Рынок акций
Российский рынок акций при поддержке нефтяного ралли продолжает оставаться сильным, несмотря на формирующийся откат по индексам других развивающихся рынков. Нефть в рублях вновь торгуется на максимумах, что дает основания инвесторам строить оптимистичные прогнозы по перспективам российского рынка.
Наиболее сильную динамику по-прежнему показывает нефтегазовый сектор, которому оказывает поддержку стремительно дорожающая на фоне приближающихся антииранских санкций нефть. Наиболее активно инвесторы покупали бумаги Новатэка, Газпрома, Роснефти и Газпром нефти. Фаворит предыдущих недель Лукойл немного замедлил темпы роста, но сегодня вновь демонстрирует уверенную динамику, прибавляя 2,5%. Кроме того, сохраняется положительный взгляд на привилегированные акции Башнефти.
На этой неделе позитивно смотрится сетевая энергетика на фоне новостей о возможной допэмиссии в Россетях. Несмотря на резко позитивную реакцию рынка, пока остается не ясным, что же намерен предпринять менеджмент сетевой компании для повышения инвестиционной привлекательности бумаг и насколько эти меры окажутся эффективными. В отсутствии конкретики не исключен риск, что рынок впоследствии может переоценить эту историю в негативную сторону относительно текущих уровней (0,83-0,84 руб.).
Самую слабую динамику среди отраслей продолжает показывать потребительский сектор. Инвесторов не вдохновляет перспектива роста конкуренции и отсутствия устойчивого роста реальных доходов населения.
После активного трехнедельного ралли на этой неделе наблюдалось охлаждение энтузиазма инвесторов и частичная фиксация прибыли по длинным позициям в российских бумагах, однако уже сегодня покупатели вновь перехватили инициативу. Индекс МосБиржи вернулся в район исторических максимумов. С технической точки зрения нет никаких препятствий вплоть до 2540-2560 п.
В мире
Ключевая ставка ФРС на прошлой неделе ожидаемо была повышена на 0,25%, а риторика регулятора не претерпела изменений и в целом оправдала ожидания участников рынка. Это стимулировало коррекцию на развивающихся рынках после сентябрьского роста. Рынок США торгуется в диапазоне вблизи максимальных значений. Определенную поддержку оказала договоренность США и Канады по NAFTA, несколько разрядившая напряженность в связи с торговыми спорами США. Тем не менее, ключевое противостояние с Китаем по-прежнему актуально и с большой вероятностью получит дальнейшее развитие.
По индексу S&P 500 в качестве следующего ориентира выступает область сопротивления 2950-2960 п.
Нефтяные котировки продолжают безудержное ралли на фоне ожиданий существенного падения иранского экспорта после вступления в силу санкций США в ноябре. Несмотря на неоднократные обращения президента США Дональда Трампа к странам ОПЕК+ с призывом увеличить добычу для снижения нефтяных цен, страны картеля сохраняют прежние квоты. Кроме того, рынок в принципе скептично относится к способности Саудовской Аравии компенсировать дефицит на рынке за счет запуска свободных мощностей.
В целом есть основания предполагать, что нефтяное ралли является результатом больше спекулятивного характера. По данным Reuters, за неделю до 25 сентября хедж-фонды и другие управляющие компании увеличили свою совокупную чистую длинную позицию по шести крупным нефтяным контрактам еще на 50 млн баррелей. Всего управляющие фондами держат чистую длинную позицию почти в 500 млн баррелей в ценах Brent. Соотношение длинных и коротких позиций составляет около 19:1 против 8:1 на 21 августа.
Все больше на рынке звучат сверхоптимистичные высказывания по поводу достижения отметки $100 за баррель. Несмотря на стремительную динамику, круглая цифра все еще находится на значительном расстоянии от текущих уровней, и такие заявления выглядят преждевременными.
Уже сегодня появились новости о том, что Россия и Саудовская Аравия в сентябре в частном порядке договорились увеличить добычу нефти, чтобы остудить ралли на нефтяном рынке, и поставили в известность США в преддверии встречи мониторингового комитета ОПЕК+ в Алжире, сообщили Рейтер четыре осведомленных источника.
Валютный рынок
Рост ставки ФРС и сохранение приверженности постепенному ужесточению монетарной политики оказали поддержку американской валюте. Прогнозы более жесткой монетарной политики США подогреваются вероятным ростом инфляции из-за резкого скачка нефтяных цен. Доходности Treasuries растут.
Большинство валют EM плавно перешли к снижению. У них не получается игнорировать риски более быстрого роста ставок ФРС. Индекс доллара DXY вновь поднялся к значениям вблизи 95,5 и немного корректируется в последние дни на фоне укрепления Евро.
А вот российский рубль выглядит более уверенно на фоне растущей нефти нежели валюты Emerging markets. Отказ Минфина от покупок валюты на открытом рынке в рамках бюджетного правила вновь вернул рубль в условия тесной корреляции с нефтяными котировками. В настоящий момент валютная пара USD/RUB консолидируется вблизи зоны сильной поддержки 65-65,5 руб. При стабильном внешнем фоне и пробое вниз уровня 65 цели сместятся к 64,2-64,3.
Портфель
Теперь перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который рассматривается в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели».
Ключевые моменты:
- С момента предыдущей публикации по бумагам Норильского никеля прошла дивидендная отсечка. На одну акцию выплачивается 776,02 руб. Среди имеющихся бумаг в октябре также планируется закрытие реестра в акциях МТС и Новатэка.
- Разочаровывает динамика акций Магнита, которые с момента добавления потеряли почти 10%. Имеет смысл придерживаться плана и ожидать поддержки со стороны байбэка до конца года.
- В прошлом обзоре отмечали, что в случае продолжения отскока ОГК-2 в сторону 0,385-0390 руб. убыточные длинные позиции можно будет фиксировать. Эти цели были достигнуты. В случае реализации локального отката позже можно будет рассмотреть добавление Юнипро (2,6-2,65 руб.), ТГК-1 (0,95-0,97 руб.).
- В кэше остается 7% портфеля.
Таким образом, текущая структура выглядит так:
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский рынок акций при поддержке нефтяного ралли продолжает оставаться сильным, несмотря на формирующийся откат по индексам других развивающихся рынков. Нефть в рублях вновь торгуется на максимумах, что дает основания инвесторам строить оптимистичные прогнозы по перспективам российского рынка.
Наиболее сильную динамику по-прежнему показывает нефтегазовый сектор, которому оказывает поддержку стремительно дорожающая на фоне приближающихся антииранских санкций нефть. Наиболее активно инвесторы покупали бумаги Новатэка, Газпрома, Роснефти и Газпром нефти. Фаворит предыдущих недель Лукойл немного замедлил темпы роста, но сегодня вновь демонстрирует уверенную динамику, прибавляя 2,5%. Кроме того, сохраняется положительный взгляд на привилегированные акции Башнефти.
На этой неделе позитивно смотрится сетевая энергетика на фоне новостей о возможной допэмиссии в Россетях. Несмотря на резко позитивную реакцию рынка, пока остается не ясным, что же намерен предпринять менеджмент сетевой компании для повышения инвестиционной привлекательности бумаг и насколько эти меры окажутся эффективными. В отсутствии конкретики не исключен риск, что рынок впоследствии может переоценить эту историю в негативную сторону относительно текущих уровней (0,83-0,84 руб.).
Самую слабую динамику среди отраслей продолжает показывать потребительский сектор. Инвесторов не вдохновляет перспектива роста конкуренции и отсутствия устойчивого роста реальных доходов населения.
После активного трехнедельного ралли на этой неделе наблюдалось охлаждение энтузиазма инвесторов и частичная фиксация прибыли по длинным позициям в российских бумагах, однако уже сегодня покупатели вновь перехватили инициативу. Индекс МосБиржи вернулся в район исторических максимумов. С технической точки зрения нет никаких препятствий вплоть до 2540-2560 п.
В мире
Ключевая ставка ФРС на прошлой неделе ожидаемо была повышена на 0,25%, а риторика регулятора не претерпела изменений и в целом оправдала ожидания участников рынка. Это стимулировало коррекцию на развивающихся рынках после сентябрьского роста. Рынок США торгуется в диапазоне вблизи максимальных значений. Определенную поддержку оказала договоренность США и Канады по NAFTA, несколько разрядившая напряженность в связи с торговыми спорами США. Тем не менее, ключевое противостояние с Китаем по-прежнему актуально и с большой вероятностью получит дальнейшее развитие.
По индексу S&P 500 в качестве следующего ориентира выступает область сопротивления 2950-2960 п.
Нефтяные котировки продолжают безудержное ралли на фоне ожиданий существенного падения иранского экспорта после вступления в силу санкций США в ноябре. Несмотря на неоднократные обращения президента США Дональда Трампа к странам ОПЕК+ с призывом увеличить добычу для снижения нефтяных цен, страны картеля сохраняют прежние квоты. Кроме того, рынок в принципе скептично относится к способности Саудовской Аравии компенсировать дефицит на рынке за счет запуска свободных мощностей.
В целом есть основания предполагать, что нефтяное ралли является результатом больше спекулятивного характера. По данным Reuters, за неделю до 25 сентября хедж-фонды и другие управляющие компании увеличили свою совокупную чистую длинную позицию по шести крупным нефтяным контрактам еще на 50 млн баррелей. Всего управляющие фондами держат чистую длинную позицию почти в 500 млн баррелей в ценах Brent. Соотношение длинных и коротких позиций составляет около 19:1 против 8:1 на 21 августа.
Все больше на рынке звучат сверхоптимистичные высказывания по поводу достижения отметки $100 за баррель. Несмотря на стремительную динамику, круглая цифра все еще находится на значительном расстоянии от текущих уровней, и такие заявления выглядят преждевременными.
Уже сегодня появились новости о том, что Россия и Саудовская Аравия в сентябре в частном порядке договорились увеличить добычу нефти, чтобы остудить ралли на нефтяном рынке, и поставили в известность США в преддверии встречи мониторингового комитета ОПЕК+ в Алжире, сообщили Рейтер четыре осведомленных источника.
Валютный рынок
Рост ставки ФРС и сохранение приверженности постепенному ужесточению монетарной политики оказали поддержку американской валюте. Прогнозы более жесткой монетарной политики США подогреваются вероятным ростом инфляции из-за резкого скачка нефтяных цен. Доходности Treasuries растут.
Большинство валют EM плавно перешли к снижению. У них не получается игнорировать риски более быстрого роста ставок ФРС. Индекс доллара DXY вновь поднялся к значениям вблизи 95,5 и немного корректируется в последние дни на фоне укрепления Евро.
А вот российский рубль выглядит более уверенно на фоне растущей нефти нежели валюты Emerging markets. Отказ Минфина от покупок валюты на открытом рынке в рамках бюджетного правила вновь вернул рубль в условия тесной корреляции с нефтяными котировками. В настоящий момент валютная пара USD/RUB консолидируется вблизи зоны сильной поддержки 65-65,5 руб. При стабильном внешнем фоне и пробое вниз уровня 65 цели сместятся к 64,2-64,3.
Портфель
Теперь перейдем к примеру инвестиционного портфеля, который рассматривается в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели».
Ключевые моменты:
- С момента предыдущей публикации по бумагам Норильского никеля прошла дивидендная отсечка. На одну акцию выплачивается 776,02 руб. Среди имеющихся бумаг в октябре также планируется закрытие реестра в акциях МТС и Новатэка.
- Разочаровывает динамика акций Магнита, которые с момента добавления потеряли почти 10%. Имеет смысл придерживаться плана и ожидать поддержки со стороны байбэка до конца года.
- В прошлом обзоре отмечали, что в случае продолжения отскока ОГК-2 в сторону 0,385-0390 руб. убыточные длинные позиции можно будет фиксировать. Эти цели были достигнуты. В случае реализации локального отката позже можно будет рассмотреть добавление Юнипро (2,6-2,65 руб.), ТГК-1 (0,95-0,97 руб.).
- В кэше остается 7% портфеля.
Таким образом, текущая структура выглядит так:
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter