19 февраля 2009 Архив
Данный анализ имеет смысл в рамках темы ожидаемого разворота валютного рынка.
Напомним, что европейские опционы могут быть исполнены только в определенную дату, в то время ка американские опционные контракты могут быть исполнены в любой день до даты и времени экспирации.
Актуальность анализа обусловлена совпадением сроков экспирации европейских контрактов со сроками важнейших событий, которым суждено предопределить основы дальнейшей денежно-кредитной политики и тем самым зародить в участниках рынка определенные ожидания.
Ниже представлены диаграммы согласно данным на 18.02.09.
Подробный словесный анализ ситуации в сравнении с опционной картиной, созданной контрактами американского типа читайте завтра 20.02.09.
В начале статьи о появившихся вопросах читателей.
Ответ: «Исследование рынка валютных деривативов регулярно ведется, и его результаты регулярно публикуются по понедельникам на сайте FIBO Group в рубрике «Опционы и фьючерсы» раздела «Фундаментальный анализ». Источником числовой информации служат «рабочие» публикации Чикагской коммерческой биржи (CME). Далее числовая информация обрабатывается при помощи специальных математических моделей для того, чтобы представить её трейдерам в удобном виде. В определенные моменты времени требуется не только анализ опционов американского типа, преобладающих по количеству, но и опционов европейского типа, которые имеют конкретный срок экспирации и «приурочены к значимым событиям».
Итак, в настоящее время обращает на себя внимание факт существования различных значимых спрэдов в картине американских и европейских опционов.
В текущий момент это особенно актуально для таких пар как GBP/USD, EUR/USD и USD/CHF.
GBP/USD. Американский вариант указывает на существование мартовского Put-спрэда 1,35 — 1,43. Напомним, что пара в настоящий момент торгуется у верхней границы данного диапазона, прорыв которой даст шанс на рост в диапазон 1,45 — 1,55. Напомним также, что в ходе торгов пара отталкивалась от уровня 1,35. Таким образом, данный спрэд можно считать отработанным до даты экспирации 6 марта.
С другой стороны, Put-спрэд, сформированный европейскими контрактами, дата исполнения которых фиксирована, выделяет диапазон 1,25 — 1,36, что значительно ниже отработанного американского варианта. Сравнительно большое количество контрактов, расположенных на указанных уровнях и приуроченных к определенной дате, говорит о «неслучайности» ожиданий игроков опционного рынка. Отсюда логичен вопрос: на какие события рассчитывают игроки?
Не для кого не секрет, что 5 марта завершатся заседания Банка Англии и Европейского центрального банка по поводу дальнейшей денежно-кредитной политики. И если у ЕЦБ ещё есть куда двигаться, то Банк Англии ограничен в действиях. Экстренность и беспрецедентность возможных мер диктуется и слабостью GBP, которая медленно, но верно делает свое дело.
Подробнее о мерах.
Управляющий Банка Англии М. Кинг провел встречу с канцлером Казначейства А. Дарлингом, на которой обсуждался беспрецедентный шаг по наращиванию денежной массы в британской экономике. Эксперты считают, что власти Великобритании могут включить печатный станок в ближайшие недели, стремясь побудить население к возобновлению трат. Пресс-секретарь Банка Англии заявил: «Управляющий провел встречи с канцлером и официально представил ему просьбу Комитета по финансово-бюджетной политике о представлении полномочий на приобретение государственных и других бумаг, финансируемое путем создания Центробанком денег».
Банк отказался ответить на вопрос, когда прошли эти встречи, однако заявил, что это было после февральского заседания Комитета по финансово-бюджетной политике. Аналитики полагают, что учетная ставка Банка Англии в марте будет снижена снова, однако считают маловероятным её снижение до 0%, поскольку это негативно отразится на прибыльности банков.
Таким образом, согласно ожиданиям игроков опционного рынка, можно предположить падение GBP/USD в диапазон 1,25 — 1,36 и даже ниже поддержки 1,25.
Учитывая, что дата экспирации точна, спекулянты рассчитывают на падение именно в интервале 5 — 6 марта или точно к данному временному интервалу, поскольку затем последует отскок пары. В случае если ожидаемые события свершатся раньше, то вероятность убытков по европейским контрактам вырастет, хотя отдельные игроки рассчитывают и на это, а именно — на движение к 1,61 и даже 1,76.
Согласно вышесказанному, можно ещё с большей уверенностью заявить, что валютный рынок готовится к развороту, и GBP/USD, как обычно, «впереди планеты всей».
EUR/USD. По данной паре также наблюдается разночтение в американских и европейских опционах. Контракты американского типа указывают на существование мощного уровня 1,20. Европейцы же акцентируют внимание на спрэдах 1,23 — 1,31 и 1,31 — 1,41. В настоящее время пара торгуется в первом диапазоне и очень заманчив ход вниз к 1,23 и, возможно, ниже, а затем возврат к 1,31 и выше. Великолепные возможности должна также предоставить дата 5 марта, причем спекулянтам необходимо, чтобы движение 5 — 6 марта произошло снизу вверх, следовательно, будут изыскиваться возможности довести пару до «низа» к дате заседания ЕЦБ. Спекуляций для этого достаточно: и слухи о возможности выхода ряда государств из Еврозоны, и проблемы с бюджетами в некоторых экономиках, не говоря уже о проблемах банковских «дочек». Но главное — это все же ожидание решения ЕЦБ 5 марта. Прогнозируется, что ставка будет снижена на 0,5% (до 1,5%) и, возможно, в последний раз. Справедливости ради отметим, что подняться EUR/USD также есть на чем. Как сказала госпожа А. Меркель: «Еврозона, фактически, доказала свою ценность в этом финансовом кризисе. Я не буду участвовать в разного рода предположениях, но могу сказать, что Еврозона остается сильной».
USD/CHF. Пара во многом зависит от EUR/USD. Однако расти всегда сложнее, чем падать. Необходимы дополнительные стимулы. Они появились.
Американские власти готовы нанести очередной удар по швейцарской банковской системе, до недавнего времени славившейся безупречным соблюдением банковской тайны. Министерство юстиции США вновь подало иск в федеральный суд, потребовав от банка UBS AG раскрыть конфиденциальные данные 52 тыс. его американских клиентов. Власти США утверждают, что счета этих лиц в UBS были не задекларированы и могли использоваться для уклонения от уплаты налогов. Активы, которые таким образом ушли от налогообложения, оцениваются Минюстом США в $14,8 млрд.
Накануне руководство банка UBS согласилось выплатить Минюсту США штраф в $780 млн, а также рассекретить сведения о 250 владельцах счетов, подозреваемых американскими властями в неуплате налогов. По законам США, граждане должны предоставлять в налоговую службу данные обо всех иностранных счетах, превышающих $10 тыс. Нарушителям грозят штрафы до 50% суммы на незарегистрированном счете. Между тем увод средств от налогообложения в Швейцарии преступлением не является.
Напомним, что UBS — самый пострадавший от кризиса банк Европы, получивший в прошлом году рекордный в швейцарской истории убыток в 17 млрд долл. Сделка с американским правосудием может нанести удар по всему банковскому сектору Швейцарии, так как ставит под вопрос неприкосновенность банковской тайны в стране, на которую приходится больше трети рынка оффшорного банкинга, оцениваемого в 7 трлн долл.
Тем не менее, движение пары USD/CHF вверх ограничено. Мощный барьер построен при подходе пары к 1,22. Даже если он будет пробит, то пик также определен при подходе к 1,30. В любом случае, пара последует за EUR/USD, только в обратном направлении, и предоставит в районе 5 — 6 марта великолепные возможности для продажи
Кашина Елена
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Напомним, что европейские опционы могут быть исполнены только в определенную дату, в то время ка американские опционные контракты могут быть исполнены в любой день до даты и времени экспирации.
Актуальность анализа обусловлена совпадением сроков экспирации европейских контрактов со сроками важнейших событий, которым суждено предопределить основы дальнейшей денежно-кредитной политики и тем самым зародить в участниках рынка определенные ожидания.
Ниже представлены диаграммы согласно данным на 18.02.09.
Подробный словесный анализ ситуации в сравнении с опционной картиной, созданной контрактами американского типа читайте завтра 20.02.09.
EUR/USD
GBP/USD
USD/CHF
USD/CAD
USD/JPY
В начале статьи о появившихся вопросах читателей.
Ответ: «Исследование рынка валютных деривативов регулярно ведется, и его результаты регулярно публикуются по понедельникам на сайте FIBO Group в рубрике «Опционы и фьючерсы» раздела «Фундаментальный анализ». Источником числовой информации служат «рабочие» публикации Чикагской коммерческой биржи (CME). Далее числовая информация обрабатывается при помощи специальных математических моделей для того, чтобы представить её трейдерам в удобном виде. В определенные моменты времени требуется не только анализ опционов американского типа, преобладающих по количеству, но и опционов европейского типа, которые имеют конкретный срок экспирации и «приурочены к значимым событиям».
Итак, в настоящее время обращает на себя внимание факт существования различных значимых спрэдов в картине американских и европейских опционов.
В текущий момент это особенно актуально для таких пар как GBP/USD, EUR/USD и USD/CHF.
GBP/USD. Американский вариант указывает на существование мартовского Put-спрэда 1,35 — 1,43. Напомним, что пара в настоящий момент торгуется у верхней границы данного диапазона, прорыв которой даст шанс на рост в диапазон 1,45 — 1,55. Напомним также, что в ходе торгов пара отталкивалась от уровня 1,35. Таким образом, данный спрэд можно считать отработанным до даты экспирации 6 марта.
С другой стороны, Put-спрэд, сформированный европейскими контрактами, дата исполнения которых фиксирована, выделяет диапазон 1,25 — 1,36, что значительно ниже отработанного американского варианта. Сравнительно большое количество контрактов, расположенных на указанных уровнях и приуроченных к определенной дате, говорит о «неслучайности» ожиданий игроков опционного рынка. Отсюда логичен вопрос: на какие события рассчитывают игроки?
Не для кого не секрет, что 5 марта завершатся заседания Банка Англии и Европейского центрального банка по поводу дальнейшей денежно-кредитной политики. И если у ЕЦБ ещё есть куда двигаться, то Банк Англии ограничен в действиях. Экстренность и беспрецедентность возможных мер диктуется и слабостью GBP, которая медленно, но верно делает свое дело.
Подробнее о мерах.
Управляющий Банка Англии М. Кинг провел встречу с канцлером Казначейства А. Дарлингом, на которой обсуждался беспрецедентный шаг по наращиванию денежной массы в британской экономике. Эксперты считают, что власти Великобритании могут включить печатный станок в ближайшие недели, стремясь побудить население к возобновлению трат. Пресс-секретарь Банка Англии заявил: «Управляющий провел встречи с канцлером и официально представил ему просьбу Комитета по финансово-бюджетной политике о представлении полномочий на приобретение государственных и других бумаг, финансируемое путем создания Центробанком денег».
Банк отказался ответить на вопрос, когда прошли эти встречи, однако заявил, что это было после февральского заседания Комитета по финансово-бюджетной политике. Аналитики полагают, что учетная ставка Банка Англии в марте будет снижена снова, однако считают маловероятным её снижение до 0%, поскольку это негативно отразится на прибыльности банков.
Таким образом, согласно ожиданиям игроков опционного рынка, можно предположить падение GBP/USD в диапазон 1,25 — 1,36 и даже ниже поддержки 1,25.
Учитывая, что дата экспирации точна, спекулянты рассчитывают на падение именно в интервале 5 — 6 марта или точно к данному временному интервалу, поскольку затем последует отскок пары. В случае если ожидаемые события свершатся раньше, то вероятность убытков по европейским контрактам вырастет, хотя отдельные игроки рассчитывают и на это, а именно — на движение к 1,61 и даже 1,76.
Согласно вышесказанному, можно ещё с большей уверенностью заявить, что валютный рынок готовится к развороту, и GBP/USD, как обычно, «впереди планеты всей».
EUR/USD. По данной паре также наблюдается разночтение в американских и европейских опционах. Контракты американского типа указывают на существование мощного уровня 1,20. Европейцы же акцентируют внимание на спрэдах 1,23 — 1,31 и 1,31 — 1,41. В настоящее время пара торгуется в первом диапазоне и очень заманчив ход вниз к 1,23 и, возможно, ниже, а затем возврат к 1,31 и выше. Великолепные возможности должна также предоставить дата 5 марта, причем спекулянтам необходимо, чтобы движение 5 — 6 марта произошло снизу вверх, следовательно, будут изыскиваться возможности довести пару до «низа» к дате заседания ЕЦБ. Спекуляций для этого достаточно: и слухи о возможности выхода ряда государств из Еврозоны, и проблемы с бюджетами в некоторых экономиках, не говоря уже о проблемах банковских «дочек». Но главное — это все же ожидание решения ЕЦБ 5 марта. Прогнозируется, что ставка будет снижена на 0,5% (до 1,5%) и, возможно, в последний раз. Справедливости ради отметим, что подняться EUR/USD также есть на чем. Как сказала госпожа А. Меркель: «Еврозона, фактически, доказала свою ценность в этом финансовом кризисе. Я не буду участвовать в разного рода предположениях, но могу сказать, что Еврозона остается сильной».
USD/CHF. Пара во многом зависит от EUR/USD. Однако расти всегда сложнее, чем падать. Необходимы дополнительные стимулы. Они появились.
Американские власти готовы нанести очередной удар по швейцарской банковской системе, до недавнего времени славившейся безупречным соблюдением банковской тайны. Министерство юстиции США вновь подало иск в федеральный суд, потребовав от банка UBS AG раскрыть конфиденциальные данные 52 тыс. его американских клиентов. Власти США утверждают, что счета этих лиц в UBS были не задекларированы и могли использоваться для уклонения от уплаты налогов. Активы, которые таким образом ушли от налогообложения, оцениваются Минюстом США в $14,8 млрд.
Накануне руководство банка UBS согласилось выплатить Минюсту США штраф в $780 млн, а также рассекретить сведения о 250 владельцах счетов, подозреваемых американскими властями в неуплате налогов. По законам США, граждане должны предоставлять в налоговую службу данные обо всех иностранных счетах, превышающих $10 тыс. Нарушителям грозят штрафы до 50% суммы на незарегистрированном счете. Между тем увод средств от налогообложения в Швейцарии преступлением не является.
Напомним, что UBS — самый пострадавший от кризиса банк Европы, получивший в прошлом году рекордный в швейцарской истории убыток в 17 млрд долл. Сделка с американским правосудием может нанести удар по всему банковскому сектору Швейцарии, так как ставит под вопрос неприкосновенность банковской тайны в стране, на которую приходится больше трети рынка оффшорного банкинга, оцениваемого в 7 трлн долл.
Тем не менее, движение пары USD/CHF вверх ограничено. Мощный барьер построен при подходе пары к 1,22. Даже если он будет пробит, то пик также определен при подходе к 1,30. В любом случае, пара последует за EUR/USD, только в обратном направлении, и предоставит в районе 5 — 6 марта великолепные возможности для продажи
Кашина Елена
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу