Российская площадка продемонстрировала позитивную динамику вслед за сырьем и другими развивающимися рынками. В центре внимания состояние китайской экономики и ход торговых переговоров США и Китая.
Развивающиеся рынки
Индекс акций развивающихся стран на этой неделе продолжил рост несмотря на обилие противоречивых факторов. Негатив на рынки несет продолжающийся шатдаун в США. Трамп и Конгресс не могут договориться относительно дополнительных затрат на строительство стены на границе с Мексикой. Мягкая риторика ФРС сменяется довольно сильной статистикой по инфляции, что может связать регулятору руки в вопросе отсрочки очередного повышения ставок. В декабре базовая инфляция оставалась заметно выше 2%.
Также из негатива следует отметить неожиданное падение китайского импорта (-7,6%) и экспорта (-4,4%). Это вызвало дополнительные опасения за состояние второй по величине экономики мира. Эксперты прогнозируют замедление ВВП КНР по итогам IV квартала 2018 г. до 6,4% г/г, против 6,5% в III квартале.
Статистика по торговле Китая, тем не менее, обернулась для рынков позитивом. Слабые статданные в совокупности с относительно стабильным юанем и замедляющейся инфляцией «развязали регуляторам руки». Народный банк Китая на этой неделе влил в финансовую систему через операции обратного репо около 1,14 трлн юаней. В частности, было проведено операций на рекордные $83 млрд в день. Ранее власти обещали обеспечить сильный экономический старт в 2019 г.
Позитивный старт сезона отчетности в США не смог в полной мере отразиться на рисковых активах. Настроение инвесторов было осторожным в связи с голосование в британском парламенте по сделке Brexit. Предложенный Терезой Мэй сценарий был отклонен. Но парламентарии не смогли собрать большинство для того, чтобы отстранить действующее правительство. В результате вокруг Brexit пока так и не появилось больше определенности. Этот фактор продолжит оказывать значимое влияние на глобальные рынки в будущем.
В качестве позитивного фактора в пятницу рынок отыгрывал слухи о возможной частичной отмене американских пошлин на китайский импорт. WSJ сообщила об этом со ссылкой на министра финансов Мнучина, который мог бы сделать такое предложение во время ожидающихся переговоров на высоком уровне в январе. В казначействе подобную версию опровергли, но рынки продолжили позитивную утреннюю тенденцию.
Таким образом, баланс факторов позволил индексу MSCI EM отыграть просадку в начале недели и продолжить движение в направлении сопротивления 1030. Неделей ранее котировки покинули нисходящий тренд с начала 2018 г. Также была пробита долгосрочная трендовая линия сопротивления. После достижения 1030 пунктов можно будет говорить о попытке возврата к трендовой линии для проверки в качестве поддержки. Однако прорыв на торговых переговорах США и Китая может без коррекции перенести котировки выше 1050 пунктов. Пожалуй, вместе с сезоном отчетности это сейчас является главным драйвером глобальных рисовых активов.
Сырье и металлы
Сырьевые товары на этой неделе также показывали неплохую динамику. Котировки Bloomberg commodity index восстанавливались от поддержки 79,5 пунктов. Цены достигли трендовой линии сопротивления, которая является промежуточной остановкой на пути к верхней границе широкого нисходящего канала.
С технической точки зрения напрашивается коррекция как минимум в область 79,5 пунктов. Такое движение вполне может реализоваться в начале следующей недели. В целом целью выглядит сильное горизонтальное сопротивление в области 82-82,5 пунктов. Это предполагает потенциальную возможность роста нефти к $64-65 за баррель Brent на горизонте 1-2 недель.
Позитивным моментом для сырья на этой неделе стали новости о сокращении добычи ОПЕК в декабре на 750 тыс. б/с. Саудовская Аравия сократила добычу на 468 000 б/с в рамках сделки ОПЕК+. Остальное выпадение было связано с приостановкой добычи в Ливии по политическим причинам.
Данные по запасам нефти в США по версии Минэнерго оказались больше негативными. Запасы сырой нефти сократились на 2,68 млн баррелей, но запасы бензина взлетели на 7,5 млн баррелей. Добыча выросла на 200 тыс. б/с и достигла нового исторического пика – 11,9 млн б/с. Динамика в целом ожидаемая, но темпы роста пугают инвесторов. В итоге США за несколько месяцев уверенно обошли по объемам добычи главных экспортеров РФ и СА. Этот фактор в целом будет ограничивать восстановление котировок.
Динамика российского рынка
Индекс МосБиржи на этой неделе продолжил рост, вслед за тенденцией на остальных развивающихся площадках и благодаря пока еще неплохой сырьевой динамике. Индекс преодолел максимумы декабря прошлого года. Котировки достигли уровней октября 2018 г. Однако дальнейший рост может притормозить.
Есть два сценария. Первый говорит о консолидации в области 2450 п. Проверка преодоленного уровня, скорее всего, обернется закрытием пятничного гэпа. Второй сценарий говорит о более глубокой коррекции, в область 2400-2410 п. В целом же, обновление локальных максимумов хороший сигнал для среднесрочной и долгосрочной тенденции. Впрочем, ясных фундаментальных оснований для роста отечественной площадки пока не видно. Пока приток инвестиционных средств на рынок связан больше с глобальными настроениями.
На этой неделе притоки в фонды, инвестирующие в российские акции продолжились. Согласно данным EPFR, в совокупности с рынками GEM они составили $100 млн, против притоков $140 млн неделей ранее. Но фонды, ориентированные исключительно на акции РФ привлекли незначительные средства против $10 притоков на прошлой неделе. Похожая ситуация наблюдается и в потоках на рынке облигаций.
Таким образом, потоки в фонды подтверждают глобальный позитивный взгляд на развивающиеся рынки. Соответственно драйверы, которые могут определять динамику нашего рынка больше связаны с торговыми переговорами США и Китая, ключевой макростатистикой по этим странам. Операционная отчетность российских компаний за IV кв. 2018 г. будет оказывать краткосрочное воздействие на отдельные бумаги и в целом на рынок едва ли повлияет.
Ослабление потоков средств в российские акции может без важной фундаментальной причины привести к коррекции индекса МосБиржи в уже обозначенную выше область 2400 п.
Индекс МосБиржи, таймфрейм дневной
Развивающиеся рынки
Индекс акций развивающихся стран на этой неделе продолжил рост несмотря на обилие противоречивых факторов. Негатив на рынки несет продолжающийся шатдаун в США. Трамп и Конгресс не могут договориться относительно дополнительных затрат на строительство стены на границе с Мексикой. Мягкая риторика ФРС сменяется довольно сильной статистикой по инфляции, что может связать регулятору руки в вопросе отсрочки очередного повышения ставок. В декабре базовая инфляция оставалась заметно выше 2%.
Также из негатива следует отметить неожиданное падение китайского импорта (-7,6%) и экспорта (-4,4%). Это вызвало дополнительные опасения за состояние второй по величине экономики мира. Эксперты прогнозируют замедление ВВП КНР по итогам IV квартала 2018 г. до 6,4% г/г, против 6,5% в III квартале.
Статистика по торговле Китая, тем не менее, обернулась для рынков позитивом. Слабые статданные в совокупности с относительно стабильным юанем и замедляющейся инфляцией «развязали регуляторам руки». Народный банк Китая на этой неделе влил в финансовую систему через операции обратного репо около 1,14 трлн юаней. В частности, было проведено операций на рекордные $83 млрд в день. Ранее власти обещали обеспечить сильный экономический старт в 2019 г.
Позитивный старт сезона отчетности в США не смог в полной мере отразиться на рисковых активах. Настроение инвесторов было осторожным в связи с голосование в британском парламенте по сделке Brexit. Предложенный Терезой Мэй сценарий был отклонен. Но парламентарии не смогли собрать большинство для того, чтобы отстранить действующее правительство. В результате вокруг Brexit пока так и не появилось больше определенности. Этот фактор продолжит оказывать значимое влияние на глобальные рынки в будущем.
В качестве позитивного фактора в пятницу рынок отыгрывал слухи о возможной частичной отмене американских пошлин на китайский импорт. WSJ сообщила об этом со ссылкой на министра финансов Мнучина, который мог бы сделать такое предложение во время ожидающихся переговоров на высоком уровне в январе. В казначействе подобную версию опровергли, но рынки продолжили позитивную утреннюю тенденцию.
Таким образом, баланс факторов позволил индексу MSCI EM отыграть просадку в начале недели и продолжить движение в направлении сопротивления 1030. Неделей ранее котировки покинули нисходящий тренд с начала 2018 г. Также была пробита долгосрочная трендовая линия сопротивления. После достижения 1030 пунктов можно будет говорить о попытке возврата к трендовой линии для проверки в качестве поддержки. Однако прорыв на торговых переговорах США и Китая может без коррекции перенести котировки выше 1050 пунктов. Пожалуй, вместе с сезоном отчетности это сейчас является главным драйвером глобальных рисовых активов.
Сырье и металлы
Сырьевые товары на этой неделе также показывали неплохую динамику. Котировки Bloomberg commodity index восстанавливались от поддержки 79,5 пунктов. Цены достигли трендовой линии сопротивления, которая является промежуточной остановкой на пути к верхней границе широкого нисходящего канала.
С технической точки зрения напрашивается коррекция как минимум в область 79,5 пунктов. Такое движение вполне может реализоваться в начале следующей недели. В целом целью выглядит сильное горизонтальное сопротивление в области 82-82,5 пунктов. Это предполагает потенциальную возможность роста нефти к $64-65 за баррель Brent на горизонте 1-2 недель.
Позитивным моментом для сырья на этой неделе стали новости о сокращении добычи ОПЕК в декабре на 750 тыс. б/с. Саудовская Аравия сократила добычу на 468 000 б/с в рамках сделки ОПЕК+. Остальное выпадение было связано с приостановкой добычи в Ливии по политическим причинам.
Данные по запасам нефти в США по версии Минэнерго оказались больше негативными. Запасы сырой нефти сократились на 2,68 млн баррелей, но запасы бензина взлетели на 7,5 млн баррелей. Добыча выросла на 200 тыс. б/с и достигла нового исторического пика – 11,9 млн б/с. Динамика в целом ожидаемая, но темпы роста пугают инвесторов. В итоге США за несколько месяцев уверенно обошли по объемам добычи главных экспортеров РФ и СА. Этот фактор в целом будет ограничивать восстановление котировок.
Динамика российского рынка
Индекс МосБиржи на этой неделе продолжил рост, вслед за тенденцией на остальных развивающихся площадках и благодаря пока еще неплохой сырьевой динамике. Индекс преодолел максимумы декабря прошлого года. Котировки достигли уровней октября 2018 г. Однако дальнейший рост может притормозить.
Есть два сценария. Первый говорит о консолидации в области 2450 п. Проверка преодоленного уровня, скорее всего, обернется закрытием пятничного гэпа. Второй сценарий говорит о более глубокой коррекции, в область 2400-2410 п. В целом же, обновление локальных максимумов хороший сигнал для среднесрочной и долгосрочной тенденции. Впрочем, ясных фундаментальных оснований для роста отечественной площадки пока не видно. Пока приток инвестиционных средств на рынок связан больше с глобальными настроениями.
На этой неделе притоки в фонды, инвестирующие в российские акции продолжились. Согласно данным EPFR, в совокупности с рынками GEM они составили $100 млн, против притоков $140 млн неделей ранее. Но фонды, ориентированные исключительно на акции РФ привлекли незначительные средства против $10 притоков на прошлой неделе. Похожая ситуация наблюдается и в потоках на рынке облигаций.
Таким образом, потоки в фонды подтверждают глобальный позитивный взгляд на развивающиеся рынки. Соответственно драйверы, которые могут определять динамику нашего рынка больше связаны с торговыми переговорами США и Китая, ключевой макростатистикой по этим странам. Операционная отчетность российских компаний за IV кв. 2018 г. будет оказывать краткосрочное воздействие на отдельные бумаги и в целом на рынок едва ли повлияет.
Ослабление потоков средств в российские акции может без важной фундаментальной причины привести к коррекции индекса МосБиржи в уже обозначенную выше область 2400 п.
Индекс МосБиржи, таймфрейм дневной
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба