| На прошедшей неделе вышли следующие основные макроэкономические показатели: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Экономические отчеты продолжают разочаровывать. В Канаде данные по динамике ВВП за последний месяц года вышли значительно хуже ожиданий. ВВП сократился на 1.0%, участники рынка ожидали падения на 0.6%. За последний год канадский ВВП сократился на 0.7%. От ещё более сильного падения экономику спасла сфера услуг, которая сокращается медленнее, чем производственный сектор. Декабрь показал сокращение в услугах всего на 0.5%, в то время как производство снизилось на 2.0%, а в розничном секторе наблюдался обвал на 3.5%. Канадская экономика быстро догоняет остальные развитые страны по темпам падения. На этом фоне Банк Канады не стал долго думать и снизил ставки ещё на 50 б.п., таким образом доведя их до 0.5%. При этом Центробанк заявил о возможности дальнейшего снижения ставок и применения дополнительных мер поддержки экономики. Так что скоро мы можем увидеть и канадскую ставку на нулевой отметке. На этом фоне канадская валюта вплотную приблизилась к уровню 1.3 да доллар и может пойти дальше. Япония опубликовала все важные экономические отчеты ранее и они были крайне разочаровывающими, на неделе важных данных не публиковалось. Новый негатив приходил их разных отраслей экономики, особенно автомобилестроения, где компании нуждаются в помощи государства, о чем на неделе уже попросила Toyota. Ситуация в японской промышленности выглядит катастрофично, спад составляет почти 2/5 и есть риски того, что ситуация продолжит ухудшаться. На фоне низкой потребительской активности не стоит ожидать позитива от Японии. В этой ситуации йена уже не так активно реагирует на падение фондовых индексов и устремилась к 100 йен за доллар. В Великобритании порадовать также особо нечем. Кредитование продолжило сворачиваться в январе, о чем заявил Банк Англии. На этом фоне продолжается падение цен на дома, которые по данным HBOS снизились ещё на 2.3% за месяц, годовое падение цен достигло 17.7%. Снизилась деловая активность в производственном секторе, в сфере услуг активность немного подросла. Но хуже всего обстоит ситуация в строительстве, где деловая активность рухнула до нового исторического минимума и составила 27.8, т.е. до уровня глубочайшей депрессии. С ценами ситуация не столь однозначна, резкое падение фунта не позволяет ценам падать также активно, как это происходит в других регионах. Производственные цен показали годовой прирост в феврале на 3.1% на выходе, на входе цены растут всего на 0.5%. Банк Англии не стал долго думать и срезал ставки ещё на 50 б.п. до 0.5%, выдав очередной минимум за всю историю существования Банк Англии, т.е. более чем за 3 века. Центробанк заявил о дополнительных мерах по поддержке кредитной системы, т.к. ставки уже практически у нуля и готовится активно включить печатный станок. Ситуация в английской экономике продолжает оставаться негативной, динамика экономических показателей ухудшается, на этом фоне падение фунта может продолжиться. В континентальной Европе не многим лучше. Индексы деловой активности в феврале показали активное падение практически во всех странах Еврозоны. Розничные продажи в Германии вышли хуже ожиданий и снизились на 0.6%, за последний год продажи сократились на 1.3%. Уточненные данные по ВВП Еврозоны показали ухудшение годовой оценки, по которое падение ВВП составило 1.3%, за 4 квартал ВВП сократился на 1.5%. Резко выросла безработица во Франции, которая достигла в 4 квартале 8.2% (в 3 квартале 2008 года она составляла 7.6%). Инфляционные показатели были разнонаправлены. Оптовые цены в Германии за последний год обвалились на 5.9%, в то время как потребительские цены по Еврозоне показали годовой прирост 1.2%. Резкое падение оптовых цен предполагает снижение и потребительской инфляции в среднесрочной перспективе. На этом фоне ЕЦБ был вынужден пойти на дальнейшее снижение ставок ещё на 50 б.п. до 1.5%. Как бы Трише не хотелось удерживать ставки, он признал, что этот шаг был необходим и заявил, что ставки могут быть и ниже. ЕЦБ оставляет себе поле для маневра, но ставки снижать, вероятнее всего, продолжит, потому как экономическая ситуация ухудшается. В США экономическая ситуация продолжила ухудшаться. Заказы в промышленности упали ещё на 1.9%, это конечно лучше, чем падение на 3.9% месяцем ранее. В строительном секторе заказы обвалились вдове сильнее, чем этого ожидали на рынках, падение за январь составило 3.3%. Отчет по незавершенным сделкам продаж домов показал обвал продаж за январь сразу на 7.7%, таким образом нивелировал весь рост в предыдущий месяц на 4.8%. Индексы деловой активности вышли разнонаправлено, в промышленности активность немного подросла за февраль с 35.6 до 35.8, в сфере услуг снизилась с 42.9 до 41.5. Любопытно вышел отчет по доходам и расходам населения. Неожиданно выросли и доходы и расходы, первые на 0.4%, вторые на 0.6%. Вмешательство государства и повышение пособий позитивно сказывается на доходах, хотя если смотреть годовую динамику, то всё не так красиво выглядит. Годовое падение доходов население в США составило 2.1% и показатель остается на минимумах за всю историю публикации данных с 1959 года. В прошлом году январь показал годовой прирос расходов на 4.5%. |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 Доходы и расходы населения | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ещё один интересный элемент отчета - это норма сбережений, которая выросла до 5% и это является максимальным значением с марта 1995 года. Американцы продолжают наращивать накопления и меньше тратить, это означает, что меры правительства активизации потребления пока неэффективны. В сложной ситуации потребитель предпочитает не тратить, а накапливать, так что дефляционные процессы будут продолжаться, а излишнее потребление сокращаться. Этот процесс ещё далек от своего завершения, тем более, что на рынке труда в США ситуация продолжает стремительно ухудшаться. По данным ADP количество рабочих мест в частном секторе сократилось на 697 тысяч за февраль. Заявки на пособие по безработице продолжают держаться выше 600 тысяч уже несколько недель подряд. Уровень безработицы в феврале взлетел сразу на 0.5% и достиг уровня 8.1%, что стало максимальным значение с января 1984 года. По данным Бюро Трудовой Статистики количество рабочих мест в феврале сократилось на 652 тыс., однако параллельно были пересмотрены данные прошлых периодов, в учетом пересмотров сокращение составило 812 тысяч. Всего за 3 месяца экономика потеряла 1.99 млн. рабочих мест, за последний год сокращение составило 4.17 млн. рабочих мест. Сокращения за год уже стали максимальными за всю историю подсчета показателя, но в относительных величинах нам ещё есть куда падать. Сокращение рабочих мест ещё сильнее ударит по потребительской активности, где будет дно этого кризиса пока не видно. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 Количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| В целом экономическая ситуация в США продолжает стремительно ухудшаться, никакие меры властей пока не производят должного эффекта.
На фоне ухудшения экономической ситуации фондовые рынки США стремительно валились, индекс DJI обвалился значительно ниже минимумов 2002 года и достигал на неделе 6470 пунктов. Крупнейшая страховая компания AIG заявила о квартальном убытке $61.7 млрд., установив новый мировой рекорд, за год убыток практически достиг $100 млрд. На этом фоне власти пожертвовали AIG ещё $30 млрд., а акции компании обвалились до 34 центов за акцию. Вообще весь финансовый сектор валился стремительными темпами, акции Citigroup на неделе обвалились до $1 за акцию. В Великобритании банковский сектор продолжает активно национализироваться, доля государства в Lloyds достигнет 65% в обмен на гарантии в размере 260 млрд. фунтов, при этом общая доля может достигнуть в итоге 77%. Так что в Англии частных банков скоро не останется. На фоне новых проблем в банковском секторе рейтинговые агентства уже не церемонятся и обещают понижение рейтингов крупнейших банков, пот этом S&P уже понизили рейтинг Bank of America, скоро последуют и остальные. Вообще ситуация когда де-факто банкроты имеют очень неплохие рейтинги, уже всеми воспринимается как должное и на рейтинги мало кто смотрит. Финансовый секторов во всем мире скорее мертв, чем жив и это понимают все. Власти пытаются вытащить банки, хотя понятно, что ситуация явно не способствует этому. Потребители продолжают сокращать свои расходы, это провоцирует сокращение производства и увольнения, что спровоцирует новую волну сокращения спроса. Выделение средств для активизации потребительской активности не помогает, т.к. в условиях риска потери работы потребитель предпочитает накапливать, а не тратить. Если смотреть на вещи объективно, то сокращение мирового спроса на четверть - это вполне реальная перспектива, особенно в развитых странах, где население может позволить себе существенно урезать раздутые расходы. Сжатие кредитных рынков только стимулирует этот процесс, сам маховик уже запущен. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| На неделе выйдут следующие наиболее значимые макроэкономические показатели: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Грядущая неделя не очень насыщена экономическими отчетами. В Канаде неделя начнется с публикации отчета по закладкам новых домов, ожидается дальнейшее ухудшение ситуации. В среду выйдет отчет по ценам на первичном рынке жилья Канады, пока падение цен в этом регионе было достаточно умеренным, не исключено, что процесс ускорится в ближайшие месяцы. Важные данные будут опубликованы в пятницу, когда выйдут отчеты по рынку труда и внешней торговле. В декабре сальдо внешней торговле оказалось отрицательным, что связано с резким падение ресурсных цен и спросом на товары со стороны США. Не исключено, что дефицит торговли продолжит расширяться. Негативно ожидаются и данные по рынку труда, где безработица может вырасти до 7.4%, при этом есть риск выхода отчетов хуже прогнозов, т.к. участники рынка ждут сокращения рабочих мест всего на 50 тыс. в то время как прошлый месяц показал сокращение на 129 тыс. Ситуация в канадской экономике продолжит ухудшаться, что может негативно сказаться на динамике канадского доллара. В Японии неделя начнется с публикации данных по торговому и платежному балансу, ожидается дальнейшее ухудшение ситуации. В среду опубликуют данные по оптовым ценам, как ожидается, подтвердят дефляцию оптовых цен. Также выйдет отчет по заказам в машиностроении, где ожидается дальнейшее агрессивное падение заказов. В четверг будет опубликован уточненный отчет по ВВП за 4 квартал, ожидается дальнейший пересмотр показателя с понижением до -3.5% за последний квартал года, что вполне отражает ситуацию в японской экономике. Уточненные данные по динамике промышленного производства опубликуют в пятницу, нельзя исключать того, что данные окажутся даже хуже, чем предварительное падение на 10% за январь. Ситуация в японской экономике стремительно ухудшается. В основе негативных процессов лежит резкое падение спроса в мире на японские товары, что спровоцировало резкое падение в промышленности. На этом фоне многие пересмотрели перспективы йен, как валюты зоны безопасности, в результате чего японская валюта уже не показывает роста при падении фондовых рынков мира. В Великобритании неделя отчетов начнется с публикации данных по динамике промышленного производства за январь, которые будут опубликованы во вторник. Ожидается дальнейшее падение производства, есть риск выхода данных ниже прогнозов. В среду опубликуют отчет по торговому балансу за январь, ожидается, что дефицит внешней торговли останется на высоком уровне. В то же время, резкое падение фунта может спровоцировать сокращение дефицита внешней торговли, т.к. покупательная способность англичан на импортные товары снижается, в то время как английский экспорт получает хороший стимул для роста. Давление на фунт будет сохраняться, т.к. риски ухудшения ситуации в экономики продолжают оставаться высокими, а ВВП может серьёзно сократиться в 2009 году. Проблемы в финансовом секторе крайне негативно сказываются на английской экономике, т.к. значительная часть ВВП продуцируется именно финансовым сектором. В Европе неделя начнется с выхода данных во вторник по немецкой экономике. Данные по инфляции за февраль, вероятно не будут серьёзно пересматриваться, ожидается, что за последний год цены выросли на 1.0%. По внешней торговле ситуация может несколько ухудшится не смотря на резкое падение евро и рост конкурентоспособности немецкого экспорта. В среду ожидается выход данных по динамике производственных, где участники рынка ждут дальнейшего снижения инфляционного давления. Также выйдет отчет по заказам в промышленности, которые сократились за последний год более, чем на четверть. В четверг опубликуют отчет по динамике промышленного производства Германии за январь, ожидается падение производства за месяц ещё на 3.0%. Последний отчет показал, что производство за год сократилось уже на 12%, в январе мы можем увидеть расширение падения до 15%. Можно ожидать продолжения негативной динамики в промышленном секторе. Данные по розничным продажам в Еврозоне будут опубликованы в пятницу, ожидается рост продаж за месяц на 0.2% и падение за год на 2.2%. Пока розничный сектор отстает от спада в промышленности, но ситуация может ухудшиться в ближайшие месяцы, что заставит ЕЦЮБ идти на дальнейшее снижение ставок. Давление на евро будет сохраняться. В США на этой неделе переводят время на летнее, т.е. экономические отчеты будут выходить на час раньше. Неделя начнется с выступления во вторник главы ФРС Б.Бернанке по теме банковского регулирования. Скорее всего, глава ФРС будет снова говорить о том, что никакой национализации банковской системы не планируется, но в реальности все видят совершенно иные процессы. В свое время не планировалось, что ипотечные агентства Fannie Mae и Freddie Mac будут полностью национализированы, на деле же они по факту стали полностью государственными и на долго. Аналогичная ситуация может ждать и крупнейшие американские банки, тем более, что английские банки уже по факту национализированы. В четверг опубликуют данные по заявкам на пособия по безработице, тут показатель стабильно находится выше 600 тыс. и улучшения не планируется. Также выйдет отчет по розничным продажам, участники рынка ожидают падение продаж в феврале, хоть и не очень значительное. В реальности ситуация может оказаться более негативной и падение продаж может ускориться. В пятницу 13-го числа США опубликует отчет по дефициту внешней торговли, ожидается дальнейшее сокращение дефицита, т.к. спрос на импорт в США продолжает снижаться, особенно из европейского региона. Сильное сокращение дефицита будет сигнализировать о том, что потребительская активность в США продолжает резко снижаться. Также выйдет отчет по потребительскому доверию от Мичиганского Университета, ожидается дальнейшее снижение потребительского доверия. В целом экономические отчеты ожидаются негативно. В последние недели реакция доллара на негативные экономические данные несколько изменилась. По крайней мере американская валюта перестала агрессивно расти в ответ на негативные экономические данные и падение фондовых рынков. Не смотря на это риски дальнейшего роста доллара остаются достаточно высокими. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| EURUSD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| В феврале европейская валюта консолидировалась после резкого падения в январе, пара закрыла месяц практически без изменений, что вносит некоторую неопределённость в дальнейшую динамику. На прошедшей неделе пара не могла развить падение и закрыла неделю практически без изменений. На недельном таймфрейме риски дальнейшего снижения пары остаются актуальными пока пара удерживается ниже 1.30, в то же время не исключено формирование "утренней звезды" и конвергенций. На дневном таймфрейме пара снова не смогла закрыть день ниже отметки 1.25 и формирует дивергенции. Возврат ниже 1.2610 сформирует сигналы на снижение пары. Закрепление выше 1.2750 может спровоцировать рост европейской валюты. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 EURUSD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Рекомендации: 1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.2740 со стопами выше 1.2800. Покупки можно рассмотреть в районе 1.2620 со стопами ниже 1.2550. 2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.2610 и ниже 1.2500. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.2750 и выше 1.3000. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GBPUSD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| В феврале английская валюта не смогла продолжить коррекцию и развить рост выше 1.50, после чего резко снизилась. На прошедшей неделе пара продолжила падение. На недельном таймфрейме пара сформировала дивергенции, что несёт риски коррекционного роста фунта, в то же время нисходящее давление сохраняется пока фунт удерживается ниже 1.50. На дневном таймфрейме давление на фунт сохранится пока он удерживается ниже 1.4600, развить коррекционный рост пара не может. Закрепление пары ниже 1.4060 будет сигнализировать в пользу снижения фунта. Закрепление выше 1.4300 может спровоцировать рост английского фунта. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 GBPUSD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Рекомендации: 1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.4150 со стопами выше 1.4300. Покупки можно рассматривать в районе 1.4070 со стопами ниже 1.3950. 2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.4070. Покупки можно рассмотреть после закрепления пары выше 1.4300. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| USDJPY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| В феврале пара резко выросла на волне крайне негативных данных по японской экономике двух неудачных попыток развить снижение ниже 87. На прошедшей неделе пара резко выросла выдав максимальные значения с ноября 2008 года. На недельном таймфрейме пара преодолела сопротивление в районе 94.60 и сформировала "двойное дно", что предполагает развитие роста и достижение целей в районе 102.00-102.10. На дневном таймфрейме сформировался восходящий тренд, который остается актуальным пока пара удерживается выше 96.40. Закрепление ниже поддержки 96.40 будет сигнализировать в пользу снижения. Закрепление пары выше 99.50 может спровоцировать рост пары. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 USDJPY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Рекомендации: 1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 98.50 со стопами выше 99.50. Покупки можно рассматривать в районе 97.10 со стопами ниже 96.30 2. Более спокойные продажи по паре можно рассматривать после закрепления ниже 96.40. Покупки можно рассмотреть после закрепления пары выше 99.50. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| USDCHF | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| В феврале пара консолидировалась после резкого январского роста. На прошедшей неделе пара не смогла развить роста и снизилась, но закрыть неделю ниже 1.15 так и не удалось. На недельном таймфрейме пара возобновила рост, но общая ситуация остается неоднозначной, 6 недель пара консолидируется пока пара остается выше 1.1330 риски роста будут оставаться высокими. На дневном таймфрейме пара пока удерживается выше 1.1510, что сохраняет риски роста доллара против франка, в то же время сформированы дивергенции. Ситуация по паре остается неоднозначной, технические предпосылки к среднесрочному росту остаются актуальными, в то же время появились сигналы к падению. Закрепление ниже 1.1510 сформирует сигналы на снижение пары. Рост выше 1.1760 сформирует сигналы на рост пары. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
 USDCHF | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Рекомендации: 1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.1760 со стопами выше 1.1820. Покупки можно рассматривать в районе 1.1520 со стопами ниже 1.1400. 2. Более спокойные продажи по паре можно рассматривать после закрепления ниже 1.1520 и ниже 1.1330. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления пары выше 1.1760. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Условные обозначения: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
https://alpari.com/ru (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter