30 апреля 2019 БКС Экспресс | Сбербанк (SBER)
Сбербанк опубликовал финансовую отчетность по результатам I квартала 2019 г.
Чистая прибыль Сбербанка за I квартал 2019 г. составила 226,6 млрд. руб., увеличившись на 6,8% относительно I квартала 2018 г.
Чистые процентные доходы за I квартал 2019 г. составили 337,5 млрд руб., показав рост на 1,2% к аналогичному периоду прошлого года.
Процентные доходы увеличились на 11,4% г/г до 580,4 млрд руб. в I квартале 2019 г. на фоне роста кредитного портфеля до вычета резерва под ожидаемые кредитные убытки (включая кредиты, оцениваемые по амортизированной и справедливой стоимости) на 13,8% г/г до 20,8 трлн. руб. Доходность работающих активов снизилась на 30 б.п. г/г.
Процентные расходы выросли на 30,7% в I квартале относительно аналогичного периода прошлого года, до 221,7 млрд руб. за счет роста объема привлеченных средств на 16,3% г/г и роста стоимости фондирования на 40 б.п. г/г.
Отношение чистых кредитов к депозитам составило 90,5%, снизившись на 3,2% по сравнению с прошлым кварталом. Данный показатель в разрезе валют выглядит следующим образом: в рублях составил 99,8%, в долларах – 61,7%, в евро – 84,7%.
Чистый комиссионный доход Группы за I квартал 2019 г. составил 104,5 млрд руб., увеличившись на 10,7% относительно аналогичного периода прошлого года в основном за счет роста чистых доходов от операций с банковскими картами на 24,0% и операций с иностранной валютой и драгоценными металлами на 15,1%.
Темпы роста продаж продуктов накопительного и инвестиционного страхования за 3 месяца 2019 г. превысили 11,0% по сравнению с I кварталом 2018 г. Активы под управлением бизнеса Управления Благосостоянием достигли 1,3 трлн. руб.
Операционные расходы Группы (расходы на содержание персонала и административные расходы) в I квартале 2019 г. составили 152,3 млрд руб., увеличившись на 4,3% относительно аналогичного периода прошлого года. На рост расходов в большей степени повлияло изменение подхода к капитализации расходов на создание программных продуктов внутри Группы в рамках оптимизации работы блока Технологии. Также оказало влияние изменение курса рубля по сравнению с I кварталом 2018 г. и повышение ставки НДС c начала года. Без учета данных изменений операционные расходы снизились бы на 0,5%. Отношение операционных расходов к операционным доходам улучшилось до 31,9%.
Чистые расходы по созданию резерва под ожидаемые кредитные убытки по кредитному портфелю по амортизированной стоимости составили 22,1 млрд руб. за I квартал 2019 г. Стоимость кредитного риска по кредитному портфелю по амортизированной стоимости составила 44 б.п. В соответствии с МСФО 9 часть кредитов отражается в отчетности по справедливой стоимости через прибыли / убытки. В I квартале отрицательная переоценка таких кредитов, вызванная изменением в кредитном качестве, составила 28,2 млрд руб. С учетом этого фактора совокупная стоимость кредитного риска (с учетом кредитного портфеля по справедливой стоимости) в I квартале составила 96 б.п. Начиная с I квартала 2019 г., расходы на создание / доходы от восстановления резервов, созданных по кредитам в иностранной валюте по амортизированной стоимости, а также переоценка кредитов в иностранной валюте, оцениваемых по справедливой стоимости, не включают изменение резервов / справедливой стоимости кредита вследствие изменения валютных курсов. Влияние изменений валютных курсов отражается как переоценка счетов в иностранной валюте и составило в I квартале 2019 г. 31,5 млрд руб.
Отношение совокупного объема резервов к обесцененным кредитам в I квартале 2019 г. выросло по сравнению со прошлым кварталом и составило 91,9%. Доля обесцененных кредитов, включая приобретенные обесцененные кредиты, в общем кредитном портфеле, оцениваемом по амортизированной стоимости, улучшилась на 17 б.п. и составила 7,9%.
Общий капитал Группы согласно расчетам по Базель III Стандартному подходу с применением внутренних рейтингов (ПВР) составил 4,08 трлн. руб. на 31 марта 2019 г., увеличившись на 3,3% по сравнению с предыдущим кварталом в основном за счет нераспределенной прибыли.
Активы Группы, взвешенные с учетом риска и с учетом применения ПВР-моделей, снизились на 1,0% в I квартале 2019 г. до 31,5 трлн. руб. за счет снижения кредитного риска. Показатель финансового рычага Группы улучшился с 11,3% до 11,8% за I квартал 2019 г.
Коэффициент достаточности базового капитала 1-го уровня улучшился на 78б.п. до 12,63%, а коэффициент достаточности общего капитала – на 53 б.п. до 12,96% по состоянию на 31/03/2019.
Александр Морозов, Заместитель Председателя Правления, Финансовый директор, отметил:
«Рентабельность капитала в 22,9% была обеспечена несмотря на замедление темпов роста чистого процентного дохода, связанного с прохождением в I квартале точки локального минимума процентной маржи. Оснований для пересмотра прогноза результатов Группы на 2019 г. нет».
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Отчет Сбербанка в целом вышел в рамках ожиданий. Чистые процентные доходы продолжили замедляться в I квартале на фоне продолжающегося на протяжении трех кварталов падения чистой процентной маржи банка. Во II квартале можно ожидать некоторое восстановление показателя на фоне прохождения возможного дна по ЧПМ. Чистая прибыль выросла на 6,8%, поддерживаемая сокращением чистых расходов по созданию резервов.
Негативный момент – рост отрицательного результата по переоценке кредитов по справедливой стоимости до -28,2 млрд руб. против -1,1 млрд руб. годом ранее. Банк связывает данный результат с изменением кредитного качества соответствующих активов.
Продажа Denizbank, как ожидается, должна найти отражение лишь по результатам II квартала 2019 г. На сегодняшней телефонной конференции будет интересно узнать о том, куда могут быть направлены вырученные от продажи турецкого банка 180 млрд руб.».
Чистая прибыль Сбербанка за I квартал 2019 г. составила 226,6 млрд. руб., увеличившись на 6,8% относительно I квартала 2018 г.
Чистые процентные доходы за I квартал 2019 г. составили 337,5 млрд руб., показав рост на 1,2% к аналогичному периоду прошлого года.
Процентные доходы увеличились на 11,4% г/г до 580,4 млрд руб. в I квартале 2019 г. на фоне роста кредитного портфеля до вычета резерва под ожидаемые кредитные убытки (включая кредиты, оцениваемые по амортизированной и справедливой стоимости) на 13,8% г/г до 20,8 трлн. руб. Доходность работающих активов снизилась на 30 б.п. г/г.
Процентные расходы выросли на 30,7% в I квартале относительно аналогичного периода прошлого года, до 221,7 млрд руб. за счет роста объема привлеченных средств на 16,3% г/г и роста стоимости фондирования на 40 б.п. г/г.
Отношение чистых кредитов к депозитам составило 90,5%, снизившись на 3,2% по сравнению с прошлым кварталом. Данный показатель в разрезе валют выглядит следующим образом: в рублях составил 99,8%, в долларах – 61,7%, в евро – 84,7%.
Чистый комиссионный доход Группы за I квартал 2019 г. составил 104,5 млрд руб., увеличившись на 10,7% относительно аналогичного периода прошлого года в основном за счет роста чистых доходов от операций с банковскими картами на 24,0% и операций с иностранной валютой и драгоценными металлами на 15,1%.
Темпы роста продаж продуктов накопительного и инвестиционного страхования за 3 месяца 2019 г. превысили 11,0% по сравнению с I кварталом 2018 г. Активы под управлением бизнеса Управления Благосостоянием достигли 1,3 трлн. руб.
Операционные расходы Группы (расходы на содержание персонала и административные расходы) в I квартале 2019 г. составили 152,3 млрд руб., увеличившись на 4,3% относительно аналогичного периода прошлого года. На рост расходов в большей степени повлияло изменение подхода к капитализации расходов на создание программных продуктов внутри Группы в рамках оптимизации работы блока Технологии. Также оказало влияние изменение курса рубля по сравнению с I кварталом 2018 г. и повышение ставки НДС c начала года. Без учета данных изменений операционные расходы снизились бы на 0,5%. Отношение операционных расходов к операционным доходам улучшилось до 31,9%.
Чистые расходы по созданию резерва под ожидаемые кредитные убытки по кредитному портфелю по амортизированной стоимости составили 22,1 млрд руб. за I квартал 2019 г. Стоимость кредитного риска по кредитному портфелю по амортизированной стоимости составила 44 б.п. В соответствии с МСФО 9 часть кредитов отражается в отчетности по справедливой стоимости через прибыли / убытки. В I квартале отрицательная переоценка таких кредитов, вызванная изменением в кредитном качестве, составила 28,2 млрд руб. С учетом этого фактора совокупная стоимость кредитного риска (с учетом кредитного портфеля по справедливой стоимости) в I квартале составила 96 б.п. Начиная с I квартала 2019 г., расходы на создание / доходы от восстановления резервов, созданных по кредитам в иностранной валюте по амортизированной стоимости, а также переоценка кредитов в иностранной валюте, оцениваемых по справедливой стоимости, не включают изменение резервов / справедливой стоимости кредита вследствие изменения валютных курсов. Влияние изменений валютных курсов отражается как переоценка счетов в иностранной валюте и составило в I квартале 2019 г. 31,5 млрд руб.
Отношение совокупного объема резервов к обесцененным кредитам в I квартале 2019 г. выросло по сравнению со прошлым кварталом и составило 91,9%. Доля обесцененных кредитов, включая приобретенные обесцененные кредиты, в общем кредитном портфеле, оцениваемом по амортизированной стоимости, улучшилась на 17 б.п. и составила 7,9%.
Общий капитал Группы согласно расчетам по Базель III Стандартному подходу с применением внутренних рейтингов (ПВР) составил 4,08 трлн. руб. на 31 марта 2019 г., увеличившись на 3,3% по сравнению с предыдущим кварталом в основном за счет нераспределенной прибыли.
Активы Группы, взвешенные с учетом риска и с учетом применения ПВР-моделей, снизились на 1,0% в I квартале 2019 г. до 31,5 трлн. руб. за счет снижения кредитного риска. Показатель финансового рычага Группы улучшился с 11,3% до 11,8% за I квартал 2019 г.
Коэффициент достаточности базового капитала 1-го уровня улучшился на 78б.п. до 12,63%, а коэффициент достаточности общего капитала – на 53 б.п. до 12,96% по состоянию на 31/03/2019.
Александр Морозов, Заместитель Председателя Правления, Финансовый директор, отметил:
«Рентабельность капитала в 22,9% была обеспечена несмотря на замедление темпов роста чистого процентного дохода, связанного с прохождением в I квартале точки локального минимума процентной маржи. Оснований для пересмотра прогноза результатов Группы на 2019 г. нет».
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Отчет Сбербанка в целом вышел в рамках ожиданий. Чистые процентные доходы продолжили замедляться в I квартале на фоне продолжающегося на протяжении трех кварталов падения чистой процентной маржи банка. Во II квартале можно ожидать некоторое восстановление показателя на фоне прохождения возможного дна по ЧПМ. Чистая прибыль выросла на 6,8%, поддерживаемая сокращением чистых расходов по созданию резервов.
Негативный момент – рост отрицательного результата по переоценке кредитов по справедливой стоимости до -28,2 млрд руб. против -1,1 млрд руб. годом ранее. Банк связывает данный результат с изменением кредитного качества соответствующих активов.
Продажа Denizbank, как ожидается, должна найти отражение лишь по результатам II квартала 2019 г. На сегодняшней телефонной конференции будет интересно узнать о том, куда могут быть направлены вырученные от продажи турецкого банка 180 млрд руб.».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба