14 февраля 2019 MTrading Кабанов Глеб
Начало февраля ознаменовалось бурным ростом курса доллара США, которое, как обычно, произошло вопреки тому, чего можно было бы ожидать, в связи с изменением политики Федеральной Резервной Системы. Казалось бы, отказ от повышения ставки в первой половине ткущего года, а также снижение темпов сокращения баланса Федрезерва, наряду с мягкой риторикой Джерома Пауэлла, должны были привести к снижению курса доллара США. Однако вместо этого, мы получили вертикальный взлет американской валюты, показавшей лучший, за несколько лет, двухнедельный рост. Особенно сильно от доллара пострадал курс евро, обновивший трехмесячный минимум, достигнув значения 1.1260, но и другим валютам досталось на орехи.
Авторы солидных информационных агентств не долго ломали голову над происходящим, и не нашли ничего лучшего как объяснить рост курса доллара смягчением риторики Банка Англии и Резервного Банка Австралии, но причем здесь евро, центральный банк, которого ужесточает свою политику? Мне лично это не очень понятно.
В результате снижения, произошедшего в первой половине февраля, европейская валюта сломала различные технические и опционные поддержки, и оказалась в подвале, что было странно, особенно с учетом закрытия в пятницу, 8 февраля опционных контрактов на бирже CME. При этом баланс интересов продавцов опционов находился на отметке 1.1450, а закрытие ниже уровня 1.13, обрекло их на существенные убытки.
Как причину такого сильного снижения евро, можно предположить, что продавцы опционных контрактов, почувствовав неладное, решили продать фьючерсы евро, и тем самым избежать убытков по короткой опционной позиции. Возможно, это и привело к резкому падению европейской валюты против доллара США в преддверии экспирации опционов.
Также, среди поводов послуживших падению курса EURUSD, можно отметить фрондерство МИД Италии решившего поддержать французские «желтые жилеты», и отказавшегося признавать Гуайдо временным президентом Венесуэлы, что было сделано в пику президенту Франции – Макрону, в частности и руководству ЕС, в общем. На фоне этого Франция даже отозвала из Италии посла. В общем, любая причина на ваш вкус, однако истина как обычно скрыта под покровом банковской тайны.
Несмотря на то, что экономические показатели мало влияют на курс такой валютной пары как EURUSD, они также иногда оказывают значительное влияние на ее динамику. В декабре, ЕЦБ объявил о завершении программы покупки активов, и постепенном ужесточении денежно-кредитной политики. Однако текущие экономические показатели говорят о том, что цели этой политики достигнуты не были. Инфляция в еврозоне вновь замедлилась до 1.4%, а безработица находится на значении 7.8% (рис.1 и рис.2). Отчет по промышленному производству, вышедший 13 февраля, показал падение на 4.2%, в годовом выражении, что само по себе показатель очень не хороший.
В конце января Европейская комиссия резко снизила прогнозы экономического роста в еврозоне в этом и следующем годах из-за ожидающегося замедления в крупнейших странах блока - от Германии до Италии. Комиссия ожидает, что экономический рост в еврозоне замедлится с 1,9% в 2018 г. до 1,3% в 2019 г.
Другими словами количественное смягчение ЕЦБ не помогло, экономике еврозоны встать на путь восстановления, и это при том, что евро это одна из мировых резервных валют которая, казалось бы, не должна иметь проблем.
Рис.1: Показатели инфляции в еврозоне
Рис.2: Показатели безработицы в еврозоне
Следует отметить, что в отличие от Федеральной Резервной Системы, ЕЦБ следит только за инфляцией, и не следит за безработицей, да и показатель в 7.9% безработных, при норме - 4.5%, является явно завышенным, что также не говорит об эффективности политики Европейского Центрального Банка.
Если рассматривать ситуацию в целом, то экономические показатели еврозоны в последнее время значительно ухудшились, однако когда это мешало евро расти? Как я говорил выше: - системных зависимостей между динамикой курса и данными Евростата, мною не обнаружено. Возможно, у вас такие сведения есть? Буду рад принять их в качестве дара, для нашей общей пользы. Однако факт остается фактом, логики в движениях валютных курсов очень мало, если она вообще есть.
Поэтому обратим на свой взгляд на опционные барьеры, а что нам еще остается кроме технического анализа и его производных? Итак, если говорить о причинах, по которым опционные барьеры не устояли, то возможно это произошло потому, что февральские опционы менее значимы, чем мартовские. Именно в марте происходит экспирация наиболее популярных валютных фьючерсных контрактов и производится расчет по ранее открытым позициям. Возможно, именно поэтому февральские опционные уровни сдались практически без боя? Однако это только мое предположение.
Рис.3: Расположение опционных барьеров и уровней по состоянию на 12.02.2019
Если рассматривать текущую ситуацию с точки зрения опционного баланса, то 13 февраля курс EURUSD отбился от уровня опционных поддержек – 1.1279. При этом центр опционного баланса по-прежнему находится возле значения 1.1450, а экспирация опционов состоится 8 марта. Это предполагает возможный возврат курса евро в зону значений 1.14 – 1.15, но следует учесть, что сейчас уровень нижней границы убытков продавцов опционов расположен возле отметки 1.1225. Именно туда может опуститься евро, еще раз собрав дань с нетерпеливых покупателей.
По «совпадению» картина опционных уровней практически совпадает с технической картиной, где также имеются мощные поддержки. По совокупности данных это также делает весьма вероятным возврат курса EURUSD выше уровня 1.14, но у евро, как обычно, имеется собственное мнение на любую аналитику.
Будьте внимательны и осторожны, соблюдайте правила управления капиталом.
https://mtrading.com/ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Авторы солидных информационных агентств не долго ломали голову над происходящим, и не нашли ничего лучшего как объяснить рост курса доллара смягчением риторики Банка Англии и Резервного Банка Австралии, но причем здесь евро, центральный банк, которого ужесточает свою политику? Мне лично это не очень понятно.
В результате снижения, произошедшего в первой половине февраля, европейская валюта сломала различные технические и опционные поддержки, и оказалась в подвале, что было странно, особенно с учетом закрытия в пятницу, 8 февраля опционных контрактов на бирже CME. При этом баланс интересов продавцов опционов находился на отметке 1.1450, а закрытие ниже уровня 1.13, обрекло их на существенные убытки.
Как причину такого сильного снижения евро, можно предположить, что продавцы опционных контрактов, почувствовав неладное, решили продать фьючерсы евро, и тем самым избежать убытков по короткой опционной позиции. Возможно, это и привело к резкому падению европейской валюты против доллара США в преддверии экспирации опционов.
Также, среди поводов послуживших падению курса EURUSD, можно отметить фрондерство МИД Италии решившего поддержать французские «желтые жилеты», и отказавшегося признавать Гуайдо временным президентом Венесуэлы, что было сделано в пику президенту Франции – Макрону, в частности и руководству ЕС, в общем. На фоне этого Франция даже отозвала из Италии посла. В общем, любая причина на ваш вкус, однако истина как обычно скрыта под покровом банковской тайны.
Несмотря на то, что экономические показатели мало влияют на курс такой валютной пары как EURUSD, они также иногда оказывают значительное влияние на ее динамику. В декабре, ЕЦБ объявил о завершении программы покупки активов, и постепенном ужесточении денежно-кредитной политики. Однако текущие экономические показатели говорят о том, что цели этой политики достигнуты не были. Инфляция в еврозоне вновь замедлилась до 1.4%, а безработица находится на значении 7.8% (рис.1 и рис.2). Отчет по промышленному производству, вышедший 13 февраля, показал падение на 4.2%, в годовом выражении, что само по себе показатель очень не хороший.
В конце января Европейская комиссия резко снизила прогнозы экономического роста в еврозоне в этом и следующем годах из-за ожидающегося замедления в крупнейших странах блока - от Германии до Италии. Комиссия ожидает, что экономический рост в еврозоне замедлится с 1,9% в 2018 г. до 1,3% в 2019 г.
Другими словами количественное смягчение ЕЦБ не помогло, экономике еврозоны встать на путь восстановления, и это при том, что евро это одна из мировых резервных валют которая, казалось бы, не должна иметь проблем.
Рис.1: Показатели инфляции в еврозоне
Рис.2: Показатели безработицы в еврозоне
Следует отметить, что в отличие от Федеральной Резервной Системы, ЕЦБ следит только за инфляцией, и не следит за безработицей, да и показатель в 7.9% безработных, при норме - 4.5%, является явно завышенным, что также не говорит об эффективности политики Европейского Центрального Банка.
Если рассматривать ситуацию в целом, то экономические показатели еврозоны в последнее время значительно ухудшились, однако когда это мешало евро расти? Как я говорил выше: - системных зависимостей между динамикой курса и данными Евростата, мною не обнаружено. Возможно, у вас такие сведения есть? Буду рад принять их в качестве дара, для нашей общей пользы. Однако факт остается фактом, логики в движениях валютных курсов очень мало, если она вообще есть.
Поэтому обратим на свой взгляд на опционные барьеры, а что нам еще остается кроме технического анализа и его производных? Итак, если говорить о причинах, по которым опционные барьеры не устояли, то возможно это произошло потому, что февральские опционы менее значимы, чем мартовские. Именно в марте происходит экспирация наиболее популярных валютных фьючерсных контрактов и производится расчет по ранее открытым позициям. Возможно, именно поэтому февральские опционные уровни сдались практически без боя? Однако это только мое предположение.
Рис.3: Расположение опционных барьеров и уровней по состоянию на 12.02.2019
Если рассматривать текущую ситуацию с точки зрения опционного баланса, то 13 февраля курс EURUSD отбился от уровня опционных поддержек – 1.1279. При этом центр опционного баланса по-прежнему находится возле значения 1.1450, а экспирация опционов состоится 8 марта. Это предполагает возможный возврат курса евро в зону значений 1.14 – 1.15, но следует учесть, что сейчас уровень нижней границы убытков продавцов опционов расположен возле отметки 1.1225. Именно туда может опуститься евро, еще раз собрав дань с нетерпеливых покупателей.
По «совпадению» картина опционных уровней практически совпадает с технической картиной, где также имеются мощные поддержки. По совокупности данных это также делает весьма вероятным возврат курса EURUSD выше уровня 1.14, но у евро, как обычно, имеется собственное мнение на любую аналитику.
Будьте внимательны и осторожны, соблюдайте правила управления капиталом.
https://mtrading.com/ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter