| На прошедшей неделе вышли следующие основные макроэкономические показатели: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Прошедшая неделя особой оригинальностью не отличалась. В Канаде был опубликован отчет по рынку труда за январь, ситуация стремительно ухудшалась, безработица взлетела с 6.6% до 7.2%. Количество рабочих мест за один месяц сократилось на 129 тысяч, из которых 120.5 тысяч обеспечила промышленность. Рынок труда показал худшую динамику за последние несколько десятилетий. Индекс деловой активности в производстве обвалился ещё ниже и достиг зоны глубокой депрессии 36.1. Количество выданных разрешений на строительство сократилось ещё на 3.9%, за последний год сокращение составило 23.1%. Ситуация в Канаде резко ухудшается, не смотря на активные действия Центробанка по смягчению монетарной политики. В таких условиях совершенно не исключено, что Банк Канады пойдет вслед за США и снизит ставки до нуля. В Японии неделя была спокойной, экономических отчетов практически не публиковалось. Зато отличились компании, которые объявляют о резком росте убытков и сокращениях. Так Toyota заявляет о убытке около $4 млрд. за последний квартал 2008 года, а Panasonic обрадовал сокращением 15 тыс. рабочих мест. Когда промышленность валится на 8-10% за месяц это в общем-то не удивительно. Банк Японии заявляет о всё новых мерах по поддержке финансового сектора и экономики, о выкупе программах по выкупу облигаций, в то же время у правительства пока сложности с принятием решений. Ситуация в экономике продолжает стремительно ухудшаться и пока нет предпосылок говорит о том, что она может стабилизироваться. В Великобритании тоже было не весело, хотя индексы деловой активности в производстве, сфере услуг и строительстве немного подросли, но остались на уровнях глубокой депрессии. В то же время потребительское доверие продолжает падать и останавливаться пока не собирается. В промышленности ситуация продолжила стремительно ухудшаться, обрабатывающий сектор показал падение на 2.2% за декабрь, промышленность в целом на 1.7%. За последний год темпы падения достигли соответственно 10.2% и 9.3%. О стабилизации тут вообще никто не заикается, производстве вернулось на уровни 1993 года. |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 Промышленное производство в Великобритании | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Зато по данным HBOS цены на дома в январе подросли на 1.9%, но это сезонный фактор, т.к. в годовом исчислении они рухнули уже на 17.2%. Зато инфляционные показатели несколько стабилизировались, производственные цены в январе выросли на 0.1%, годовой прирост цен составил 3.5%. Причиной этого стало резкое падение курса фунта в последние месяцы, снизившее эффект от падения цен на ресурсы и повысившее стоимость импортных товаров. Учитывая то, что значительная часть спроса в Великобритании удовлетворяется импортом такая ситуация не удивительна. Банк Англии не смотря на это продолжил понижать ставки и довел их до нового трехвекового минимума на уровне 1.0%. Будет ли Центробанк снижать ставки дальше пока под некоторым вопросом, хотя доведение их до нудя в течение 2009 года вполне возможно. Фунт несколько восстановился на ожиданиях того, что Банк Англии теперь займет выжидательную позицию и сделает паузу. В Европе негативные тенденции сохраняются. Деловая активность показала разно направленную динамику, в основных странах продолжилось снижение, хотя и не такое активное, как было в последние месяцы. Хуже всего выгляди ситуация в Германии, где промышленность валится всё более активными темпами. Промышленное производство в Германии сократилось в декабре ещё на 4.6%, годовое падение производства достигло 12%. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 Промышленное производство в Германии | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Заказы в промышленном секторе показали обвал на 6.9%, таким образом доведя годовое падение до 25.1%. Розничный сектор чувствует себя немного лучше, падение продаж за последний год в Германии составило 0.3%, в Еврозоне 1.6%. В целом экономическая ситуация продолжает стремительно ухудшаться. Производственные цены показали в декабре ещё одно падение, теперь на 1.3%, годовой прирост цен составил 1.8%. В отличии от остальных ЕЦБ продолжал упираться и ставки снижать не стал, оставив их на уровне 2.0%. Они упираются с начала кризиса, чем это грозит экономики мы уже видим, по многим показателям ситуация ухудшается очень стремительно. В то же время ЕЦБ дал сигнал о том, что ставка может быть понижена в марте, а глава ЕЦБ неожиданно заговорил о наличии у Центробанка инструментов регулирования даже после того как ставка опустится до нулевой отметки. Перспективы европейской экономики остаются крайне негативными, появилась информация о том, что Польша - одна из наиболее устойчивых экономик Восточной Европы начала переговоры с МВФ о предоставлении кредитов. Так что "бомба" в со стороны долгов стран Восточной Европы становится всё более актуальной, что может нанести сильнейший удар по банковской системе Европы. Так что тут у нас всё ещё впереди. Америка порадовала восстановлением индексов деловой активности в промышленности и секторе услуг, а также ростом на 6.3% незавершенных сделок по продажам домов. Деловая активность осталась глубоко в зоне рецессии, а рост продаж может объясняться тем, что по объемам рынок достиг своего объективного дна, но не по ценам. На этом позитивные новости закончились. Фабричные заказы в декабре обвалились ещё на 3.9% и это после падения на 6.5% месяцем ранее, так что тут всё очень мрачно. Отчет по потребительским расходам вышел просто разгромно, расходы сократились сразу на 1%, доходы сократились более скромно - на 0.2%. Годовая динамика расходов выдает новые рекорды, впервые со времён начала расчета показателя в 1959 году, падение расходов превысило 1% и достигло 2.1%. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 Динамика расходов населения в США | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Продолжился рост нормы сбережений, которая составила 3.6%, это означает, что американцы урезают свои расходы и начинают заниматься накоплением. О том, что в этой ситуации потребительская активность будет расти не приходится, тем более, что рынок труда показывает всё более негативную динамику. Заявки на пособие по безработицы достиг нового максимума более, чем за 2 десятилетия и составил 622 тыс., а ADP зафиксировал сокращение рабочих мест в частном секторе на 522 тыс. Но наиболее разгромными были официальные данные по рынку труда. Безработица по итогам января взлетела до максимальных значений за последние 17 лет на уровне 7.6%, а количество рабочих мест сократилось на 598 тыс. При этом данные за прошлые периоды были пересмотрены с серьёзным понижением, да так, что количество рабочих мест по сравнению в предыдущим отчетом сократилось сразу на 909 тысяч. За последний год количество рабочих мест сократилось уже на 3.5 млн. - это стало новым историческим максимумом со времён начала подсчета показателя в 1940 году, хуже ситуация была только в период Великой депрессии. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 Изменение количества рабочих мест в США | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| А ведь многие компании ещё только заявляют о сокращениях, которые грядут, так что до дна нам ещё далеко. Сокращение потребительских расходов уже ударило по всем секторам экономики, наибольшие потери несут производители товаров долгосрочного использования. Рост безработицы только ускорит этот процесс, население будет активно сокращать свои расходы, что обернётся в 2009 году дальнейшим падением производства, следовательно и новыми сокращениями. Вышедшие на неделе данные подтвердили дальнейшее ухудшение ситуации во всех регионах мира. Пассивная и выжидательная позиция ЕЦБ в этой ситуации может крайне негативно сказаться на европейской экономике. В США продолжалось обсуждение плана "спасения экономики" нового президента. Фондовые рынки к концу недели переполнились оптимизмом обрадовавшись, что уж при такой ситуации на рынке труда США план обязательно будет принят. Крайне любопытная логика однако выходит. Сенат, конечно отреагировал и на выходных пообещал утвердит план Обамы, но... урезав его до $780 млрд. (ожидалось, что сумма достигнет $937 млрд.). Мало того, при урезании объемов финансирования процесс окончательного принятия плана несколько растянется, т.к. придется снова согласовывать всё Конгрессом (который утвердил другие цифры) и только потом окончательно утверждать. Так что сроки в которые Обама настаивает на принятии плана, т.е. до 16 февраля могут не вписаться. К тому же никуда не девается вопрос за счет чего США планирует финансировать этот план, т.к. привлекательность американских активов склонна снижаться. Доходность десятилетних бумаг Казначейства тем временем продолжила рост и вплотную приблизилась к 3%, достигнув максимальных значений с ноября 2008 года. Пора бы ФРС активно присоединиться к покупателям долгов Казначейства... | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| На неделе выйдут следующие наиболее значимые макроэкономические показатели: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Предстоит крайне интересная неделя, на которой ожидают более конкретной информации о плане Обамы. В Канаде ожидается дальнейшее сокращение закладок домов в декабре, данные будут опубликованы в понедельник. Учитывая резкое ухудшение экономической ситуации не исключено, что мы увидим резкое ухудшение. Но более интересные данные выйдут в среду, когда будет опубликован отчет по внешней торговле за декабрь, ожидается сокращение сальдо внешней торговли до 0.5 млрд. канадских долларов, однако в реальности мы можем увидеть и дефицит внешней торговли, учитывая резкое сокращение спроса в США. Рецессия в канадской экономике набирает обороты, в таких условиях Банк Канады может пойти на дальнейшее снижение ставок, а канадский доллар может оказаться под давлением. В Японии неделя начнется с публикации данных по внешней торговле и машиностроительным заказам в понедельник. Во внешней торговле ожидается расширение дефицита на фоне резкого падения спроса в мире. Относительно заказов в машиностроении, то тут рынки настроены крайне негативно. Ситуация в промышленном секторе резко ухудшатся и ожидается, что падение заказов на продукцию машиностроения сократится за последний год на треть. Японская экономика находится в крайне сложном положении, когда высокий курс йены сопровождается резким сокращением мирового спроса. В таких условиях спад экономики будет расширяться, даже не смотря на то, что страна уже показывает худшую динамику из стран Большой Семёрки. Во вторник будут опубликованы данные по доверию потребителей, здесь также ничего позитивного не ожидается. В среду японские финансовые институты уйдут на выходной. Спад в Японии угрожает проблемами всему азиатскому региону. В этих условиях долгосрочные перспективы йены вызывают большие сомнения даже не смотря на то, что пока йене оказывают поддержку финансовые потоки. В Великобритании неделя начнется с публикации во вторник данных по внешней торговле. Резкое падение фунта провоцирует рост дефицита внешней торговли, т.к. экономика является импортозависимой и многие товары импортируются. Даже резкое падение цен на ресурсы не помогло снизить дефицит внешней торговли, но в долгосрочном разрезе дефицит может сократиться, т.к. покупательная способность английских потребителей снижается. В среду будет опубликован отчет по ситуации на рынке труда Великобритании, ожидается дальнейший рост безработицы, причем в ближайшие месяцы ситуация может резко ухудшиться. Также Банк Англии опубликует квартальный отчет по инфляции, от которого можно ожидать того, что инфляционное давление снизилось, хотя и не так значительно, как в других регионах. Поддержку индексам цен оказывает резкое падение фунта в условиях большой импортной зависимости экономики. Пока Великобритании не может сократить объемы импорта, т.к. многие товары просто не производятся в экономике в достаточных количествах. В последующие месяцы инфляция может продолжить снижаться т.к. спад потребления будет набирать обороты. В целом ситуация продолжит ухудшаться не смотря на активные действия Банка Англии, что продолжит оказывать давление на английскую валюту. В Европе выйдут важные экономические отчеты. Неделя начнется с публикации данных по внешней торговле Германии, ожидается, что сальдо внешней торговли продолжит сокращаться, причем показатель может оказаться хуже ожиданий, что усугубит спад в немецкой промышленности. В среду опубликуют уточненные данные по динамике потребительских цен в Германии, по предварительным данными годовая инфляция замедлилась до 0.9%. Не исключено, что показатель может быть пересмотрен с понижением. В четверг выйдут итоговые данные по динамике промышленного производства в Еврозоне за декабрь. После падения производства в Германии на 12% за год ожидания достаточно мрачные, причем ситуация вполне может оказаться даже хуже ожиданий. Ключевые европейские отчеты выйдут в пятницу, когда опубликуют отчеты по динамике ВВП за 4 квартал в Германии и Еврозоне в целом. Ожидается, что квартальный ВВП в Германии сократился на 1.8%, а в Еврозоне на 1.3%. Соответственно годовая динамика покажет сокращение ВВП на 1.3% и 1.1% соответственно. Здесь также существует риск выхода показателей ниже прогнозов т.к. ситуация в конце года ухудшалась крайне стремительно. Хотя, конечно, основной спад ещё предстоит. Риски падения европейской валюты будут оставаться актуальными, неповоротливость европейских властей и несогласованность позиций может крайне негативно сказаться на перспективах европейской экономики. В США начало недели будет насыщено важными выступлениями. В понедельник состоится выступление нового главы Казначейства Т.Гейтнера, который будет рассказывать о плане помощи экономике, который уже не первую неделю является центральной темой для финансовых рынков. Урезание плана со стороны Сената до $780 млрд. может оказать негативное влияние на рынки. Участники рынка заложились на то, что план будет способствовать активизации потребителя, но в текущей ситуации это маловероятно, т.к. потребитель более склонен накапливать, а не тратить. Во вторник Т.Гейтнер продолжит. но будет говорить уже о плане Полсона TARP, который уже несколько месяцев как реализуется. Разговоров о неэффективности использования средств достаточно много, по сути план Полсона скорее является планом распиливания госсредств финансовыми институтами, чем обеспечивает поддержку экономике. Возможно будет объявлено о том какие убытки уже понесло государство в результате плана Полсона. В тот же день состоится выступление главы ФРС Б.Беранке, который расскажет о том, что делает Федрезерв для улучшения ситуации с ликвидностью и стабилизации финансового сектора. Законодатели пока так и не смогли добиться от ФРС объяснения куда и кому направляются выделяемые средства, думаю об этом Б.Бернанке не расскажет и в этот раз. Но будет интересна реакция главы ФРС на тот факт, что доходность гособлигаций США начала активный рост, а значит с финансированием дефицитов бюджетов у властей могут быть проблемы. Б.Бернанке обещал начать выкуп правительственных долгов, готов ли он это активно делать? В среду будут опубликованы отчеты по внешней торговле и дефициту бюджета США. Ожидается, что дефицит внешней торговли продолжил сокращаться в декабре на фоне резкого сокращения спроса американцев и падения цен на ресурсы. А вот с федеральным бюджетом наоборот, дефицит продолжит расширяться, т.к. правительство всё более активно вмешивается в экономику и разрабатывает планы стимулирования. Уже в январе суммарный дефицит за 12 месяце обещает превысить $900 млрд. и вплотную приблизится к триллиону. В четверг власти США опубликуют данные по динамике розничных продаж, где снова ожидается снижение, уже седьмой месяц подряд. С особым интересом будет ожидаться отчет по заявкам на пособие по безработице, которые на прошлой неделе перевалили за 600 тысяч, сигнализируя о стремительном ухудшении ситуации на рынке труда. Рост безработицы продолжит провоцировать сокращение спроса, а значит говорить о улучшении ситуации мы сможем ещё не скоро. Закроет неделю публикация индекса настроения потребителей по данным Мичиганского Университета, участники рынка ждут небольшого роста индекса, хотя предпосылок к этому не много. Ситуация в американской экономике продолжит ухудшаться, в центре внимания, конечно, будет оставаться принятие плана Обамы, однако решить проблемы в экономике он не сможет. В то же время принятие плана может спровоцировать всплеск оптимизма на финансовых рынках, но не на долго. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| EURUSD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| В январе падение европейской валюты возобновилось и пара вернулась ниже 1.30. На прошедшей неделе пара немного восстановилась, но пока удерживается ниже 1.3020. На недельном таймфрейме риски дальнейшего снижения пары остаются актуальными, а цели снижения пары остаются в районе 1.20 пока евро не будет оставаться ниже 1.3260. В то же время на дневном таймфрейме пара консолидируется развить нисходящую тенденцию не удалось, есть риски формирования конвергенций. Возврат ниже 1.2850 сформирует сигналы на снижение пары. Закрепление выше 1.3020 может спровоцировать рост европейской валюты. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 EURUSD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Рекомендации: 1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.2950 со стопами выше 1.3020. Покупки можно рассмотреть в районе 1.2850 со стопами ниже 1.2740. 2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.2850. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.3020. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GBPUSD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| В январе английская валюта преодолела минимумы 2001 и достигла минимальных значений с 1985 года, но закрепиться ниже минимумов 2001 года не удалось и пара закрыла месяц практически без изменений. На прошедшей неделе пара продолжила коррекцию, отыграв большую часть потерь в первой половине января. На недельном таймфрейме пара сформировала дивергенции, что несёт риски коррекционного роста фунта, в то же время нисходящее давление сохраняется пока фунт удерживается ниже 1.50. На дневном таймфрейме фунт сформировал конвергенции, после чего скорректировался, не исключен рост в район 1.5000, но пока пара остается ниже данного уровня риски возобновления нисходящей тенденции сохранятся. Закрепление пары ниже 1.4600 будет сигнализировать в пользу снижения фунта. Закрепление выше 1.4850 может спровоцировать рост английского фунта в район 1.4940-1.5000, рост выше формирует цели в районе 1.55. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 GBPUSD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Рекомендации: 1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.4840 со стопами выше 1.4940. Покупки можно рассматривать в районе 1.4700 со стопами ниже 1.4600. 2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.4600. Покупки можно рассмотреть после закрепления пары выше 1.4850 и 1.5000. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| USDJPY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| В январе пара предприняла попытку преодолеть поддержки в районе 87.20, но снова неудачно, после чего восстановилась и закрыла месяц практически без изменений. На прошедшей неделе пара резко выросла после того, как закрепиться ниже 87.20 не удалось. На недельном таймфрейме пара консолидируется, давление на пару продолжает оставаться сильным пока она удерживается ниже 92.30. На дневном таймфрейме пара может сформировать "двойное дно", риски развития восходящей коррекции усилились после преодоления линии нисходящего тренда. Закрепление ниже поддержки 90.70 будет сигнализировать в пользу снижения. Закрепление пары выше 92.30 может спровоцировать рост пары. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 USDJPY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Рекомендации: 1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 92.30 со стопами выше 93.00. Покупки можно рассматривать в районе 90.70 со стопами ниже 90.20 2. Более спокойные продажи по паре можно рассматривать после закрепления ниже 90.70. Покупки можно рассмотреть после закрепления пары выше 92.30. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| USDCHF | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| В январе рост пары возобновился и она вернула большую часть потерь, понесённых в декабре. На прошедшей неделе пара консолидировалась и закрыла неделю практически без изменений так и не сумев преодолеть сопротивление 1.1710. На недельном таймфрейме пара возобновила рост, но общая ситуация остается неоднозначной. На дневном таймфрейме пара пока удерживается выше 1.1330, что предполагает дальнейший рост доллара. Ситуация по паре остается неоднозначной, технически предпосылки к среднесрочному росту остаются актуальными. Закрепление ниже 1.1540 сформирует сигналы на снижение пары. Рост выше 1.1710 сформирует сигналы на рост пары. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 USDCHF | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Рекомендации: 1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.1710 со стопами выше 1.1810. Покупки можно рассматривать в районе 1.1540 со стопами ниже 1.1430. 2. Более спокойные продажи по паре можно рассматривать после закрепления ниже 1.1540. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления пары выше 1.1710. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Условные обозначения: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу