заемщиков в погашении долгов.
Коэффициент капитала первого уровня (CET 1) для турецких банков составляет в среднем порядка 13.2% на уровне банков 12.2% - на консолидированном уровне против 8-9% в соответствии с требованиями. Ослабление лиры на каждые 10% влияет на капитал банков в среднем на 50 базисных пунктов. Так, 14%-ный обвал валюты во втором квартале этого года понизил CET 1 примерно на 80 базисных пунктов. Падение лиры на 12% с 30 июня понизит коэффициент еще на 60 базисных пунктов.
Банк Yapi Kredi является самым уязвимым в контексте уровней капитала. Во втором квартале CET 1 составил 10.7% против полностью введенного минимального требования на уровне 8.5%. Недавняя эмиссия добавила к уровням капитала 140 базисных пунктов, но падение лиры сократила этот прирост на 80 базисных пунктов. До конца третьего квартала снижение валюты может нивелировать оставшиеся 60 базисных пунктов, хотя этот риск может быть компенсирован за счет генерирования внутреннего капитала и потенциального перехода на подход на основе IRB. В результате поступательное ослабление валюты может обострить беспокойство по поводу капитала банков, особенно тех, что располагают более низкими уровнями капитала.
Эксперты JPMorgan по-прежнему считают активы развивающихся стран дешевыми, но четки отграничивают от них турецкие бумаги, которым, по их мнению, еще далеко до большинства активов этого сегмента.
Габриэла Сантос, стратег JPMorgan Asset Management, отметила в интервью Bloomberg TV, что большинство развивающихся экономик находятся в гораздо более благоприятном положении, добавив, что во втором полугодии инвесторы хотят увидеть чуть более активные темпы роста, чем в США и спад напряженности в торговых отношениях для повышения привлекательности активов развивающихся экономик.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter