20 февраля 2009 ИХ "Финам"
Сегодняшние торги на российском фондовом рынке не отличаются в лучшую сторону от динамики завершающейся предпраздничной недели, в течение которой индекс РТС потерял 17%. На российский фондовый рынок продолжает давить негатив с западных рынков. Так, сегодня к 16:10 мск основные индикаторы российского рынка индексы ММВБ и РТС снижаются, соответственно, на 3,83% (621,57 п) и 5,33% (519,88).
Столь пессимистичное настроение инвесторов на российском фондовом рынке объясняется негативной динамикой финансовых рынков по всему миру.
В ходе вчерашних торгов за океаном индекс Dow Jones потерял 1,19%, достигнув значений семилетней давности (7466 п), а индикатор широкого рынка S&P500 снизился синхронно, на 1,20% (779 п). Динамика фьючерсов на американские индексы в данный момент также не внушает оптимизма: фьючерсы также демонстрируют отрицательную динамику, находясь в красной зоне примерно на 0,7%. Настроения на европейских финансовых площадках не отличаются в лучшую сторону: FTSE к данному моменту снижается на 1,57% (3915), DAX на 2,23% (4066 п).
На данном фоне сюрпризом выглядит динамика нефтяных фьючерсов, которые в ходе вчерашних торгов прибавили почти 5% на новостях о неожиданном снижении запасов "черного золота" в США. Тем не менее, в ходе сегодняшних торгов динамика рынка нефти не является исключением. Котировки нефти марки Brent корректируются на 2,50%, составляя 40,90 долл/баррель, а WTI демонстрирует более негативную динамику, снижаясь на 3,42% (38,09 долл/баррель).
Что касается котировок российских акций, то на данный момент акции "Газпрома" снижаются на 3,10% (109,89 руб), "Лукойла" на 3,86% (1070,69 руб), "Роснефти" на 2,93% (111,05 руб), "Сбербанка" на 6,85% (14,14 руб), "ГМК Норильский Никель" на 6,80% (1581 руб), "ВТБ" на 2,91% (0,02 руб), "Полюс Золото" на 1,01% (1178 руб), "Сургутнефтегаза" на 1,27% (17,584 руб).
За последние сутки сложно выделить значимые для фондового рынка новости. Динамика торгов в данный момент достаточно сильно коррелирует с внешней конъюнктурой. В данный момент сломлены все краткосрочные растущие тренды в ликвидных акциях, которые формировались на протяжении двух предшествующих недель. В связи с этим, мы рекомендуем в краткосрочном плане сохранять денежную позицию по всему спектру российских "голубых фишек".
В сегменте акций второго эшелона имеет смысл выделить новости из сектора нефтянки, электроэнергетики и телекоммуникаций.
"Газпром нефть" планирует снизить добычу и увеличить переработку в 2009 году. Планы "Газпром нефти" по снижению добычи и увеличению переработки в 2009 году будут способствовать дальнейшему повышению и без того наивысшей среди российских ВИНК рентабельности. Повышенное внимание к переработке и пониженное к добыче особенно актуально в кризисных условиях. На наш взгляд, Газпром нефть должна выиграть от замещения добычи увеличенной переработкой. В отсутствие у компании новых крупных проектов по добыче нефти недоинвестирование в этот сегмент вполне оправдано. Кроме того, от такого замещения рентабельность компании должна возрасти, хотя обязательства по инвестициям в NIS могут сдерживать рост свободных денежных потоков Газпром нефти в ближайшие годы.
Возможное снижение величины ввода новых энергомощностей в ближайшие 5 лет в России в 2-3 раза к плану, зафиксированному в генеральной схеме развития электроэнергетики, может поставить ряд компаний сегмента в более выгодное положение. Хотя в вышедшей новости не уточняется, ввод какого вида мощностей будет снижен в 2-3 раза в перспективе, в наибольшей степени в данной ситуации могут выиграть компании с государственным участием и значительной инвестиционной программой: РусГидро и ФСК, поскольку их интересы будут учтены в первую очередь.
УРСИ повышает тарифы на местную связь: долгожданная, но незначительная радость. Повышение тарифов на услуги связи МРК стало ожидаемым событием для рынка - ведь в 2008 году дочки "Связьинвеста" отказались от роста тарифов, что негативно сказалось на их фундаментальной оценке. Вместе с тем, повышение тарифов сейчас вряд ли сможет хоть как-то компенсировать девальвацию - в долларовом выражении выручка УРСИ в 2009 году будет значительно ниже, чем годом ранее.
Сегодня, 20 февраля, завершается размещение допэмиссии "Русгидро" в пользу государства. Дополнительная эмиссия акций размещается по 1 руб. за акцию, что существенно выше текущих котировок. Поэтому участие в допэмиссии не обладает инвестиционной привлекательностью. Основной целью размещения является внесение государством 6 млрд. рублей на финансирование инвестиционной программы компании.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Столь пессимистичное настроение инвесторов на российском фондовом рынке объясняется негативной динамикой финансовых рынков по всему миру.
В ходе вчерашних торгов за океаном индекс Dow Jones потерял 1,19%, достигнув значений семилетней давности (7466 п), а индикатор широкого рынка S&P500 снизился синхронно, на 1,20% (779 п). Динамика фьючерсов на американские индексы в данный момент также не внушает оптимизма: фьючерсы также демонстрируют отрицательную динамику, находясь в красной зоне примерно на 0,7%. Настроения на европейских финансовых площадках не отличаются в лучшую сторону: FTSE к данному моменту снижается на 1,57% (3915), DAX на 2,23% (4066 п).
На данном фоне сюрпризом выглядит динамика нефтяных фьючерсов, которые в ходе вчерашних торгов прибавили почти 5% на новостях о неожиданном снижении запасов "черного золота" в США. Тем не менее, в ходе сегодняшних торгов динамика рынка нефти не является исключением. Котировки нефти марки Brent корректируются на 2,50%, составляя 40,90 долл/баррель, а WTI демонстрирует более негативную динамику, снижаясь на 3,42% (38,09 долл/баррель).
Что касается котировок российских акций, то на данный момент акции "Газпрома" снижаются на 3,10% (109,89 руб), "Лукойла" на 3,86% (1070,69 руб), "Роснефти" на 2,93% (111,05 руб), "Сбербанка" на 6,85% (14,14 руб), "ГМК Норильский Никель" на 6,80% (1581 руб), "ВТБ" на 2,91% (0,02 руб), "Полюс Золото" на 1,01% (1178 руб), "Сургутнефтегаза" на 1,27% (17,584 руб).
За последние сутки сложно выделить значимые для фондового рынка новости. Динамика торгов в данный момент достаточно сильно коррелирует с внешней конъюнктурой. В данный момент сломлены все краткосрочные растущие тренды в ликвидных акциях, которые формировались на протяжении двух предшествующих недель. В связи с этим, мы рекомендуем в краткосрочном плане сохранять денежную позицию по всему спектру российских "голубых фишек".
В сегменте акций второго эшелона имеет смысл выделить новости из сектора нефтянки, электроэнергетики и телекоммуникаций.
"Газпром нефть" планирует снизить добычу и увеличить переработку в 2009 году. Планы "Газпром нефти" по снижению добычи и увеличению переработки в 2009 году будут способствовать дальнейшему повышению и без того наивысшей среди российских ВИНК рентабельности. Повышенное внимание к переработке и пониженное к добыче особенно актуально в кризисных условиях. На наш взгляд, Газпром нефть должна выиграть от замещения добычи увеличенной переработкой. В отсутствие у компании новых крупных проектов по добыче нефти недоинвестирование в этот сегмент вполне оправдано. Кроме того, от такого замещения рентабельность компании должна возрасти, хотя обязательства по инвестициям в NIS могут сдерживать рост свободных денежных потоков Газпром нефти в ближайшие годы.
Возможное снижение величины ввода новых энергомощностей в ближайшие 5 лет в России в 2-3 раза к плану, зафиксированному в генеральной схеме развития электроэнергетики, может поставить ряд компаний сегмента в более выгодное положение. Хотя в вышедшей новости не уточняется, ввод какого вида мощностей будет снижен в 2-3 раза в перспективе, в наибольшей степени в данной ситуации могут выиграть компании с государственным участием и значительной инвестиционной программой: РусГидро и ФСК, поскольку их интересы будут учтены в первую очередь.
УРСИ повышает тарифы на местную связь: долгожданная, но незначительная радость. Повышение тарифов на услуги связи МРК стало ожидаемым событием для рынка - ведь в 2008 году дочки "Связьинвеста" отказались от роста тарифов, что негативно сказалось на их фундаментальной оценке. Вместе с тем, повышение тарифов сейчас вряд ли сможет хоть как-то компенсировать девальвацию - в долларовом выражении выручка УРСИ в 2009 году будет значительно ниже, чем годом ранее.
Сегодня, 20 февраля, завершается размещение допэмиссии "Русгидро" в пользу государства. Дополнительная эмиссия акций размещается по 1 руб. за акцию, что существенно выше текущих котировок. Поэтому участие в допэмиссии не обладает инвестиционной привлекательностью. Основной целью размещения является внесение государством 6 млрд. рублей на финансирование инвестиционной программы компании.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter