14 декабря 2018 БКС Экспресс
ЦБ РФ повысил ключевую ставку по итогам декабрьского заседания на 0,25% до 7,75%. По итогам заседания глава Банка России провела пресс-конференцию, где рассказала об ожиданиях и планах регулятора в следующем году.
Инфляция
Банк России допускает, что инфляция в марте-апреле 2019 г. может ускориться до 6%, затем она снизится. Регулятор рассчитывает, что со II-III квартала годовая инфляция замедлится до 4%.
По словам Эльвиры Набиуллиной, ЦБ видит риски длительного закрепления инфляции на уровне выше целевых 4%. При этом она отметила, что рост потребительского кредитования в РФ не создает инфляционных рисков, заявила глава Центробанка Эльвира Набиуллина.
В части внутренних факторов пока сохраняется неопределенность относительно того, как отреагируют цены на повышение НДС, как отразится на инфляции ослабление рубля, которое произошло в этом году, насколько все это скажется на инфляционных ожиданиях.
«Так, в базовом сценарии мы исходим из того, что вклад повышения НДС в инфляцию составит около 1 процентного пункта. Но при этом интервал возможных оценок этого вклада весьма широк - от 0,6 до 1,5 процентного пункта» – пояснила глава ЦБ.
«Масштаб вторичных эффектов оценить еще сложнее. Даже временное ускорение роста цен повышает инфляционные ожидания и населения, и предприятий. Мы это наглядно наблюдали на примере резкого роста цен на бензин в мае-июне этого года. Цена бензина во втором полугодии остается стабильной. Но опросы по-прежнему показывают высокую обеспокоенность населения удорожанием бензина», – сказала Набиуллина.
Покупки валюты с рынка
ЦБ РФ решил возобновить регулярные покупки валюты в рамках бюджетного правила с 15 января 2019 г.
Решение по реализации отложенных до конца 2018 г. покупок валюты (порядка $30 млрд) будет принято позже, уже после 15 января следующего года.
«Решение об отложенных в 2018 г. покупках валюты в рамках бюджетного правила мы будем принимать отдельно после возобновления регулярных покупок. Все это уже учтено в нашем прогнозе», – сказала Набиуллина. Продлиться ли этот процесс до конца 2021 г, сейчас сказать сложно. Решение будет приниматься по ситуации.
Возобновление покупок валюты для Минфина не окажет значительного влияния на курс рубля, считает глава ЦБ.
Нефть
Банк России существенно понизил свой прогноз по средней цене на нефть в 2019 г. с $63 за баррель до $55 долларов. В 2020-2021 гг., согласно прогнозам регулятора, стоимость нефти останется на тех же уровнях.
ВВП
Благодаря действию бюджетного правила снижение среднегодовой цены на нефть в базовом сценарии с $63 до $55 за баррель в 2019 г отразится на основных макроэкономических параметрах незначительно, отметила Набиуллина. При этом Банк России сохраняет прогноз темпа прироста ВВП в 2018 году в интервале 1,5–2%.
Отток капитала
Отток капитала из России в 2019 года прогнозируется на уровне $20 млрд. «Сальдо финансового счета по частному сектору также несколько снижено - до $20 млрд по сравнению с $25 млрд в октябре», – сказала она.
«У многих возникает вопрос, почему в следующем году сальдо финансового счета по честному сектору составит $20 млрд, если в этом году оно прогнозируется на уровне $67 млрд.
Помимо снижения цен на нефть, причина – это приостановка и затем возобновление Банком России покупок иностранной валюты на рынке в рамках бюджетного правила», – пояснила глава ЦБ.
Предыдущий прогноз ЦБ по оттоку капитала из РФ составлял $66 млрд в 2018 г. и $25 млрд в 2019 г.
Счет текущих операций
Банк России понизил прогноз профицита счета текущих операций платежного баланса РФ в 2019 г. до $71 млрд. Ранее регулятор ждал, что профицит счета текущих операций платежного баланса в следующем году составит $95 млрд.
Инфляция
Банк России допускает, что инфляция в марте-апреле 2019 г. может ускориться до 6%, затем она снизится. Регулятор рассчитывает, что со II-III квартала годовая инфляция замедлится до 4%.
По словам Эльвиры Набиуллиной, ЦБ видит риски длительного закрепления инфляции на уровне выше целевых 4%. При этом она отметила, что рост потребительского кредитования в РФ не создает инфляционных рисков, заявила глава Центробанка Эльвира Набиуллина.
В части внутренних факторов пока сохраняется неопределенность относительно того, как отреагируют цены на повышение НДС, как отразится на инфляции ослабление рубля, которое произошло в этом году, насколько все это скажется на инфляционных ожиданиях.
«Так, в базовом сценарии мы исходим из того, что вклад повышения НДС в инфляцию составит около 1 процентного пункта. Но при этом интервал возможных оценок этого вклада весьма широк - от 0,6 до 1,5 процентного пункта» – пояснила глава ЦБ.
«Масштаб вторичных эффектов оценить еще сложнее. Даже временное ускорение роста цен повышает инфляционные ожидания и населения, и предприятий. Мы это наглядно наблюдали на примере резкого роста цен на бензин в мае-июне этого года. Цена бензина во втором полугодии остается стабильной. Но опросы по-прежнему показывают высокую обеспокоенность населения удорожанием бензина», – сказала Набиуллина.
Покупки валюты с рынка
ЦБ РФ решил возобновить регулярные покупки валюты в рамках бюджетного правила с 15 января 2019 г.
Решение по реализации отложенных до конца 2018 г. покупок валюты (порядка $30 млрд) будет принято позже, уже после 15 января следующего года.
«Решение об отложенных в 2018 г. покупках валюты в рамках бюджетного правила мы будем принимать отдельно после возобновления регулярных покупок. Все это уже учтено в нашем прогнозе», – сказала Набиуллина. Продлиться ли этот процесс до конца 2021 г, сейчас сказать сложно. Решение будет приниматься по ситуации.
Возобновление покупок валюты для Минфина не окажет значительного влияния на курс рубля, считает глава ЦБ.
Нефть
Банк России существенно понизил свой прогноз по средней цене на нефть в 2019 г. с $63 за баррель до $55 долларов. В 2020-2021 гг., согласно прогнозам регулятора, стоимость нефти останется на тех же уровнях.
ВВП
Благодаря действию бюджетного правила снижение среднегодовой цены на нефть в базовом сценарии с $63 до $55 за баррель в 2019 г отразится на основных макроэкономических параметрах незначительно, отметила Набиуллина. При этом Банк России сохраняет прогноз темпа прироста ВВП в 2018 году в интервале 1,5–2%.
Отток капитала
Отток капитала из России в 2019 года прогнозируется на уровне $20 млрд. «Сальдо финансового счета по частному сектору также несколько снижено - до $20 млрд по сравнению с $25 млрд в октябре», – сказала она.
«У многих возникает вопрос, почему в следующем году сальдо финансового счета по честному сектору составит $20 млрд, если в этом году оно прогнозируется на уровне $67 млрд.
Помимо снижения цен на нефть, причина – это приостановка и затем возобновление Банком России покупок иностранной валюты на рынке в рамках бюджетного правила», – пояснила глава ЦБ.
Предыдущий прогноз ЦБ по оттоку капитала из РФ составлял $66 млрд в 2018 г. и $25 млрд в 2019 г.
Счет текущих операций
Банк России понизил прогноз профицита счета текущих операций платежного баланса РФ в 2019 г. до $71 млрд. Ранее регулятор ждал, что профицит счета текущих операций платежного баланса в следующем году составит $95 млрд.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба