Рубль – «план на игру» » Элитный трейдер
Элитный трейдер


Рубль – «план на игру»

24 сентября 2018 БКС Экспресс | USD|RUB Бочкарев Константин
USD/RUB TOM 66.00 (-0.61%) 12:39 мск
EUR/RUB TOM 77.71 (-0.45%) 12:39 мск
Бивалютная корзина 71.27 (-0.53%) 12:39 мск

Факторы
• (+) Рост цен на нефть и обновление максимумов года по Brent на фоне итогов заседания ОПЕК+ 22-23.09 в Алжире. Brent 80.66$ (+2.36%).
• (+) Пик налоговых выплат в РФ 25 и 28.09 и увеличение предложения валюты со стороны экспортеров; отсутствие покупок валюты Банком России в рамках бюджетного правила.
• (+) Дальнейшее восстановление цен на ОФЗ; рост цен дальних выпусков еще на 0.5%.
• (-) Рубль начинает выглядеть перекупленным после укрепления в течение 9 из 11 торговых дней.
• (-) Заседание ФРС 26.09 может препятствовать дальнейшему укреплению развивающихся валют.
• (..) Предстоящая публикация обновленного законопроекта об ужесточении антироссийских санкций «Deter Act» в конце сентября или начале октября может вызвать рост волатильности валюты РФ.

Рубль сохраняет умеренный потенциал (1%-2%) для дальнейшего укрепления, поводом к реализации которого может быть пик налоговых выплат в РФ 25.09, итоги заседания ОПЕК+ в этим выходные, либо сохранение стабильной ситуации с аппетитом к риску. Как следствие, на этой и следующей неделе в поле зрения может быть торговый диапазон с нижней границей 65-65.50 и верхней 67-68, а локальная поддержка 66.00-66.20 может претендовать на краткосрочное равновесие.

Главная тема понедельника – это итоги заседание ОПЕК+ в Алжире 22-23.09 и нежелание РФ и С.Аравии спешить с увеличением добычи нефти (+500k б/с) из-за предстоящего 4.11 восстановления Соединенными Штатами санкций против Ирана. Все это заставляет по рискам держать в поле зрения диапазон 80$-85$ по Brent в ближайшие 3-4 недели, допуская краткосрочный рост цен в район 82.50$. Для рубля такое развитие событий заметно повышает шансы на укрепление в район 65/USD.

Рубль – «план на игру»

Brent (Daily).

Заседание ФРС 26.09 формально может быть риском и ограничивать потенциал укрепления рубля, однако в своем августовском падении развивающиеся рынки уже в значительной степени дисконтировали фактор ФРС, чтобы на это сильно «отвлекаться», а о существенном ужесточении стейтмента Центробанка США в среду речи пока не идет. К тому же есть мнение, что пока рост доходности 10-летних казначейских облигаций США выше 3% не представляет значительной опасности, так как это связано не с фактором ФРС, а с улучшением ситуации с аппетитом к риску (острая фаза кризиса ЕМ позади, S&P500 на рекордных максимумах, отсутствие значительной эскалации торговых трений США-КНР).

Технический анализ
Пробой локальной поддержки 66.20 (минимумы от 15.08) откроет путь для укрепления рубля к 65.50 и далее 65 (цели для «овершута»).

Препятствовать укреплению рубля может перепроданность USDRUB после снижения в течение 9 из 11 последних торговых дней и осциллятор RSI ниже 30 на четырехчасовом таймфрейме.

Уровни сопротивления – 67, 68, 69, 70, 71.50-72, 75, 80-85.
Уровни поддержки - 65.50, 65, 64, 63.50.


USDRUB (240 min)

Позиции (сентябрь)
13.09 68-68.50 «шаткое равновесие» в USDRUB, 65-66 – цели для коррекции в ближайшие 3-6 месяцев по мере стабилизации ситуации (геополитика, ЕМ). Паника на ЕМ или эскалация санкционной истории могут увести USDRUB в диапазон 70-71.50 (либо 70-75), но данные уровни могут быть неустойчивы, и закрепиться на них доллару США, скорее всего, не удастся.
10.09 Риск – смещение торгов в диапазон 70-71.5 по USDRUB. Рубль дешев и перепродан на текущих уровнях, однако в полной мере «дно» по валюте РФ может сформироваться в коридоре 70-75/USD.
05.09 Диапазон 67-68.50. Рубль «дешев», уровни 68-70 привлекательны для 1-й части позиций на продажу в USDRUB с целями 65-67; 2-ю часть позиций представляется интересным формировать в диапазоне 70-75. Для снижение рисков целесообразно хеджировать продажи в USDRUB покрытыми опционами пут.

Календарь
26.09 – заседание ФРС (прогноз +25 б.п.)
Конец сентября - Предположительно, будет готов финальный законопроект об ужесточении антироссийских санкций
Октябрь (или даже ноябрь) - Сенат США может рассмотреть законопроект о новых санкциях против РФ
6.11 – выборы в Конгресс США.
22.11 – в силу может вступить вторая часть санкций по делу С.Скрипаля (озвучены США 8.08), если на то будут основания.

http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter | Публикация рекламной статьи