26 апреля 2019 Райффайзенбанк | USD|RUB
Снижение курса рубля только набирает обороты, пишут эксперты Райффайзенбанка. По их прогнозу, заметный рост валютных интервенций Минфина и другие факторы окажут сильное давление на рубль.
Объем дополнительных нефтегазовых доходов бюджета РФ составит в мае 370 млрд рублей ($5.6 млрд), что заметно выше прогнозируемых Минфином 307 млрд рублей в апреле, пишет аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов. Кроме того, в уходящем месяце Минфин купит валюты лишь на 225 млрд рублей, что на 51.8 млрд рублей меньше объема допдоходов. Учитывая вышесказанное, объем майских интервенций с учетом корректировки и отложенных покупок может составить 330-390 млрд рублей, причем из-за меньшего количества рабочих дней ежедневный объем интервенций вырастет до 18-21 млрд рублей.
Если в мае средняя цена Brent останется на уровне $70.8, а курс рубля — на уровне 64.7, то профицит текущего счета России в мае снизится с мартовских $10.5 млрд и апрельских $7.6 млрд до $5.4 млрд, предполагает модель банка. Таким образом, объем валютных интервенций может превысить этот показатель.
Объем валютной ликвидности снизится из-за выплат по внешнему долгу (около $5.4 млрд), которые лишь частично будут рефинансированы, а также из-за систематического недолгового вывоза капитала корпоративным сектором (к которому относится не ввезенная экспортная выручка, недивидендный вывод за рубеж полученной на территории РФ прибыли).
«В результате запас валютной ликвидности, накопленный в 1 квартале (по нашим оценкам, $12.4 млрд), в мае продолжит сокращение большими темпами, чем в текущем месяце», - пишет господин Мурашов. - «Это приведет к изменению локального валютного рынка: он перейдет из состояния чистого предложения валюты в состояние чистого спроса на нее. Этот спрос будет удовлетворяться, в том числе, за счет накопленного запаса валюты у банков, но теперь это будет приводить к ослаблению рубля (при прочих равных наиболее сильное давление рубль испытает в июле, когда запас ликвидности заметно сократится)».
Довольно резкое снижение курса рубля к доллару, имевшее место на этой неделе, объясняется окончанием поддержки российской валюты со стороны сезонных факторов, отмечает эксперт. По его прогнозу, в ближайшие недели и месяцы рубль заметно подешевеет.
Объем дополнительных нефтегазовых доходов бюджета РФ составит в мае 370 млрд рублей ($5.6 млрд), что заметно выше прогнозируемых Минфином 307 млрд рублей в апреле, пишет аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов. Кроме того, в уходящем месяце Минфин купит валюты лишь на 225 млрд рублей, что на 51.8 млрд рублей меньше объема допдоходов. Учитывая вышесказанное, объем майских интервенций с учетом корректировки и отложенных покупок может составить 330-390 млрд рублей, причем из-за меньшего количества рабочих дней ежедневный объем интервенций вырастет до 18-21 млрд рублей.
Если в мае средняя цена Brent останется на уровне $70.8, а курс рубля — на уровне 64.7, то профицит текущего счета России в мае снизится с мартовских $10.5 млрд и апрельских $7.6 млрд до $5.4 млрд, предполагает модель банка. Таким образом, объем валютных интервенций может превысить этот показатель.
Объем валютной ликвидности снизится из-за выплат по внешнему долгу (около $5.4 млрд), которые лишь частично будут рефинансированы, а также из-за систематического недолгового вывоза капитала корпоративным сектором (к которому относится не ввезенная экспортная выручка, недивидендный вывод за рубеж полученной на территории РФ прибыли).
«В результате запас валютной ликвидности, накопленный в 1 квартале (по нашим оценкам, $12.4 млрд), в мае продолжит сокращение большими темпами, чем в текущем месяце», - пишет господин Мурашов. - «Это приведет к изменению локального валютного рынка: он перейдет из состояния чистого предложения валюты в состояние чистого спроса на нее. Этот спрос будет удовлетворяться, в том числе, за счет накопленного запаса валюты у банков, но теперь это будет приводить к ослаблению рубля (при прочих равных наиболее сильное давление рубль испытает в июле, когда запас ликвидности заметно сократится)».
Довольно резкое снижение курса рубля к доллару, имевшее место на этой неделе, объясняется окончанием поддержки российской валюты со стороны сезонных факторов, отмечает эксперт. По его прогнозу, в ближайшие недели и месяцы рубль заметно подешевеет.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба