16 января 2019 etfunds.ru | ETF
С падением в 4 кв. квартале фондового рынка США, основные индексы оказались в минусе по итогам года, изаставив нвесторов задаться вопросом, какие из ETF достойны рассмотрения.
В протоколах декабрьского заседания по денежно-кредитной политике Федеральный резерв принял более осторожный тон в отношении будущих повышений ставок. Они отметили волатильность на финансовых рынках и проблемы глобального роста.
"Многие участники выразили мнение, что, особенно в условиях сдержанного инфляционного давления, комитет может позволить себе набраться терпения в отношении дальнейшего укрепления политики", - говорится в заявлении центрального банка.
Лучший выбор ETF зависит от рынка
Это помогло фондовому рынку продолжить недавнее восстановление в конце 2018 г. Но могут ли акции оставаться в режиме ралли - или впереди ждет замедление?
Put Sage Advisory Services, зарегистрированный в Техасе инвестиционный консультант в Остине, штат Техас, который управляет активами на сумму более $13 млрд., придерживается последнего мнения.
"Пиковый рост, ужесточение денежно-кредитной политики и геополитические риски в условиях низкой ликвидности способствовали периоду высокой волатильности, наступающему в новом году», - сказал IBD Комсон Силапачай, вице-президент по исследованиям и портфельной стратегии Sage. - Хотя мы не считаем, что рецессия неизбежна, мы думаем, что это замедление".
Он говорит, что его выбор ETF на предстоящие месяцы основывается на ожидании замедления экономического роста и роста прибыли.
Здесь Силапачай дает обоснование позиции и предлагает свои три лучшие инвестиционные идеи ETF:
Рыночные оценки приспособились к цене в этой новой реальности, которая должна стабилизировать рынки в ближайшей перспективе. Мы стремимся к повышению качества как внутри, так и между классами активов.
Глобальная экономика понижается, поскольку мы приближаемся к концу текущего делового цикла. Индексы менеджеров по снабжению (PMI), которые широко используются в качестве опережающего индикатора экономического роста, указывают на охлаждение текущей экспансии. Согласно Markit, производственный PMI для США составляет 51,7 (против 54,5 в декабре 2017 г), европейский PMI - 51,4 (против 60,6), японский PMI - 52,6 (против 54,0), а китайский PMI - 49,7. (против 51,5). Большинство из них находятся на территории экспансии или вблизи нее, но не двигаются уверенными темпами.
Ожидается, что темпы роста прибыли корпораций замедлятся с рекордных уровней, при этом ожидается, что рост прибыли акций в мире составит 8,6% против 16,2% в 2018 г.
Политики (ФРС) обратили внимание на замедление тенденций роста и последующую реакцию рынка. Председатель ФРС (Джером) Пауэлл в начале января изменил свою позицию в сторону более мягкого тона, что дало возможность повышения риска на рынке. Неопределенность все еще изобилует с точки зрения политики центрального банка. ФРС просигнализировал паузу, но есть ли у других центральных банков и правительств в Китае, еврозоне и Японии желание или способность последовать их примеру?
Есть положительные признаки. В дополнение к «паузе» ФРС, оценки активов, особенно на развивающихся рынках, были скорректированы с учетом более низких ожиданий роста. Торговая напряженность также, похоже, остывает, что должно помочь настроениям покупателей.
Лучшие ETF: доходность дивидендов выше 2%
Мы по-прежнему считаем, что в акциях наблюдается умеренный рост, но отношение доходности к риску будет намного хуже, чем это было, поскольку рынки борются с окончанием текущего делового цикла. В результате мы отдаем предпочтение стилям капитала, которые имеют тенденцию превосходить в условиях нисходящего рынка, таких как SPDR S&P Dividend ETF (SDY) (теперь с дивидендной доходностью 2,7%). Дивиденды будут гораздо большей долей форвардного дохода на акции, и компании, которые имеют стабильную прибыль и более низкий левередж, будут торговаться с премией в течение этой части цикла. Кроме того, в течение более длительного периода времени ориентированные на стоимость акции, такие как акции iShares Edge MSCI USA Factor ETF (VLUE) (доходность 2,6%), представляют собой благоприятную точку входа и обеспечивают запас прочности в условиях дальнейшего снижения.
Риск-вознаграждение выглядит благоприятным для фиксированного дохода в этой среде, особенно с учетом того, что большинство секторов с фиксированным доходом не показали хороших результатов в течение последнего цикла повышения ФРС. Если ФРС сдержит в повышении ставок с учетом недавних движений рынка, откроется возможность в секторах с фиксированным доходом, которые пострадали. Один из них - VanEck Vectors J.P. Morgan EM Local Currency Bond ETF (EMLC), который выиграл бы при более низком курсе доллара США и режиме ставок - вероятный случай, если мы увидим адаптивную денежно-кредитную политику
В протоколах декабрьского заседания по денежно-кредитной политике Федеральный резерв принял более осторожный тон в отношении будущих повышений ставок. Они отметили волатильность на финансовых рынках и проблемы глобального роста.
"Многие участники выразили мнение, что, особенно в условиях сдержанного инфляционного давления, комитет может позволить себе набраться терпения в отношении дальнейшего укрепления политики", - говорится в заявлении центрального банка.
Лучший выбор ETF зависит от рынка
Это помогло фондовому рынку продолжить недавнее восстановление в конце 2018 г. Но могут ли акции оставаться в режиме ралли - или впереди ждет замедление?
Put Sage Advisory Services, зарегистрированный в Техасе инвестиционный консультант в Остине, штат Техас, который управляет активами на сумму более $13 млрд., придерживается последнего мнения.
"Пиковый рост, ужесточение денежно-кредитной политики и геополитические риски в условиях низкой ликвидности способствовали периоду высокой волатильности, наступающему в новом году», - сказал IBD Комсон Силапачай, вице-президент по исследованиям и портфельной стратегии Sage. - Хотя мы не считаем, что рецессия неизбежна, мы думаем, что это замедление".
Он говорит, что его выбор ETF на предстоящие месяцы основывается на ожидании замедления экономического роста и роста прибыли.
Здесь Силапачай дает обоснование позиции и предлагает свои три лучшие инвестиционные идеи ETF:
Рыночные оценки приспособились к цене в этой новой реальности, которая должна стабилизировать рынки в ближайшей перспективе. Мы стремимся к повышению качества как внутри, так и между классами активов.
Глобальная экономика понижается, поскольку мы приближаемся к концу текущего делового цикла. Индексы менеджеров по снабжению (PMI), которые широко используются в качестве опережающего индикатора экономического роста, указывают на охлаждение текущей экспансии. Согласно Markit, производственный PMI для США составляет 51,7 (против 54,5 в декабре 2017 г), европейский PMI - 51,4 (против 60,6), японский PMI - 52,6 (против 54,0), а китайский PMI - 49,7. (против 51,5). Большинство из них находятся на территории экспансии или вблизи нее, но не двигаются уверенными темпами.
Ожидается, что темпы роста прибыли корпораций замедлятся с рекордных уровней, при этом ожидается, что рост прибыли акций в мире составит 8,6% против 16,2% в 2018 г.
Политики (ФРС) обратили внимание на замедление тенденций роста и последующую реакцию рынка. Председатель ФРС (Джером) Пауэлл в начале января изменил свою позицию в сторону более мягкого тона, что дало возможность повышения риска на рынке. Неопределенность все еще изобилует с точки зрения политики центрального банка. ФРС просигнализировал паузу, но есть ли у других центральных банков и правительств в Китае, еврозоне и Японии желание или способность последовать их примеру?
Есть положительные признаки. В дополнение к «паузе» ФРС, оценки активов, особенно на развивающихся рынках, были скорректированы с учетом более низких ожиданий роста. Торговая напряженность также, похоже, остывает, что должно помочь настроениям покупателей.
Лучшие ETF: доходность дивидендов выше 2%
Мы по-прежнему считаем, что в акциях наблюдается умеренный рост, но отношение доходности к риску будет намного хуже, чем это было, поскольку рынки борются с окончанием текущего делового цикла. В результате мы отдаем предпочтение стилям капитала, которые имеют тенденцию превосходить в условиях нисходящего рынка, таких как SPDR S&P Dividend ETF (SDY) (теперь с дивидендной доходностью 2,7%). Дивиденды будут гораздо большей долей форвардного дохода на акции, и компании, которые имеют стабильную прибыль и более низкий левередж, будут торговаться с премией в течение этой части цикла. Кроме того, в течение более длительного периода времени ориентированные на стоимость акции, такие как акции iShares Edge MSCI USA Factor ETF (VLUE) (доходность 2,6%), представляют собой благоприятную точку входа и обеспечивают запас прочности в условиях дальнейшего снижения.
Риск-вознаграждение выглядит благоприятным для фиксированного дохода в этой среде, особенно с учетом того, что большинство секторов с фиксированным доходом не показали хороших результатов в течение последнего цикла повышения ФРС. Если ФРС сдержит в повышении ставок с учетом недавних движений рынка, откроется возможность в секторах с фиксированным доходом, которые пострадали. Один из них - VanEck Vectors J.P. Morgan EM Local Currency Bond ETF (EMLC), который выиграл бы при более низком курсе доллара США и режиме ставок - вероятный случай, если мы увидим адаптивную денежно-кредитную политику
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба