6 сентября 2018 ИК ЛМС
ДЭК не платит дивиденды, а все вырученные средства отправит на реализацию инвестиционной программы, что снизит задолженность. ДЭК на бирже сейчас оценена дорого – EV/EBITDA равна 9,7 годам, что связано с возможностью сделки слияния и поглощения с СУЭК. Энел Россия, также готовая провести сделку с СУЭК, при этом, оценена значительно ниже – её EV/EBITDA равна 3,8 лет, но при этом ещё выплачиваются дивиденды с дивидендной доходностью в 13,9%. В ДЭК рынок ожидает, что придётся одобрять крупную сделку при продаже активов в СГК из группы СУЭК или провести реорганизацию ДЭК с выделением новой компании.
Такая идея появилась после решения Правительства РФ о возможности появления в ДФО «достаточного уровеня рыночной концентрации поставщиков» энергии. Предполагается, что у РусГидро в регионе могут появиться конкуренты со своими тепловыми генерирующими станциями. Сейчас энергия создаётся станиями ДЭК, Якутскэнерго и Передвижная энергетика, входящими в РусГидро, поставщиком угля на Дальнем Востоке является СУЭК. У угольной компании в дальневосточных генкомпаниях были блокпакеты акций. В 2011 году СУЭК обменял свою долю в 25% Якутскэнерго на пакет в РусГидро. И это создаёт идею в аналогичной компании ДЭК, где у СУЭК есть около 40%. По данным прессы, СУЭК предполагает получить уже не акции РусГидро, а часть активов для собственной Сибирской генкомпании (СГК). РусГидро пока нигде не заявляла о том, что готова на такую сделку, но, учитывая потребность в сокращении долга дальневосточной генерации перед банками, такой вариант очень возможен.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба