29 октября 2018 Росбанк
Банк России в пятницу ожидаемо оставил ключевую ставку без изменений на уровне 7.50%. Ориентиры денежно-кредитной политики также остались неизменны, с уклоном в сторону возможного ужесточения на предстоящих заседаниях в случае обострения инфляционных рисков и рисков финансовой стабильности. Регулятор отметил стабилизационную динамику на валютном рынке благодаря отказу от покупки валюты в рамках бюджетного правила Минфина.
Инфляционная картина изменилась незначительно, несмотря на потенциальные области нестабильной ценовой динамики (НДС, топливо, продовольствие). Тем не менее, это позволило занять выжидательную позицию как минимум на прошедшем заседании, а также зафиксировать улучшение инфляционных ожиданий в октябре (отчет пока не опубликован).
Мы ожидаем на конец года инфляцию на уровне нижней границы прогноза ЦБ (3.8%), что позволит сохранить ставку неизменной в декабре. Дальнейшая траектория по ключевой ставке видится нами пока без изменений до 4к’19, однако, многое будет зависеть от масштабов шока от НДС. В сценарии умеренного шока регулятор сможет смягчить риторику в 2п’19 и приступить к снижению ставки уже в 4к’19.
http://www.rosbank.ru/ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Инфляционная картина изменилась незначительно, несмотря на потенциальные области нестабильной ценовой динамики (НДС, топливо, продовольствие). Тем не менее, это позволило занять выжидательную позицию как минимум на прошедшем заседании, а также зафиксировать улучшение инфляционных ожиданий в октябре (отчет пока не опубликован).
Мы ожидаем на конец года инфляцию на уровне нижней границы прогноза ЦБ (3.8%), что позволит сохранить ставку неизменной в декабре. Дальнейшая траектория по ключевой ставке видится нами пока без изменений до 4к’19, однако, многое будет зависеть от масштабов шока от НДС. В сценарии умеренного шока регулятор сможет смягчить риторику в 2п’19 и приступить к снижению ставки уже в 4к’19.
http://www.rosbank.ru/ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу