3 декабря 2018 Уралсиб (ФК) | УРАЛСИБ Кэпитал - Финансовые услуги
Внешний рынок
США и Китай договорились на саммите G20 на время заморозить повышение импортных пошлин, что способствовало росту оптимизма на рынках, и сегодня доходность UST10 подскочила до 3,04%. Цены на нефть резко выросли, до 62,2 долл./барр., на фоне заявлений о сокращении добычи странами ОПЕК+ и Канадой. Все это сегодня может поддержать российские евробонды, которые завершили прошлую неделю снижением котировок.
Внутренний рынок
Реакция рублевых активов на отмену встречи президентов США и РФ в рамках саммита G20, как мы и ожидали, была умеренно негативной. Кривой ОФЗ удалось по итогам прошлой недели снизиться примерно на 5–10 б.п., тогда как рубль ослаб приблизительно на 1%. Предстоящая неделя будет не меньше, чем прошлая, насыщена событиями, важными для рынка ОФЗ. Рост цен на нефть и соглашение между США и Китаем обещают позитивное начало для рублевых активов.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
ЦБ повысил лимит на депозитном аукционе тонкой настройки до 720 млрд руб. В пятницу на аналогичном аукционе предложение со стороны банков составило чуть менее 190 млрд руб., сегодня высокого интереса мы также не ждем.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
ВТБ (BB+/Ba2/-)
Группа ВТБ опубликовала отчетность за октябрь и 10 мес. 2018 г. по МСФО, отразившую ROAE на уровне 9,7% против 11,4% в 3 кв. ЧПМ снизилась до 3,5% с 4% в 3 кв., но расходы год к году вновь почти не изменились. Достаточность капитала остается одним из важных аспектов для банка, и, как следует из комментариев менеджмента, ВТБ рассматривает различные варианты его пополнения.
Газпромбанк (BB+/Ba2/BB+)
Банк опубликовал отчетность за 3 кв. 2018 г. по МСФО, показав максимальную за последний год прибыль, чему способствовал роспуск резервов (в частности, улучшилась ситуация по металлургическому сектору). Также банк объявил, что в декабре исполнит колл-опцион по суборду GPB’23. При этом мы полагаем, что, учитывая невысокий показатель Н20.2, опцион по вечному суборду GPB’perp банк предпочтет пока не исполнять.
Газпром (BBB-/Baa3/BBB-)
Газпром отчитался по МСФО за 3 кв. 2018 г. EBITDA выросла на 86% год к году и на 16% квартал к кварталу до 640 млрд руб. (10,1 млрд долл.). Чистый долг вырос из-за дивидендных выплат, но его отношение к 12-мес. EBITDA снизилось с 1,02 до 1,0. Выпуск GAZPRU’22(купон – 6,51%) выглядит наиболее привлекательным на кривой Газпрома.
ВКРАТЦЕ
ОАО «РЖД» в пятницу провело сбор заявок на участие в размещении нового выпуска биржевых облигаций серии 001P-10R объемом 10 млрд руб. Ставка купона была установлена на уровне 8,75%, что соответствует доходности в размере 8,94% к погашению через 3,5 года. Первоначальный ориентир доходности находился в диапазоне 8,94–9,15% (купон 8,75–8,95%) и был дважды сужен в процессе сбора заявок. В результате ставка купона была установлена по нижней границе предложенного диапазона, что соответствует премии к кривой ОФЗ порядка 70 б.п. и соответствует нашим ожиданиям. (см. Fixed Income Daily от 30 ноября). Интерфакс.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
США и Китай договорились на саммите G20 на время заморозить повышение импортных пошлин, что способствовало росту оптимизма на рынках, и сегодня доходность UST10 подскочила до 3,04%. Цены на нефть резко выросли, до 62,2 долл./барр., на фоне заявлений о сокращении добычи странами ОПЕК+ и Канадой. Все это сегодня может поддержать российские евробонды, которые завершили прошлую неделю снижением котировок.
Внутренний рынок
Реакция рублевых активов на отмену встречи президентов США и РФ в рамках саммита G20, как мы и ожидали, была умеренно негативной. Кривой ОФЗ удалось по итогам прошлой недели снизиться примерно на 5–10 б.п., тогда как рубль ослаб приблизительно на 1%. Предстоящая неделя будет не меньше, чем прошлая, насыщена событиями, важными для рынка ОФЗ. Рост цен на нефть и соглашение между США и Китаем обещают позитивное начало для рублевых активов.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
ЦБ повысил лимит на депозитном аукционе тонкой настройки до 720 млрд руб. В пятницу на аналогичном аукционе предложение со стороны банков составило чуть менее 190 млрд руб., сегодня высокого интереса мы также не ждем.
НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ
ВТБ (BB+/Ba2/-)
Группа ВТБ опубликовала отчетность за октябрь и 10 мес. 2018 г. по МСФО, отразившую ROAE на уровне 9,7% против 11,4% в 3 кв. ЧПМ снизилась до 3,5% с 4% в 3 кв., но расходы год к году вновь почти не изменились. Достаточность капитала остается одним из важных аспектов для банка, и, как следует из комментариев менеджмента, ВТБ рассматривает различные варианты его пополнения.
Газпромбанк (BB+/Ba2/BB+)
Банк опубликовал отчетность за 3 кв. 2018 г. по МСФО, показав максимальную за последний год прибыль, чему способствовал роспуск резервов (в частности, улучшилась ситуация по металлургическому сектору). Также банк объявил, что в декабре исполнит колл-опцион по суборду GPB’23. При этом мы полагаем, что, учитывая невысокий показатель Н20.2, опцион по вечному суборду GPB’perp банк предпочтет пока не исполнять.
Газпром (BBB-/Baa3/BBB-)
Газпром отчитался по МСФО за 3 кв. 2018 г. EBITDA выросла на 86% год к году и на 16% квартал к кварталу до 640 млрд руб. (10,1 млрд долл.). Чистый долг вырос из-за дивидендных выплат, но его отношение к 12-мес. EBITDA снизилось с 1,02 до 1,0. Выпуск GAZPRU’22(купон – 6,51%) выглядит наиболее привлекательным на кривой Газпрома.
ВКРАТЦЕ
ОАО «РЖД» в пятницу провело сбор заявок на участие в размещении нового выпуска биржевых облигаций серии 001P-10R объемом 10 млрд руб. Ставка купона была установлена на уровне 8,75%, что соответствует доходности в размере 8,94% к погашению через 3,5 года. Первоначальный ориентир доходности находился в диапазоне 8,94–9,15% (купон 8,75–8,95%) и был дважды сужен в процессе сбора заявок. В результате ставка купона была установлена по нижней границе предложенного диапазона, что соответствует премии к кривой ОФЗ порядка 70 б.п. и соответствует нашим ожиданиям. (см. Fixed Income Daily от 30 ноября). Интерфакс.
http://www.uralsibenter.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу