USD/RUB TOM 65.95 (+0.09%) 15:16 мск
EUR/RUB TOM 77.40 (-0.20%) 15:16 мск
Бивалютная корзина 71.11 (-0.04%) 15:16 мск
Укрепление рубля приостановилось, что в среду также может быть связано с предстоящими итогами заседания ФРС (21:00 мск – решение по ставке, прогноз +25 б.п.; 21:30 мск – пресс-конференция Д.Пауэлла), перед которыми ряд инвесторов может занимать выжидательную позицию, либо и вовсе сокращать «длинные» позиции в развивающихся валютах.
Кто-то от 65.5 и ниже в USDRUB может и вовсе уже постепенно формировать позиции на покупку по доллару в расчете на то, что санкционная история еще напомнит о себе, и мы увидим, если не обновление максимумов года в USDRUB, то хотя бы отскок в район 67-68 до 6.11.
Негативом для рубля также может быть снижение цен на нефть в среду (Brent 80.69$ -0.70%) и риски более глубокой фиксации прибыли в «черном золоте» на фоне слухов о возможной продажи нефти из стратегических резервов США (SPR) уже в октябре, где-то «медвежьих» прогнозов Goldman Sachs о возврате Brent к концу года в диапазон 70$-80$, а также данных API, неожиданно указавших на рост запасов нефти на 2.9 млн барр (прогноз -1.4 млн барр).
ФРС
Решение ФРС повысить ставку по федеральным фондам на очередные 25 б.п. вряд ли кого-то удивит. Интерес будут представлять прежде всего опросы управляющих о будущем уровне процентных ставок в США. Несмотря на то, что «dot plot» указывает на три повышения ставки в 2019 г, рынок может все еще выбирать между двумя и тремя повышениями, поэтому рост «ястребов» или сторонников 3*25 может рассматриваться как фактор в поддержку доллару и негатив для рисковых активов. Пока «dots» указывают на 4 повышения ставки в 2018 г, 3 в 2019 г и 1 в 2020 г, но в этот раз также будут озвучены прогнозы на 2021 г, что особенно интересно, если учесть, что ряд экспертов ожидает существенного замедления темпов экономического роста в США в 2020 г.
Аналогично интерес будут представлять прогнозы ФРС по ВВП на 2019 г, по которым можно будет судить, ожидают ли управляющие ФРС какой-либо негативный эффект для экономик от набирающего оборота торгового спора США и КНР.
Некоторые аналитики пишут о том, что ФедРезерв мог бы намекнуть сегодня на то, что ставка по федеральным фондам в США начинает приближаться к нейтральному уровню, что означает со временем паузу в цикле ужесточения ДКП. При таком сценарии развития событий рубль и другие рисковые активы могли бы получить существенную поддержку со стороны ФРС, продемонстрировав дальнейший рост, однако вероятность такого исхода, на мой взгляд, мала.
Рост доходности 10yr US выше 3.25% может быть сигналом для рынков, что фактор ФРС и повышение ставок в США вновь могут представлять риск для развивающихся валют, включая рубль. Кто-то просто может ставить на то, что без существенной эскалации торговых трений в течение 3-6 месяцев доходность 10-летних Treasuries может сместиться в диапазон 3.25%-3.5%.
Доходность 10yr US (Daily).
Технический анализ
Пробой локальной поддержки 66.20 (минимумы от 15.08) откроет путь для укрепления рубля к 65.50 и далее 65 (цели для «овершута»).
Препятствовать укреплению рубля может перепроданность USDRUB после снижения в течение 9 из 12 последних торговых дней и осциллятор RSI ниже 30 ранее на четырехчасовом таймфрейме.
Уровни сопротивления – 67, 68, 69, 70, 71.50-72, 75, 80-85.
Уровни поддержки - 65.50, 65, 64, 63.50.
USDRUB (240 min)
Позиции (сентябрь)
13.09 68-68.50 «шаткое равновесие» в USDRUB, 65-66 – цели для коррекции в ближайшие 3-6 месяцев по мере стабилизации ситуации (геополитика, ЕМ). Паника на ЕМ или эскалация санкционной истории могут увести USDRUB в диапазон 70-71.50 (либо 70-75), но данные уровни могут быть неустойчивы, и закрепиться на них доллару США, скорее всего, не удастся.
10.09 Риск – смещение торгов в диапазон 70-71.5 по USDRUB. Рубль дешев и перепродан на текущих уровнях, однако в полной мере «дно» по валюте РФ может сформироваться в коридоре 70-75/USD.
05.09 Диапазон 67-68.50. Рубль «дешев», уровни 68-70 привлекательны для 1-й части позиций на продажу в USDRUB с целями 65-67; 2-ю часть позиций представляется интересным формировать в диапазоне 70-75. Для снижение рисков целесообразно хеджировать продажи в USDRUB покрытыми опционами пут.
Календарь
26.09 – заседание ФРС (прогноз +25 б.п.)
Конец сентября - Предположительно, будет готов финальный законопроект об ужесточении антироссийских санкций
Октябрь (или даже ноябрь) - Сенат США может рассмотреть законопроект о новых санкциях против РФ
6.11 – выборы в Конгресс США.
22.11 – в силу может вступить вторая часть санкций по делу С.Скрипаля (озвучены США 8.08), если на то будут основания.
EUR/RUB TOM 77.40 (-0.20%) 15:16 мск
Бивалютная корзина 71.11 (-0.04%) 15:16 мск
Укрепление рубля приостановилось, что в среду также может быть связано с предстоящими итогами заседания ФРС (21:00 мск – решение по ставке, прогноз +25 б.п.; 21:30 мск – пресс-конференция Д.Пауэлла), перед которыми ряд инвесторов может занимать выжидательную позицию, либо и вовсе сокращать «длинные» позиции в развивающихся валютах.
Кто-то от 65.5 и ниже в USDRUB может и вовсе уже постепенно формировать позиции на покупку по доллару в расчете на то, что санкционная история еще напомнит о себе, и мы увидим, если не обновление максимумов года в USDRUB, то хотя бы отскок в район 67-68 до 6.11.
Негативом для рубля также может быть снижение цен на нефть в среду (Brent 80.69$ -0.70%) и риски более глубокой фиксации прибыли в «черном золоте» на фоне слухов о возможной продажи нефти из стратегических резервов США (SPR) уже в октябре, где-то «медвежьих» прогнозов Goldman Sachs о возврате Brent к концу года в диапазон 70$-80$, а также данных API, неожиданно указавших на рост запасов нефти на 2.9 млн барр (прогноз -1.4 млн барр).
ФРС
Решение ФРС повысить ставку по федеральным фондам на очередные 25 б.п. вряд ли кого-то удивит. Интерес будут представлять прежде всего опросы управляющих о будущем уровне процентных ставок в США. Несмотря на то, что «dot plot» указывает на три повышения ставки в 2019 г, рынок может все еще выбирать между двумя и тремя повышениями, поэтому рост «ястребов» или сторонников 3*25 может рассматриваться как фактор в поддержку доллару и негатив для рисковых активов. Пока «dots» указывают на 4 повышения ставки в 2018 г, 3 в 2019 г и 1 в 2020 г, но в этот раз также будут озвучены прогнозы на 2021 г, что особенно интересно, если учесть, что ряд экспертов ожидает существенного замедления темпов экономического роста в США в 2020 г.
Аналогично интерес будут представлять прогнозы ФРС по ВВП на 2019 г, по которым можно будет судить, ожидают ли управляющие ФРС какой-либо негативный эффект для экономик от набирающего оборота торгового спора США и КНР.
Некоторые аналитики пишут о том, что ФедРезерв мог бы намекнуть сегодня на то, что ставка по федеральным фондам в США начинает приближаться к нейтральному уровню, что означает со временем паузу в цикле ужесточения ДКП. При таком сценарии развития событий рубль и другие рисковые активы могли бы получить существенную поддержку со стороны ФРС, продемонстрировав дальнейший рост, однако вероятность такого исхода, на мой взгляд, мала.
Рост доходности 10yr US выше 3.25% может быть сигналом для рынков, что фактор ФРС и повышение ставок в США вновь могут представлять риск для развивающихся валют, включая рубль. Кто-то просто может ставить на то, что без существенной эскалации торговых трений в течение 3-6 месяцев доходность 10-летних Treasuries может сместиться в диапазон 3.25%-3.5%.
Доходность 10yr US (Daily).
Технический анализ
Пробой локальной поддержки 66.20 (минимумы от 15.08) откроет путь для укрепления рубля к 65.50 и далее 65 (цели для «овершута»).
Препятствовать укреплению рубля может перепроданность USDRUB после снижения в течение 9 из 12 последних торговых дней и осциллятор RSI ниже 30 ранее на четырехчасовом таймфрейме.
Уровни сопротивления – 67, 68, 69, 70, 71.50-72, 75, 80-85.
Уровни поддержки - 65.50, 65, 64, 63.50.
USDRUB (240 min)
Позиции (сентябрь)
13.09 68-68.50 «шаткое равновесие» в USDRUB, 65-66 – цели для коррекции в ближайшие 3-6 месяцев по мере стабилизации ситуации (геополитика, ЕМ). Паника на ЕМ или эскалация санкционной истории могут увести USDRUB в диапазон 70-71.50 (либо 70-75), но данные уровни могут быть неустойчивы, и закрепиться на них доллару США, скорее всего, не удастся.
10.09 Риск – смещение торгов в диапазон 70-71.5 по USDRUB. Рубль дешев и перепродан на текущих уровнях, однако в полной мере «дно» по валюте РФ может сформироваться в коридоре 70-75/USD.
05.09 Диапазон 67-68.50. Рубль «дешев», уровни 68-70 привлекательны для 1-й части позиций на продажу в USDRUB с целями 65-67; 2-ю часть позиций представляется интересным формировать в диапазоне 70-75. Для снижение рисков целесообразно хеджировать продажи в USDRUB покрытыми опционами пут.
Календарь
26.09 – заседание ФРС (прогноз +25 б.п.)
Конец сентября - Предположительно, будет готов финальный законопроект об ужесточении антироссийских санкций
Октябрь (или даже ноябрь) - Сенат США может рассмотреть законопроект о новых санкциях против РФ
6.11 – выборы в Конгресс США.
22.11 – в силу может вступить вторая часть санкций по делу С.Скрипаля (озвучены США 8.08), если на то будут основания.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба