Черкизово опубликовало отчет за 3 квартал 2018 по МСФО.
Начнем с операционных показателей.
Наблюдается рост продаж во всех сегментах.
Цены снизились только в месопереработке.
Продажи и цены на птицу
Объем продаж сегмента за девять месяцев 2018 года увеличился на 3,7% в годовом сопоставлении и составил 399,8 тыс. тонн (за девять месяцев 2017 года — 385,4 тыс. тонн).
Средняя цена реализации выросла на 1,3% в годовом сопоставлении до 91,3 руб./кг на фоне улучшения ценовой конъюнктуры во втором полугодии, хороших показателей продаж наших ключевых марок «Петелинка» и «Куриное царство», а также увеличения доли разделанной продукции и продукции, готовой к употреблению, в структуре продаж.
Продажи и цены на свинину
Объем продаж сегмента за девять месяцев 2018 года увеличился на 18,8% в годовом сопоставлении и составил 166,7 тыс. тонн (за девять месяцев 2017 года — 140,3 тыс. тонн).
Средняя цена реализации увеличилась на 2,0% до 97,2 руб./кг по сравнению с 95,3 руб./кг годом ранее.
Продажи и цены на мясопереработку
Объем продаж сегмента за девять месяцев 2018 года увеличился на 17,4% в годовом сопоставлении и составил 169,9 тыс. тонн (за девять месяцев 2017 года — 144,7 тыс. тонн).
Средняя цена реализации снизилась до 165,7 руб./кг против 172,7 руб./кг годом ранее.
Выручка +7% за 9 месяцев 2018
Выручка за девять месяцев 2018 года выросла на 7,0% в годовом сопоставлении, составив 70,7 млрд рублей (за девять месяцев 2017 года — 66,1 млрд рублей).
Этому способствовали увеличение объемов продаж, благоприятная динамика цен на продукты птицеводства и свиноводства во второй половине 2018 года, а также оптимизация структуры реализации за счет роста доли брендированной продукции с высокой добавленной стоимостью.
Операционная прибыль +63% за 9 месяцев 2018
Среди факторов, оказавших положительное влияние на операционную прибыль, следует отметить чистое увеличение справедливой стоимости биологических активов в сегментах птицеводства, свиноводства и растениеводства.
Без учета изменения справедливой стоимости биологических активов и переоценки оставшегося в запасах собранного урожая зерновых в размере 6,4 млрд рублей операционная прибыль практически не изменилась.
Чистая прибыль +83% за 9 месяцев 2018
Прибыль +203,0% в 3 квартале 2018
Ebitda скорр. +65% в 3 квартале 2018
Чистый долг вырос
Долг/Ebitda на довольно высоком уровне
Операционный денежный поток (OCF), долгосрочные инвестиции (CAPEX) и свободный денежный поток (FCFF)
В 3-м квартале свободный денежный поток отрицательный
Текущие мультипликаторы
Дивиденды Черкизово
За первое полугодие заплатили немного.
Основные корпоративные события за третий квартал 2018 года
В течение квартала были открыты две площадки отъема-откорма, что позволит дополнительно производить 10 тыс. тонн/год свинины в живом весе.
16 июля Группа «Черкизово» подписала протокол о намерениях по приобретению производителя мяса птицы АО «Алтайский бройлер», расположенного в Сибирском федеральном округе. Успешная реализация сделки позволит нам выйти на рынок нового региона, обеспечит дополнительный рост на фоне укрепления позиций розничных сетей современных форматов, а также будет способствовать дальнейшему развитию наших собственных брендов в сегментах птицеводства и мясопереработки.
17 июля в Кашире (Московская область) был введен в эксплуатацию полностью роботизированный мясоперерабатывающий завод. Запуск предприятия усилил позиции Группы в сегменте мясопереработки.
27 сентября акционеры приняли решение о распределении чистой прибыли по результатам первого полугодия 2018 года путем выплаты дивидендов в размере 900 млн рублей.
Основные корпоративные события после отчетного периода
1 октября Группа объявила о намерении приобрести 75% петербургской ГК «Самсон — продукты питания» (производит мясную продукцию под брендами «Самсон», «Филея» и т. д.) для укрепления своих позиций в Северо-Западном федеральном округе.
Комментарий Генерального директора Группы «Черкизово» Сергея Михайлова:
Итог
В плане роста финансовых показателей ситуация схожая с Русагро: на рост операционной прибыли Черкизово (+63% за 9 месяцев) сильное влияние оказала переоценка справедливой стоимости биологических активов.
Выручка выросла всего на 7% за 9 месяцев. Без учета изменения справедливой стоимости биологических активов и переоценки оставшегося в запасах собранного урожая зерновых в размере 6,4 млрд рублей валовая и операционная прибыль за 9 месяцев 2018 года практически не изменились.
Самый большой вклад в Ebitda и прибыль компании вносит сектор «свиноводство».
Показатели за 9 месяцев:
Птицеводство
Объем продаж +3,7%.
Цены +1,3%.
Скорректированный показатель EBITDA снизился на 10,5% и составил 5,1 млрд. Похоже что амортизация была меньше, валовая прибыль выросла за это период.
Прибыль до налогообложения 4,1 млрд (+17%).
Свиноводство
Объем продаж +18,8%.
Цены +2%.
Скорректированный показатель EBITDA +49% и составил 7,6 млрд рублей.
Прибыль до налогообложения 9,2 млрд (+100%). Причем в эти 9,2 млрд входит неденежной переоценки справедливой стоимости биологических активов на 2,9 млрд рублей.
Мясопереработка
Объем продаж +17,4%.
Цены снизилась на 4%.
Скорректированный показатель EBITDA снизился на 75,4% и составил 0,45 млрд.
Убыток до налогообложения — минус 0,5 млрд.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Начнем с операционных показателей.
Наблюдается рост продаж во всех сегментах.
Цены снизились только в месопереработке.
Продажи и цены на птицу
Объем продаж сегмента за девять месяцев 2018 года увеличился на 3,7% в годовом сопоставлении и составил 399,8 тыс. тонн (за девять месяцев 2017 года — 385,4 тыс. тонн).
Средняя цена реализации выросла на 1,3% в годовом сопоставлении до 91,3 руб./кг на фоне улучшения ценовой конъюнктуры во втором полугодии, хороших показателей продаж наших ключевых марок «Петелинка» и «Куриное царство», а также увеличения доли разделанной продукции и продукции, готовой к употреблению, в структуре продаж.
Продажи и цены на свинину
Объем продаж сегмента за девять месяцев 2018 года увеличился на 18,8% в годовом сопоставлении и составил 166,7 тыс. тонн (за девять месяцев 2017 года — 140,3 тыс. тонн).
Средняя цена реализации увеличилась на 2,0% до 97,2 руб./кг по сравнению с 95,3 руб./кг годом ранее.
Продажи и цены на мясопереработку
Объем продаж сегмента за девять месяцев 2018 года увеличился на 17,4% в годовом сопоставлении и составил 169,9 тыс. тонн (за девять месяцев 2017 года — 144,7 тыс. тонн).
Средняя цена реализации снизилась до 165,7 руб./кг против 172,7 руб./кг годом ранее.
Выручка +7% за 9 месяцев 2018
Выручка за девять месяцев 2018 года выросла на 7,0% в годовом сопоставлении, составив 70,7 млрд рублей (за девять месяцев 2017 года — 66,1 млрд рублей).
Этому способствовали увеличение объемов продаж, благоприятная динамика цен на продукты птицеводства и свиноводства во второй половине 2018 года, а также оптимизация структуры реализации за счет роста доли брендированной продукции с высокой добавленной стоимостью.
Операционная прибыль +63% за 9 месяцев 2018
Среди факторов, оказавших положительное влияние на операционную прибыль, следует отметить чистое увеличение справедливой стоимости биологических активов в сегментах птицеводства, свиноводства и растениеводства.
Без учета изменения справедливой стоимости биологических активов и переоценки оставшегося в запасах собранного урожая зерновых в размере 6,4 млрд рублей операционная прибыль практически не изменилась.
Чистая прибыль +83% за 9 месяцев 2018
Прибыль +203,0% в 3 квартале 2018
Ebitda скорр. +65% в 3 квартале 2018
Чистый долг вырос
Долг/Ebitda на довольно высоком уровне
Операционный денежный поток (OCF), долгосрочные инвестиции (CAPEX) и свободный денежный поток (FCFF)
В 3-м квартале свободный денежный поток отрицательный
Текущие мультипликаторы
Дивиденды Черкизово
За первое полугодие заплатили немного.
Основные корпоративные события за третий квартал 2018 года
В течение квартала были открыты две площадки отъема-откорма, что позволит дополнительно производить 10 тыс. тонн/год свинины в живом весе.
16 июля Группа «Черкизово» подписала протокол о намерениях по приобретению производителя мяса птицы АО «Алтайский бройлер», расположенного в Сибирском федеральном округе. Успешная реализация сделки позволит нам выйти на рынок нового региона, обеспечит дополнительный рост на фоне укрепления позиций розничных сетей современных форматов, а также будет способствовать дальнейшему развитию наших собственных брендов в сегментах птицеводства и мясопереработки.
17 июля в Кашире (Московская область) был введен в эксплуатацию полностью роботизированный мясоперерабатывающий завод. Запуск предприятия усилил позиции Группы в сегменте мясопереработки.
27 сентября акционеры приняли решение о распределении чистой прибыли по результатам первого полугодия 2018 года путем выплаты дивидендов в размере 900 млн рублей.
Основные корпоративные события после отчетного периода
1 октября Группа объявила о намерении приобрести 75% петербургской ГК «Самсон — продукты питания» (производит мясную продукцию под брендами «Самсон», «Филея» и т. д.) для укрепления своих позиций в Северо-Западном федеральном округе.
Комментарий Генерального директора Группы «Черкизово» Сергея Михайлова:
«Результаты, достигнутые в третьем квартале и за период с начала 2018 года, свидетельствуют о том, что Группа успешно реализовала преимущества лидирующего положения на рынке для обеспечения высоких операционных и финансовых показателей. Деятельность Группы была в основном ориентирована на внутренний рынок, где в начале года цены опустились до минимального уровня, а во втором полугодии начали постепенно расти, благодаря чему все наши сегменты продемонстрировали значительный рост рентабельности. Вертикальная интеграция способствовала устойчивому росту прибыли, причем сильный рост в сегменте свиноводства был обусловлен высокими рыночными ценами на свинину, что частично компенсировалось снижением доходов в сегменте мясопереработки. Мы продолжаем развивать наши основные бренды, такие как «Петелинка», «Куриное Царство», «Черкизово» и «Пава-Пава», для увеличения доли рынка в ключевых регионах присутствия. Кроме того, мы работаем над оптимизацией портфеля продаж за счет увеличения доли продуктов разделки и полуфабрикатов в ассортименте сетей современной розничной торговли, а также диверсифицируем продажи путем расширения присутствия в сфере гостинично-ресторанного бизнеса. Потребитель остается в центре всех наших бизнес процессов — мы неуклонно улучшаем качество нашей продукции, расширяем наши маркетинговые инициативы и инвестируем в разработку новых продуктов, чтобы удовлетворить постоянно меняющиеся предпочтения клиентов.
Большинство производственных активов Группы работают либо на полной мощности, либо близко к максимальным значениям. Одно из исключений — недавно введенный в эксплуатацию завод в Кашире: предприятие постепенно наращивает объемы производства, и мы ожидаем, что выход на проектную мощность произойдет в течение 2019 года. В настоящее время Группа рассматривает ряд возможностей для дальнейшего роста посредством приобретения активов, однако мы сохраняем дисциплинированный подход к оценке приобретений, акцентируя внимание на возврат инвестиций и соответствию приобретаемых активов стратегическим целям Компании.
Наша вертикально интегрированная бизнес-модель вновь подтвердила свою эффективность: недавно завершившаяся уборка урожая позволила повысить самообеспеченность Группы зерном почти до 30%, снизив зависимость от изменения цен на зерновые».
Большинство производственных активов Группы работают либо на полной мощности, либо близко к максимальным значениям. Одно из исключений — недавно введенный в эксплуатацию завод в Кашире: предприятие постепенно наращивает объемы производства, и мы ожидаем, что выход на проектную мощность произойдет в течение 2019 года. В настоящее время Группа рассматривает ряд возможностей для дальнейшего роста посредством приобретения активов, однако мы сохраняем дисциплинированный подход к оценке приобретений, акцентируя внимание на возврат инвестиций и соответствию приобретаемых активов стратегическим целям Компании.
Наша вертикально интегрированная бизнес-модель вновь подтвердила свою эффективность: недавно завершившаяся уборка урожая позволила повысить самообеспеченность Группы зерном почти до 30%, снизив зависимость от изменения цен на зерновые».
Итог
В плане роста финансовых показателей ситуация схожая с Русагро: на рост операционной прибыли Черкизово (+63% за 9 месяцев) сильное влияние оказала переоценка справедливой стоимости биологических активов.
Выручка выросла всего на 7% за 9 месяцев. Без учета изменения справедливой стоимости биологических активов и переоценки оставшегося в запасах собранного урожая зерновых в размере 6,4 млрд рублей валовая и операционная прибыль за 9 месяцев 2018 года практически не изменились.
Самый большой вклад в Ebitda и прибыль компании вносит сектор «свиноводство».
Показатели за 9 месяцев:
Птицеводство
Объем продаж +3,7%.
Цены +1,3%.
Скорректированный показатель EBITDA снизился на 10,5% и составил 5,1 млрд. Похоже что амортизация была меньше, валовая прибыль выросла за это период.
Прибыль до налогообложения 4,1 млрд (+17%).
Свиноводство
Объем продаж +18,8%.
Цены +2%.
Скорректированный показатель EBITDA +49% и составил 7,6 млрд рублей.
Прибыль до налогообложения 9,2 млрд (+100%). Причем в эти 9,2 млрд входит неденежной переоценки справедливой стоимости биологических активов на 2,9 млрд рублей.
Мясопереработка
Объем продаж +17,4%.
Цены снизилась на 4%.
Скорректированный показатель EBITDA снизился на 75,4% и составил 0,45 млрд.
Убыток до налогообложения — минус 0,5 млрд.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter