5 февраля 2019 Mind Money (ИК Церих)
Цены акций компании Полиметалл в 4 квартале показали полуторакратный рост. Важную роль сыграло включение акций компании в индекс MSCI Russia, а также включение в Индекс Dow Jones Sustainability. Но в основном произошедший рост цен мы связываем с сильным ростом цен золота и производственными успехами компании.
31 января компания представила хорошие операционные результаты по итогам прошедшего года. Производство в IV квартале выросло на 23% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года, составив рекордные 497 тыс. унций в золотом эквиваленте, на фоне вывода Кызыла на полную проектную производительность. Общее годовое производство в 2018 году выросло на 9% в сравнении с прошлым годом до 1 562 тыс. унций в золотом эквиваленте, превысив первоначальный производственный план в 1 550 тыс. унций.
В IV квартале чистый долг сократился на US$ 301 млн. до US$ 1 518 млн. Это стало возможным в результате получения значительного денежного потока от реализации запасов концентрата на Майском, а также первой выручки на Кызыле и денежных поступлений от продажи непрофильных активов.
Компания известила о хороших прогнозах по уровню затрат в 2018 году. Как ожидается, они будут ближе к нижней границе диапазона первоначального прогноза денежных затрат в размере US$ 650-700/унцию золотого эквивалента и совокупных денежных затрат в размере US$ 875-925/унцию золотого эквивалента.
Совет Директоров принял решение не выплачивать в 2018 году специальный дивиденд, так как свободный денежный поток будет полностью распределен акционерам в форме регулярных дивидендов, которые составят 50% от скорректированной чистой прибыли. Совет Директоров примет решение о размере окончательных дивидендов за 2018 год в марте 2019 года, исходя из итоговых финансовых результатов. Отсутствие спец. дивидендов уже становится традицией. Однако эту новость все же можно считать нейтральной для рынка акций.
На фоне завершения периода ужесточения денежной политики со стороны ФРС США рынки ждут дальнейшего среднесрочного роста цен на золото, даже несмотря на ожидаемое корректирующее снижение. В таких условиях даже при сохранении прогнозов на объемы добычи можно будет ждать улучшения финансовых показателей компании. Полагаем, что даже несмотря на напрашивающуюся с точки зрения технического анализа коррекцию цен, акции компании сохраняют потенциал долгосрочного роста. Намечающаяся интересная динамика цен может дать возможности как для наращивания долгосрочных позиций, так и для краткосрочных покупок.
Справка: С момента IPO в 2011 году компания «Полиметалл» значительно выросла и укрепила рыночные позиции, став одним из лидеров золотодобычи с годовым производством более 1,5 млн. унций золотого эквивалента. Сегодня «Полиметалл» владеет портфелем высококачественных активов с длительными сроками эксплуатации. В сочетании со значительным потенциалом геологоразведки, это позволяет компании уверенно развиваться в долгосрочной перспективе.
Горизонт
1 мес.
Рекомендация
Покупать
Цена открытия позиции:
743.2
Целевая цена:
780
https://mind-money.eu (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
31 января компания представила хорошие операционные результаты по итогам прошедшего года. Производство в IV квартале выросло на 23% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года, составив рекордные 497 тыс. унций в золотом эквиваленте, на фоне вывода Кызыла на полную проектную производительность. Общее годовое производство в 2018 году выросло на 9% в сравнении с прошлым годом до 1 562 тыс. унций в золотом эквиваленте, превысив первоначальный производственный план в 1 550 тыс. унций.
В IV квартале чистый долг сократился на US$ 301 млн. до US$ 1 518 млн. Это стало возможным в результате получения значительного денежного потока от реализации запасов концентрата на Майском, а также первой выручки на Кызыле и денежных поступлений от продажи непрофильных активов.
Компания известила о хороших прогнозах по уровню затрат в 2018 году. Как ожидается, они будут ближе к нижней границе диапазона первоначального прогноза денежных затрат в размере US$ 650-700/унцию золотого эквивалента и совокупных денежных затрат в размере US$ 875-925/унцию золотого эквивалента.
Совет Директоров принял решение не выплачивать в 2018 году специальный дивиденд, так как свободный денежный поток будет полностью распределен акционерам в форме регулярных дивидендов, которые составят 50% от скорректированной чистой прибыли. Совет Директоров примет решение о размере окончательных дивидендов за 2018 год в марте 2019 года, исходя из итоговых финансовых результатов. Отсутствие спец. дивидендов уже становится традицией. Однако эту новость все же можно считать нейтральной для рынка акций.
На фоне завершения периода ужесточения денежной политики со стороны ФРС США рынки ждут дальнейшего среднесрочного роста цен на золото, даже несмотря на ожидаемое корректирующее снижение. В таких условиях даже при сохранении прогнозов на объемы добычи можно будет ждать улучшения финансовых показателей компании. Полагаем, что даже несмотря на напрашивающуюся с точки зрения технического анализа коррекцию цен, акции компании сохраняют потенциал долгосрочного роста. Намечающаяся интересная динамика цен может дать возможности как для наращивания долгосрочных позиций, так и для краткосрочных покупок.
Справка: С момента IPO в 2011 году компания «Полиметалл» значительно выросла и укрепила рыночные позиции, став одним из лидеров золотодобычи с годовым производством более 1,5 млн. унций золотого эквивалента. Сегодня «Полиметалл» владеет портфелем высококачественных активов с длительными сроками эксплуатации. В сочетании со значительным потенциалом геологоразведки, это позволяет компании уверенно развиваться в долгосрочной перспективе.
Горизонт
1 мес.
Рекомендация
Покупать
Цена открытия позиции:
743.2
Целевая цена:
780
https://mind-money.eu (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу