Вышел отличный отчет за 2 квартал 2018 года.
Традиционно начнем с объемов продаж газа — по России во 2 квартале есть небольшой спад, но он компенсирован ростом поставок в ЕС.
Средние цены экспорта газа в страны дальнего зарубежья составила 238 $.
Цены на газ восстанавливаются вслед за нефтью.
Финансовые показатели Газпрома на основе отчетов МСФО в тыс.руб.
Выручка, операционная прибыль и чистая прибыль демонстрируют рост.
Прибыль + 440% во 2 квартале, но это эффект низкой базы.
Ebitda +64% во 2 квартале за счет роста операционной прибыли.
Net Debt остался на прежнем уровне.
Долговая нагрузка Газпрома немного снизилась
По мультипликаторам компания немного подешевела вслед за ростом Ebitda.
Инвестиции(CAPEX) и Свободный денежный поток (FCF) Газпрома
Свободный денежный поток в 1 и 2 квартале 2018 года вышли в положительную зону.
Соответственно на акцию выходит
в 1 квартале 2018 — 1,1 рубли;
во 2 квартале 2018 — 5,5 рублей.
Весь FCF соответствует 25% чистой прибыли.
Дивиденды
Если за 2018 год заплатят 25% прибыли МСФО, то сейчас (за 1 полугодие) уже есть 6,7 рублей на акцию.
Годовая див.доходность возможно будет выше 9% от текущих цен. Что очень даже неплохо, учитывая то, что много денег пока идет на стройки.
Итог
На фоне увеличения объемов поставки газа в ЕС, небольшого роста цен на газ и ослабления рубля Газпром демонстрирует прекрасные финансовые показатели.
В настоящий момент Газпром (наряду с Башнефтью) остается наиболее недооцененной компаний сектора. Низкие мультипликаторы рынок может игнорировать сколько угодно, но когда объявят высокие дивиденды переоценка акций будет неизбежна.
В фокусе сейчас — размер чистой прибыли и FCF на 2 полугодие.
Традиционно начнем с объемов продаж газа — по России во 2 квартале есть небольшой спад, но он компенсирован ростом поставок в ЕС.
Средние цены экспорта газа в страны дальнего зарубежья составила 238 $.
Цены на газ восстанавливаются вслед за нефтью.
Финансовые показатели Газпрома на основе отчетов МСФО в тыс.руб.
Выручка, операционная прибыль и чистая прибыль демонстрируют рост.
Прибыль + 440% во 2 квартале, но это эффект низкой базы.
Ebitda +64% во 2 квартале за счет роста операционной прибыли.
Net Debt остался на прежнем уровне.
Долговая нагрузка Газпрома немного снизилась
По мультипликаторам компания немного подешевела вслед за ростом Ebitda.
Инвестиции(CAPEX) и Свободный денежный поток (FCF) Газпрома
Свободный денежный поток в 1 и 2 квартале 2018 года вышли в положительную зону.
Соответственно на акцию выходит
в 1 квартале 2018 — 1,1 рубли;
во 2 квартале 2018 — 5,5 рублей.
Весь FCF соответствует 25% чистой прибыли.
Дивиденды
Если за 2018 год заплатят 25% прибыли МСФО, то сейчас (за 1 полугодие) уже есть 6,7 рублей на акцию.
Годовая див.доходность возможно будет выше 9% от текущих цен. Что очень даже неплохо, учитывая то, что много денег пока идет на стройки.
Итог
На фоне увеличения объемов поставки газа в ЕС, небольшого роста цен на газ и ослабления рубля Газпром демонстрирует прекрасные финансовые показатели.
В настоящий момент Газпром (наряду с Башнефтью) остается наиболее недооцененной компаний сектора. Низкие мультипликаторы рынок может игнорировать сколько угодно, но когда объявят высокие дивиденды переоценка акций будет неизбежна.
В фокусе сейчас — размер чистой прибыли и FCF на 2 полугодие.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба