2 апреля 2019 smart-lab.ru
Для тех, кто начинает свой путь в опционах, хочу представить некоторые картинки, которые помогут получить представления о рисках продажи непокрытых опционов.
Исходные данные для графиков:
— Расчеты для опционов на индекс РТС;
— волатильность, принятая за 1 примерно = 22
— время до экспирации 500 торговых часов. (у меня расчеты в часах; 1 день = 14 часов)
Первая картинка это то, как обычно воспринимается повышение цен опционов в зависимости от изменения ожидаемой волатильности.
По горизонтальной оси отложены страйки, где 0 это центральный страйк. Вертикальная ось – цена опциона. Синяя линия – цены при волатильности принятой за( 1). Красная линия при волатильности (х1,1). Зеленая линия при волатильности (х1,2). Много линий рисовать не стал, поскольку картинка весьма очевидна.
Теперь посмотрим на ситуацию с повышением волатильности немного с другой стороны. Посмотрим во сколько раз увеличивается цена опционов на разных страйках в зависимости от увеличения волатильности. При условии, что цена базового актива не изменится.
Эта картинка немного по сложнее. Горизонтальная ось это во сколько раз увеличилась волатильность. Вертикальная ось – это во сколько раз увеличилась цена опциона. Разные линии – это изменения цен на разных страйках. Синяя линяя (подпись «центр» соответствует центральному страйку. Остальные линии просто пронумерованы и номер показывает порядковый номер страйка в направлении от центра (чем больше номер, тем дальше страйк).
Можем увидеть, что при повышении волатильности в 1,5 раза на центральном страйке цена возрастает в 1,5 раза, а на пятом от центра страйке цена опциона возрастает в 3,7 раза.
Большее количество страйков брать не стал, по скольку картинка потеряет наглядность. Но можно заметить, что крутизна роста цены на страйке (каждой следующей линии ) растет не линейно, а экспоненциально.
Понимание этой картинки позволит вам оптимизировать риски и если продавать опционы, то в правильные моменты.
Исходные данные для графиков:
— Расчеты для опционов на индекс РТС;
— волатильность, принятая за 1 примерно = 22
— время до экспирации 500 торговых часов. (у меня расчеты в часах; 1 день = 14 часов)
Первая картинка это то, как обычно воспринимается повышение цен опционов в зависимости от изменения ожидаемой волатильности.
По горизонтальной оси отложены страйки, где 0 это центральный страйк. Вертикальная ось – цена опциона. Синяя линия – цены при волатильности принятой за( 1). Красная линия при волатильности (х1,1). Зеленая линия при волатильности (х1,2). Много линий рисовать не стал, поскольку картинка весьма очевидна.
Теперь посмотрим на ситуацию с повышением волатильности немного с другой стороны. Посмотрим во сколько раз увеличивается цена опционов на разных страйках в зависимости от увеличения волатильности. При условии, что цена базового актива не изменится.
Эта картинка немного по сложнее. Горизонтальная ось это во сколько раз увеличилась волатильность. Вертикальная ось – это во сколько раз увеличилась цена опциона. Разные линии – это изменения цен на разных страйках. Синяя линяя (подпись «центр» соответствует центральному страйку. Остальные линии просто пронумерованы и номер показывает порядковый номер страйка в направлении от центра (чем больше номер, тем дальше страйк).
Можем увидеть, что при повышении волатильности в 1,5 раза на центральном страйке цена возрастает в 1,5 раза, а на пятом от центра страйке цена опциона возрастает в 3,7 раза.
Большее количество страйков брать не стал, по скольку картинка потеряет наглядность. Но можно заметить, что крутизна роста цены на страйке (каждой следующей линии ) растет не линейно, а экспоненциально.
Понимание этой картинки позволит вам оптимизировать риски и если продавать опционы, то в правильные моменты.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба