6 февраля 2009 Архив
Для более детального изучения экономики, мы разбили её на 9 основных секторов. Анализ отдельного сектора позволяет более точно определить, как будут изменяться статистические индикаторы в будущем. Все второстепенные индикаторы входят в состав указанных индикаторов.
1). Платёжный баланс— Balance of Payments.
Данные по платёжному балансу за 3-й квартал показали отрицательное значение. Индикатор составил -7.7 млрд фунтов против -11 млрд кварталом ранее. Ожидается, что в 4-м квартале показатель продолжит восстанавливаться. (рис 1)
Причины:
Снижение объёмов потребления
Снижение стоимости британской валюты
Снижение цен на нефть
Эффект
Рост платёжного баланса является позитивным для экономики и поэтому оказывает поддержку национальной валюте. Пара GBP|USD растёт, после публикации данных, превышающих предыдущее значение и прогноз.
Описание индикатора:
Платёжный баланс представляет собой разницу между суммой платежей, поступающих из-за границы, и суммой платежей, идущих за границу. Учитывает: Торговый Баланс, Баланс по Текущим Платежам и Баланс по Финансовым Счетам. Активный баланс (положительное сальдо) — превышение поступивших платежей над произведёнными. Пассивный баланс (отрицательное сальдо) — превышение произведённых платежей над поступившими.
Индикатор торгового баланса, входящий в состав платёжного баланса, на протяжении последних нескольких месяцев практически не изменяется и находится в сформированном боковом диапазоне.
Снижение стоимости энергоресурсов и сокращение спроса ещё полностью не отразились на показателе, однако ожидается его восстановление. Рост показателя будет способствовать росту сальдо платёжного баланса. (рис 2)…
2) Внутренний валовый продукт (ВВП)- Gross Domestic Product (GDP).
Данные по приросту ВВП за 4-й квартал показали снижение индикатора до -1.5% к/к, -1.8% г/г, против -0.6% к/к 0.3% г/г в третьем квартале. Снижение показателя отражает замедление британской экономики, которое началось гораздо раньше мирового финансового кризиса. Ожидается, что в первом квартале 2009 года показатель продолжит снижаться. (рис 3).
Причины:
мировой финансовый кризис, повлиявший на британскую финансовую систему.
замедляющийся экономический цикл британской экономики, предшествующий мировому кризису.
высокие процентные ставки, повышенные для сдерживания инфляционного давления.
Эффект:
Снижение темпов роста ВВП оказывает давление на национальную валюту. Пара GBP|USD снижается на фоне негативных данных по ВВП.
На фоне противоречивых данных по платёжному балансу и ВВП, необходимы дополнительные индикаторы, чтобы определить общее состояние британской экономики.
Описание индикатора
Gross domestic product-Валовый Внутренний Продукт отражает общий объём экономической деятельности. Существуют два метода расчёта показателя: по расходам и по доходам. Наиболее популярен первый метод.
ВВП по расходам: ВВВ=С+I+G+(Exp-Imp), где
С-затраты на личное потребление
I-совокупный объём частных капиталовложений внутри страны
G-государственные потребительские расходы и валовые капиталовложения.
Exp-объём экспорта
Imp-объём импорта.
3) Показатели уровней инфляции.
Данные по индексу производственных цен на выходе — Producer output prices в декабре показали снижение до 0% м/м, 4.7% г/г, против -0.8% м/м, 5.1% г/г месяцем ранее. (рис 4) Снижение инфляционного давления наблюдается на протяжении нескольких месяцев.
Причины:
Замедляющийся экономический цикл
мировой финансовый кризис, вызвавший сокращение британской экономики
обвал цен на жильё.
снижение цен на нергоресурсы
Эффект:
Снижающаяся инфляция позволяет понижать процентные ставки, что создаёт давление на курс фунта. Пара GBP|USD оказывается под давлением, на фоне снижения уровня инфляции.
4) Монетарная политика — процентные ставки— Monetary Policy — Money and Interest Rates.
По итогам вчерашнего заседания Банк Англии понизил процентную ставку с 1.5% до 1%. (рис 5)
Причины:
мировой финансовый кризис.
замедляющийся экономический цикл.
предкризисное состояние английской экономики.
Эффект:
Снижение процентной ставки оказывает давление на британскую валюту. Пара GBP|USD становится менее привлекательная, для вложения средств, так как низкие процентные ставки приносят более низкий доход. Кроме того, на ожиданиях снижения ставок, обменный курс валюты значительно снижается.
Описание индикатора:
Процентные ставки являются основным денежно-кредитным инструментом ЦБ, при проведении им своей доминирующей политики. ЦБ определяет уровень однодневной процентной ставки, по которой остальные банки могут кредитовать друг друга. Вслед за изменением однодневной ставки, меняются и остальные процентные ставки, в том числе и по кредитам, выдаваемым бизнесу и рядовым потребителям. Это основной индикатор, влияющий на курс национальной валюты.
6) Жилищный вопрос- Housing
Индекс цен на жильё Nationwide house prices в январе составил -1.3% м/м -16.2% г/г, против -2.5% м/м -15.9% г/г. (рис 6).
Причины
Мировой финансовый кризис
Обвал американского рынка недвижимости
Ценовой «пузырь», образованный в секторе жилья
Эффект:
Падение цен на жильё нанесло ощутимый ущерб британской экономике. Цены на жильё в Британии снижаются сильнее, чем в США, и это несмотря на то, что кризис зародился в американском ипотечном секторе.
Тенденция к снижению цен, сохранится ещё как минимум, несколько месяцев, после чего будет видно, как поведут себя потенциальные покупатели и продавцы.
Сокращение жилищного сектора оказывает давление на курс британской валюты. Пара GBP|USD снижается, на фоне снижения цен.
9) Вывод.
Британская экономика оказалась вторая, после США, по которой ударил мировой финансовый кризис. Вслед за падением цен на жильё в америке, последовало ещё большее падение цен в Британии. Обвал цен парализовал ипотечный сектор, из-за чего многие банки оказались банкротами.
После банкротства банков, кризис сказался на реальных секторах экономики, которые также ощутили нехватку наличных средств.
Ситуация усугубляется из-за того, что ещё до ипотечного кризиса в США, Британия находилась на пороге резкого обвала экономики. Американский финансовый кризис позволил перенести часть проблем на ухудшение мировой коньюнктуры и освободить от ответственности британских экономистов.
В итоге, на фоне мирового и собственного кризиса, ущерб экономике значительно возрос. Стране понадобится очень много времени, чтобы пережить все последствия текущего кризиса. Не исключено, что в самое ближайшее время Англия обратится за помощью к МВФ и другим организациям, которые должны предоставить финансовую помощь второй по размеру экономике мира.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
1). Платёжный баланс— Balance of Payments.
Данные по платёжному балансу за 3-й квартал показали отрицательное значение. Индикатор составил -7.7 млрд фунтов против -11 млрд кварталом ранее. Ожидается, что в 4-м квартале показатель продолжит восстанавливаться. (рис 1)
Причины:
Снижение объёмов потребления
Снижение стоимости британской валюты
Снижение цен на нефть
Эффект
Рост платёжного баланса является позитивным для экономики и поэтому оказывает поддержку национальной валюте. Пара GBP|USD растёт, после публикации данных, превышающих предыдущее значение и прогноз.
Описание индикатора:
Платёжный баланс представляет собой разницу между суммой платежей, поступающих из-за границы, и суммой платежей, идущих за границу. Учитывает: Торговый Баланс, Баланс по Текущим Платежам и Баланс по Финансовым Счетам. Активный баланс (положительное сальдо) — превышение поступивших платежей над произведёнными. Пассивный баланс (отрицательное сальдо) — превышение произведённых платежей над поступившими.
Индикатор торгового баланса, входящий в состав платёжного баланса, на протяжении последних нескольких месяцев практически не изменяется и находится в сформированном боковом диапазоне.
Снижение стоимости энергоресурсов и сокращение спроса ещё полностью не отразились на показателе, однако ожидается его восстановление. Рост показателя будет способствовать росту сальдо платёжного баланса. (рис 2)…
2) Внутренний валовый продукт (ВВП)- Gross Domestic Product (GDP).
Данные по приросту ВВП за 4-й квартал показали снижение индикатора до -1.5% к/к, -1.8% г/г, против -0.6% к/к 0.3% г/г в третьем квартале. Снижение показателя отражает замедление британской экономики, которое началось гораздо раньше мирового финансового кризиса. Ожидается, что в первом квартале 2009 года показатель продолжит снижаться. (рис 3).
Причины:
мировой финансовый кризис, повлиявший на британскую финансовую систему.
замедляющийся экономический цикл британской экономики, предшествующий мировому кризису.
высокие процентные ставки, повышенные для сдерживания инфляционного давления.
Эффект:
Снижение темпов роста ВВП оказывает давление на национальную валюту. Пара GBP|USD снижается на фоне негативных данных по ВВП.
На фоне противоречивых данных по платёжному балансу и ВВП, необходимы дополнительные индикаторы, чтобы определить общее состояние британской экономики.
Описание индикатора
Gross domestic product-Валовый Внутренний Продукт отражает общий объём экономической деятельности. Существуют два метода расчёта показателя: по расходам и по доходам. Наиболее популярен первый метод.
ВВП по расходам: ВВВ=С+I+G+(Exp-Imp), где
С-затраты на личное потребление
I-совокупный объём частных капиталовложений внутри страны
G-государственные потребительские расходы и валовые капиталовложения.
Exp-объём экспорта
Imp-объём импорта.
3) Показатели уровней инфляции.
Данные по индексу производственных цен на выходе — Producer output prices в декабре показали снижение до 0% м/м, 4.7% г/г, против -0.8% м/м, 5.1% г/г месяцем ранее. (рис 4) Снижение инфляционного давления наблюдается на протяжении нескольких месяцев.
Причины:
Замедляющийся экономический цикл
мировой финансовый кризис, вызвавший сокращение британской экономики
обвал цен на жильё.
снижение цен на нергоресурсы
Эффект:
Снижающаяся инфляция позволяет понижать процентные ставки, что создаёт давление на курс фунта. Пара GBP|USD оказывается под давлением, на фоне снижения уровня инфляции.
4) Монетарная политика — процентные ставки— Monetary Policy — Money and Interest Rates.
По итогам вчерашнего заседания Банк Англии понизил процентную ставку с 1.5% до 1%. (рис 5)
Причины:
мировой финансовый кризис.
замедляющийся экономический цикл.
предкризисное состояние английской экономики.
Эффект:
Снижение процентной ставки оказывает давление на британскую валюту. Пара GBP|USD становится менее привлекательная, для вложения средств, так как низкие процентные ставки приносят более низкий доход. Кроме того, на ожиданиях снижения ставок, обменный курс валюты значительно снижается.
Описание индикатора:
Процентные ставки являются основным денежно-кредитным инструментом ЦБ, при проведении им своей доминирующей политики. ЦБ определяет уровень однодневной процентной ставки, по которой остальные банки могут кредитовать друг друга. Вслед за изменением однодневной ставки, меняются и остальные процентные ставки, в том числе и по кредитам, выдаваемым бизнесу и рядовым потребителям. Это основной индикатор, влияющий на курс национальной валюты.
6) Жилищный вопрос- Housing
Индекс цен на жильё Nationwide house prices в январе составил -1.3% м/м -16.2% г/г, против -2.5% м/м -15.9% г/г. (рис 6).
Причины
Мировой финансовый кризис
Обвал американского рынка недвижимости
Ценовой «пузырь», образованный в секторе жилья
Эффект:
Падение цен на жильё нанесло ощутимый ущерб британской экономике. Цены на жильё в Британии снижаются сильнее, чем в США, и это несмотря на то, что кризис зародился в американском ипотечном секторе.
Тенденция к снижению цен, сохранится ещё как минимум, несколько месяцев, после чего будет видно, как поведут себя потенциальные покупатели и продавцы.
Сокращение жилищного сектора оказывает давление на курс британской валюты. Пара GBP|USD снижается, на фоне снижения цен.
9) Вывод.
Британская экономика оказалась вторая, после США, по которой ударил мировой финансовый кризис. Вслед за падением цен на жильё в америке, последовало ещё большее падение цен в Британии. Обвал цен парализовал ипотечный сектор, из-за чего многие банки оказались банкротами.
После банкротства банков, кризис сказался на реальных секторах экономики, которые также ощутили нехватку наличных средств.
Ситуация усугубляется из-за того, что ещё до ипотечного кризиса в США, Британия находилась на пороге резкого обвала экономики. Американский финансовый кризис позволил перенести часть проблем на ухудшение мировой коньюнктуры и освободить от ответственности британских экономистов.
В итоге, на фоне мирового и собственного кризиса, ущерб экономике значительно возрос. Стране понадобится очень много времени, чтобы пережить все последствия текущего кризиса. Не исключено, что в самое ближайшее время Англия обратится за помощью к МВФ и другим организациям, которые должны предоставить финансовую помощь второй по размеру экономике мира.
рис 1
рис 2
рис 3
рис 4
рис 5
рис 6
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу