30 апреля 2019 Промсвязьбанк
Последние три недели индекс Мосбиржи проводит в диапазоне 2540-2600 пунктов, и данный диапазон, на наш взгляд, пока сохраняет актуальность. В базовом сценарии ожидаем консолидации преимущественно в середине диапазона.
Сегодня в базовом сценарии ожидаем консолидации пары доллар/рубль вблизи текущих уровней (район 64,50 руб./долл.).
Координаты рынка
Фондовые индексы США завершили торги понедельника скромным ростом в рамках 0,2%.
В понедельник индекс МосБиржи вновь не смог показать значимой динамики.
Пара доллар/рубль снизилась к отметке в 64,50 руб./долл.
Доходность десятилетних российских евробондов снизилась до уровня 4,35%, где бумаги торговались до четырех повышений ставки ФРС в прошлом году.
В понедельник кривая доходности ОФЗ сместилась вниз на 4 – 9 б.п., продолжая отыгрывать комментарии Банка России о возможности снижения ключевой ставки во 2-3 квартале 2019 года.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Газпром (ПОКУПАТЬ) представил сильную отчетность по МСФО по итогам 2018 года, выручка увеличилась на 25,5% г/г – 8,2 трлн руб. - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Добиться столь сильных результатов Газпром смог за счет высоких цен на газ и наращивания экспорта – в основном в Европу, ключевой рынок сбыта. Несколько негативным моментом отчетности стал рост долговой нагрузки. Но это ожидаемо, учитывая наращивание капвложений в конце 2018 года, что было связано с реализацией Турецкого потока и Северного потока-2. В 2019 года результаты Газпрома могут быть несколько слабее: мы ожидаем снижения средних цен на газ (200 долл./тыс. куб.м против 223 долл./тыс. куб.м в 2018 году), что связано с нашим видением рынка энергоносителей.
Представленную финотчетность мы расцениваем как сильную, поддерживающую привлекательный инвестпрофиль компании. На сюрприз по дивидендам по итогам 2018 года нам рассчитывать сложно, но уже со следующего года повышение дивидендных выплат, по нашему мнению, весьма вероятно, учитывая завершение инвестцикла Газпрома. С нашей точки зрения, дивидендный фактор способен стать ключевым среднесрочным триггером поддержки котировок акций Газпрома.
Детский Мир (ПОКУПАТЬ) по итогам 1 кв. 2019 года увеличил выручку на 16,1% г/г – до 27,9 млрд руб., скорректированную EBITDA на 30,1% г/г – до 1,9 млрд руб. – ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Компания продолжает демонстрировать рост финансовых показателей, как за счет существующих магазинов, так и за счет выхода на новые географические рынки в СНГ и развития интернет-магазина. Контроль над издержками позволил достичь повышения рентабельности EBITDA на фоне роста компании. Вместе с тем долговая нагрузка увеличилась (чистый долг/скорр. EBITDA 1,8x), а денежный поток остался отрицательным, что впрочем оправдывается двузначным темпом прироста выручки и EBITDA.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Сегодня в базовом сценарии ожидаем консолидации пары доллар/рубль вблизи текущих уровней (район 64,50 руб./долл.).
Координаты рынка
Фондовые индексы США завершили торги понедельника скромным ростом в рамках 0,2%.
В понедельник индекс МосБиржи вновь не смог показать значимой динамики.
Пара доллар/рубль снизилась к отметке в 64,50 руб./долл.
Доходность десятилетних российских евробондов снизилась до уровня 4,35%, где бумаги торговались до четырех повышений ставки ФРС в прошлом году.
В понедельник кривая доходности ОФЗ сместилась вниз на 4 – 9 б.п., продолжая отыгрывать комментарии Банка России о возможности снижения ключевой ставки во 2-3 квартале 2019 года.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Газпром (ПОКУПАТЬ) представил сильную отчетность по МСФО по итогам 2018 года, выручка увеличилась на 25,5% г/г – 8,2 трлн руб. - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Добиться столь сильных результатов Газпром смог за счет высоких цен на газ и наращивания экспорта – в основном в Европу, ключевой рынок сбыта. Несколько негативным моментом отчетности стал рост долговой нагрузки. Но это ожидаемо, учитывая наращивание капвложений в конце 2018 года, что было связано с реализацией Турецкого потока и Северного потока-2. В 2019 года результаты Газпрома могут быть несколько слабее: мы ожидаем снижения средних цен на газ (200 долл./тыс. куб.м против 223 долл./тыс. куб.м в 2018 году), что связано с нашим видением рынка энергоносителей.
Представленную финотчетность мы расцениваем как сильную, поддерживающую привлекательный инвестпрофиль компании. На сюрприз по дивидендам по итогам 2018 года нам рассчитывать сложно, но уже со следующего года повышение дивидендных выплат, по нашему мнению, весьма вероятно, учитывая завершение инвестцикла Газпрома. С нашей точки зрения, дивидендный фактор способен стать ключевым среднесрочным триггером поддержки котировок акций Газпрома.
Детский Мир (ПОКУПАТЬ) по итогам 1 кв. 2019 года увеличил выручку на 16,1% г/г – до 27,9 млрд руб., скорректированную EBITDA на 30,1% г/г – до 1,9 млрд руб. – ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Компания продолжает демонстрировать рост финансовых показателей, как за счет существующих магазинов, так и за счет выхода на новые географические рынки в СНГ и развития интернет-магазина. Контроль над издержками позволил достичь повышения рентабельности EBITDA на фоне роста компании. Вместе с тем долговая нагрузка увеличилась (чистый долг/скорр. EBITDA 1,8x), а денежный поток остался отрицательным, что впрочем оправдывается двузначным темпом прироста выручки и EBITDA.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу