20 сентября 2018 ITI Capital | USD|RUB
Укрепление рубля против доллар и евро: до 65 рублей за доллар и 76 рублей за евро
Уровень волатильности на развивающихся рынках снижается. С начало сентября мы наблюдаем разворот на развивающихся рынках. С 10 сентября, курс российского рубля к доллару подрос на 6,4%, что является самым высоким показателем среди валют развивающихся стран.
Согласно нашему обзору от 23 августа, “ Почему пара USDRUB может вернуться к 65 рублей за доллар” (https://iticapital.ru/research-education/research/reviews/analytic-reviews/10920/) мы предполагали что пара USDRUB может вернутся к отметки 65 на конец месяца.
Мы полагали что российская валюта подорожает до 65 руб. за доллар до конца месяца за счет налогов и за счет того, что Банк России приостановил валютные интервенции. В понедельник, 25 сентября, ожидаются крупные налоговые выплаты (НДПИ, акцизы и НДС) на общую сумму 1,010 млрд. руб. Чтобы профинансировать часть этих выплат на рынке будет продано иностранной валюты на сумму около $5,5 млрд.
Мы считаем что активность экспортеров усилится в этом месяце и может превысить нашу оценку учитывая большой объем накопленной валютной выручки от продажи нефти и газа и низкие объемы конвертации во время прошлых налоговых периодов.
В пятницу, 28 сентября, предстоят крупные выплаты по налогу на прибыль. Для финансирования этих выплат налогоплательщики продадут еще $1,1 млрд. Получается, что всего за несколько дней на рынке будет дополнительное предложение иностранной валюты на сумму $6,5 млрд., что составляет около 30% среднего трехдневного оборота.
Приостановка покупки валюты до конца года, по нашим оценкам, означает отложенные покупки на 26-28 млрд долларов США. Скорей всего, покупки валюты будут проходить вне рынка, как это уже было ранее, что ограничит приток рублей на денежный рынок и, следовательно, приведёт к росту рублевых ставок.
Почему до конца месяца следует ожидать подорожания российской валюты
Основанием для таких ожиданий являются крупные налоговые выплаты, которые предстоят 25 сентября.
При этом Банк России приостановил операции по покупке иностранной валюты до конца года – это может усилить позитивный эффект от дополнительного предложения со стороны налогоплательщиков.
Ослабление геополитической напряженности; рост валюты развивающихся рынков
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Уровень волатильности на развивающихся рынках снижается. С начало сентября мы наблюдаем разворот на развивающихся рынках. С 10 сентября, курс российского рубля к доллару подрос на 6,4%, что является самым высоким показателем среди валют развивающихся стран.
Согласно нашему обзору от 23 августа, “ Почему пара USDRUB может вернуться к 65 рублей за доллар” (https://iticapital.ru/research-education/research/reviews/analytic-reviews/10920/) мы предполагали что пара USDRUB может вернутся к отметки 65 на конец месяца.
Мы полагали что российская валюта подорожает до 65 руб. за доллар до конца месяца за счет налогов и за счет того, что Банк России приостановил валютные интервенции. В понедельник, 25 сентября, ожидаются крупные налоговые выплаты (НДПИ, акцизы и НДС) на общую сумму 1,010 млрд. руб. Чтобы профинансировать часть этих выплат на рынке будет продано иностранной валюты на сумму около $5,5 млрд.
Мы считаем что активность экспортеров усилится в этом месяце и может превысить нашу оценку учитывая большой объем накопленной валютной выручки от продажи нефти и газа и низкие объемы конвертации во время прошлых налоговых периодов.
В пятницу, 28 сентября, предстоят крупные выплаты по налогу на прибыль. Для финансирования этих выплат налогоплательщики продадут еще $1,1 млрд. Получается, что всего за несколько дней на рынке будет дополнительное предложение иностранной валюты на сумму $6,5 млрд., что составляет около 30% среднего трехдневного оборота.
Приостановка покупки валюты до конца года, по нашим оценкам, означает отложенные покупки на 26-28 млрд долларов США. Скорей всего, покупки валюты будут проходить вне рынка, как это уже было ранее, что ограничит приток рублей на денежный рынок и, следовательно, приведёт к росту рублевых ставок.
Почему до конца месяца следует ожидать подорожания российской валюты
Основанием для таких ожиданий являются крупные налоговые выплаты, которые предстоят 25 сентября.
При этом Банк России приостановил операции по покупке иностранной валюты до конца года – это может усилить позитивный эффект от дополнительного предложения со стороны налогоплательщиков.
Ослабление геополитической напряженности; рост валюты развивающихся рынков
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter