23 августа 2018 ForexCrunch.com
Эллиот Кларк, аналитик-компании WestPac, предполагает, что в августовских минутках с последнего заседания FOMC на данный момент было выражено очевидное намерение продолжить политику постепенной нормализации базовой ставки по Федеральным фондам.
Ключевые выводы
В сущности, это означает повышение ставки один раз в квартал, и следующее повышение «должно» произойти в сентябре. Но даже в этом случае участники встречи посчитали, что «риски для перспектив экономики в целом уравновешены», и это фраза маскирует собой растущее множество рисков снижения темпов экономического роста, что, вероятно, потребует смены курса уже через 12 месяцев.
Что касается бизнеса, то здесь вполне понятны растущие опасения членов Комитета по поводу потенциального воздействия напряженных отношений в международной торговле на уровень инвестиций и деловой климат в целом.
Если говорить о потребительском спросе, то происходящее изменение ожиданий на рынке недвижимости - самый значительный из вновь появляющихся рисков.
Среди членов комитета растет, хотя и довольно неопределенное, предчувствие потенциального укрепления американской экономики благодаря финансовому стимулированию в 2018 году. Но и 2019 год им также предстоит контролировать. Это является ключевой поддержкой позитивных настроений в FOMC.
В отличие от обсуждения деловой активности, комментарии по инфляции больше говорят о рисках ее увеличения. Разочаровав в течение этого цикла, сейчас потребительская инфляция уже близка к “отметке в 2 процента» – то есть среднесрочной цели FOMC.
Учитывая эту отправную точку, устойчивость рынка труда и сильный потребительский импульс, вполне понятно, что инфляция может легко превысить цель на какое-то время – в частности, постольку, поскольку растущие тарифы на импорт увеличивают производственные затраты для многих фирм. Справедливости ради стоит отметить, однако, что возможный длительный «скачок инфляции» не причиняет особого беспокойства членам Комитета ‘резкого изменения цен на бумаги инфляции’, и потребность в ускорении темпов ужесточения денежно-кредитной политики неочевидна.
Хотя мы и видим окно для еще четырех повышений учетной ставки с сентября 2018 года до июня 2019 года, мы ожидаем, что затем резкое замедление темпов роста автоматически устранит необходимость дальнейшего повышения ставок.
Вместо этого, как нам кажется, с конца 2019 и на протяжении 2020 года ставки окажутся режиме ожидания. И это самый подходящий план действий - особенно, если учитывать, что финансовое стимулирование, намеченное с октября 2019 года, потребует большого промежутка времени для оценки. В этот период напряженность во внешнеторговых отношениях, также, вероятно, останется сдерживающим фактором для американской экономики, особенно в плане инвестиций.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ключевые выводы
В сущности, это означает повышение ставки один раз в квартал, и следующее повышение «должно» произойти в сентябре. Но даже в этом случае участники встречи посчитали, что «риски для перспектив экономики в целом уравновешены», и это фраза маскирует собой растущее множество рисков снижения темпов экономического роста, что, вероятно, потребует смены курса уже через 12 месяцев.
Что касается бизнеса, то здесь вполне понятны растущие опасения членов Комитета по поводу потенциального воздействия напряженных отношений в международной торговле на уровень инвестиций и деловой климат в целом.
Если говорить о потребительском спросе, то происходящее изменение ожиданий на рынке недвижимости - самый значительный из вновь появляющихся рисков.
Среди членов комитета растет, хотя и довольно неопределенное, предчувствие потенциального укрепления американской экономики благодаря финансовому стимулированию в 2018 году. Но и 2019 год им также предстоит контролировать. Это является ключевой поддержкой позитивных настроений в FOMC.
В отличие от обсуждения деловой активности, комментарии по инфляции больше говорят о рисках ее увеличения. Разочаровав в течение этого цикла, сейчас потребительская инфляция уже близка к “отметке в 2 процента» – то есть среднесрочной цели FOMC.
Учитывая эту отправную точку, устойчивость рынка труда и сильный потребительский импульс, вполне понятно, что инфляция может легко превысить цель на какое-то время – в частности, постольку, поскольку растущие тарифы на импорт увеличивают производственные затраты для многих фирм. Справедливости ради стоит отметить, однако, что возможный длительный «скачок инфляции» не причиняет особого беспокойства членам Комитета ‘резкого изменения цен на бумаги инфляции’, и потребность в ускорении темпов ужесточения денежно-кредитной политики неочевидна.
Хотя мы и видим окно для еще четырех повышений учетной ставки с сентября 2018 года до июня 2019 года, мы ожидаем, что затем резкое замедление темпов роста автоматически устранит необходимость дальнейшего повышения ставок.
Вместо этого, как нам кажется, с конца 2019 и на протяжении 2020 года ставки окажутся режиме ожидания. И это самый подходящий план действий - особенно, если учитывать, что финансовое стимулирование, намеченное с октября 2019 года, потребует большого промежутка времени для оценки. В этот период напряженность во внешнеторговых отношениях, также, вероятно, останется сдерживающим фактором для американской экономики, особенно в плане инвестиций.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter