10 января 2019 Bloomberg
Казначейские долговые обязательства США (treasures) – эталон низкорисковых вложений на финансовых рынках. Традиционно на аукционах спрос на эти бумаги очень высок. Однако по итогам 2018 г. мы наблюдаем резкое снижение спроса на них, что может быть тревожным знаком для мировых рынков. Ведь настолько низких значений не было с кризисного 2008 г.
В 2018 г. Минфином США были предложены ноты и облигации в общей сумме на $2,4 трлн. Переподписка на них составила всего 2,6 раза, что меньше, чем в любой другой год с 2008 г. И это несмотря на то, что в октябре доходность по казначейским бумагам достигала многолетних максимумов.
Первые аукционы в 2019 г. также показали тревожную тенденцию. Спрос на продажу трехлетних нот казначейства в размере $38 млрд во вторник упал почти до десятилетнего минимума. Соотношение bid-to-cover для 10-летних бумаг, предложенных на сумму $24 млрд, составило 2,51, что соответствует среднему уровню прошлого года.
источник: Bloomberg
Впрочем, для некоторых аналитиков с Уолл-стрит снижение показателя является всего лишь математической особенностью, и они не видят причин для тревоги. Ян Лигнген, глава стратегии по процентным ставкам BMO Capital Markets, объясняет эту особенность рекордными размерами аукционов.
«Мы видели рекордно высокие размеры аукционов, поэтому низкая ставка на покрытие имеет смысл… Для меня снижение соотношения bid-to-cover вполне ожидаемо, ведь спрос на казначейские обязательства не безграничен», – говорит эксперт.
По мнению Лингена, гораздо большее значение для оценки настроений на рынках имеет премия аукционов к рыночной доходности. Чем чаще она наблюдается и чем выше ее размер, тем более наряженной является ситуация на рынке. И вот здесь уже есть основания для некоторой тревоги. Из последних семи аукционов по трехлетним бумагам пять прошли с премией, рассказал Том Симонс, специалист по денежному рынку. И по его словам, сохраняющаяся слабость аукционного спроса может привести к усугублению тревожной тенденции в будущем году.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В 2018 г. Минфином США были предложены ноты и облигации в общей сумме на $2,4 трлн. Переподписка на них составила всего 2,6 раза, что меньше, чем в любой другой год с 2008 г. И это несмотря на то, что в октябре доходность по казначейским бумагам достигала многолетних максимумов.
Первые аукционы в 2019 г. также показали тревожную тенденцию. Спрос на продажу трехлетних нот казначейства в размере $38 млрд во вторник упал почти до десятилетнего минимума. Соотношение bid-to-cover для 10-летних бумаг, предложенных на сумму $24 млрд, составило 2,51, что соответствует среднему уровню прошлого года.
источник: Bloomberg
Впрочем, для некоторых аналитиков с Уолл-стрит снижение показателя является всего лишь математической особенностью, и они не видят причин для тревоги. Ян Лигнген, глава стратегии по процентным ставкам BMO Capital Markets, объясняет эту особенность рекордными размерами аукционов.
«Мы видели рекордно высокие размеры аукционов, поэтому низкая ставка на покрытие имеет смысл… Для меня снижение соотношения bid-to-cover вполне ожидаемо, ведь спрос на казначейские обязательства не безграничен», – говорит эксперт.
По мнению Лингена, гораздо большее значение для оценки настроений на рынках имеет премия аукционов к рыночной доходности. Чем чаще она наблюдается и чем выше ее размер, тем более наряженной является ситуация на рынке. И вот здесь уже есть основания для некоторой тревоги. Из последних семи аукционов по трехлетним бумагам пять прошли с премией, рассказал Том Симонс, специалист по денежному рынку. И по его словам, сохраняющаяся слабость аукционного спроса может привести к усугублению тревожной тенденции в будущем году.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу