18 декабря 2018 Pro Finance Service
Deutsche Bank прогнозирует ослабление доллара в следующем году и ставит на рост ряда азиатских валют.
Deutsche Bank конструктивно относится к индонезийской рупии, а также к японской иене, согласно прогнозу на 2019 год. В следующем году прогноз станет негативным для малазийского ринггита, тайского бата и офшорного китайского юаня. Курс доллара США начнет повсеместно ослабевать в следующем году, когда рынок станет позиционировать завершение цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, считает стратег Самир Гоэль из Сингапура, о чем он написал в отчете.
Широкое развитие нисходящего тренда по доллару США против валют Азии маловероятно, но ожидаются значительные изменения в относительных показателях. Много негативных новостей 2018 года уже отражено в цене к моменту начала нового года. Что касается облигаций, то местные факторы будут играть более важную роль, так как большинство азиатских центральных банков остаются в ожидании, а курс доллара вряд ли значительно укрепится.
USD/JPY начнет снижаться в 2019 году, уже в первом квартале. Потенциал возможного сюрприза от Банка Японии недооценен рынками. Динамика оттока капитала из Японии уязвима для разворота. Deutsche Bank заявляет, что после двухлетнего позитивного прогноза он стал негативен в отношении MYR и THB. MYR не защищен, с точки зрения оценочной стоимости и резервов, вероятного снижения ставок и сокращения текущего счета платежного баланса. Сильный рост THB подходит к концу, поскольку прекрасный текущий счет Таиланда близок к пиковым значениями; также будет встречный ветер со стороны политического риска, оценочной стоимости и позиционирования.
В рамках азиатского комплекса валют предпочтения отдаются IDR, INR и PHP. Deutsche Bank наиболее конструктивен в отношении IDR. Все три страны пережили рост реальных ставок и выиграли от снижения цен на нефть; тем не менее PHP должен выдержать устойчивый торговый дефицит, в то время как INR сталкивается с повышенной премией за политический риск.
Банк склонен покупать индонезийскую рупию, если пара USD/IDR будет около 14 800. Индонезийские облигации опережают конкурентов; банк выступает за длинную позицию, когда 10-летняя доходность превысит 8.5%. CNH может столкнуться с продолжающимся давлением, скорее всего, из-за изменения показателей текущего счета, не считая последствий торговой войны.
SGD выглядит дорогим в группе NEER. МАС, вероятно, воздержится от дальнейшего ужесточения политики. Банк видит ограниченное пространство для того, чтобы процентные ставки в Сингапуре превзошли ставки в США.
USD/INR может проверить 75 в преддверии выборов. Доходность INR упадет до 7.25% в 1 квартале на фоне вливания ликвидности RBI. Банк советует последить с целью покупки за долговыми бумагами разной дюрации в Малайзии и Филиппинах.
Deutsche Bank конструктивно относится к индонезийской рупии, а также к японской иене, согласно прогнозу на 2019 год. В следующем году прогноз станет негативным для малазийского ринггита, тайского бата и офшорного китайского юаня. Курс доллара США начнет повсеместно ослабевать в следующем году, когда рынок станет позиционировать завершение цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, считает стратег Самир Гоэль из Сингапура, о чем он написал в отчете.
Широкое развитие нисходящего тренда по доллару США против валют Азии маловероятно, но ожидаются значительные изменения в относительных показателях. Много негативных новостей 2018 года уже отражено в цене к моменту начала нового года. Что касается облигаций, то местные факторы будут играть более важную роль, так как большинство азиатских центральных банков остаются в ожидании, а курс доллара вряд ли значительно укрепится.
USD/JPY начнет снижаться в 2019 году, уже в первом квартале. Потенциал возможного сюрприза от Банка Японии недооценен рынками. Динамика оттока капитала из Японии уязвима для разворота. Deutsche Bank заявляет, что после двухлетнего позитивного прогноза он стал негативен в отношении MYR и THB. MYR не защищен, с точки зрения оценочной стоимости и резервов, вероятного снижения ставок и сокращения текущего счета платежного баланса. Сильный рост THB подходит к концу, поскольку прекрасный текущий счет Таиланда близок к пиковым значениями; также будет встречный ветер со стороны политического риска, оценочной стоимости и позиционирования.
В рамках азиатского комплекса валют предпочтения отдаются IDR, INR и PHP. Deutsche Bank наиболее конструктивен в отношении IDR. Все три страны пережили рост реальных ставок и выиграли от снижения цен на нефть; тем не менее PHP должен выдержать устойчивый торговый дефицит, в то время как INR сталкивается с повышенной премией за политический риск.
Банк склонен покупать индонезийскую рупию, если пара USD/IDR будет около 14 800. Индонезийские облигации опережают конкурентов; банк выступает за длинную позицию, когда 10-летняя доходность превысит 8.5%. CNH может столкнуться с продолжающимся давлением, скорее всего, из-за изменения показателей текущего счета, не считая последствий торговой войны.
SGD выглядит дорогим в группе NEER. МАС, вероятно, воздержится от дальнейшего ужесточения политики. Банк видит ограниченное пространство для того, чтобы процентные ставки в Сингапуре превзошли ставки в США.
USD/INR может проверить 75 в преддверии выборов. Доходность INR упадет до 7.25% в 1 квартале на фоне вливания ликвидности RBI. Банк советует последить с целью покупки за долговыми бумагами разной дюрации в Малайзии и Филиппинах.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба