22 мая 2019 Вести Экономика
Инвесторы ждут от Федеральной резервной системы США новых масштабных стимулов, но будет ли регулятор снова возвращаться к количественному смягчению?
Аналитики говорят, что ФРС может уже в следующем году возобновить масштабные покупки долговых бумаг - на этот раз только казначейских облигаций США - в количествах, которые могут в конечном итоге превысить объем покупок в эпоху кризиса, пишет Bloomberg.
По оценке Wells Fargo, баланс центробанка превысит исторический пик, по мере того как регулятор увеличит вложения в казначейские бумаги более чем на $2 трлн в следующем десятилетии.
Конечно, это не будет называться количественным смягчением, или QE, к которому призывал вернуться президент Дональд Трамп. Целью покупок будет не снижение долгосрочных процентных ставок для стимулирования экономического роста, а постепенное замещение ипотечных облигаций по мере их погашения и обеспечение достаточного уровня резервов в банковской системе. Однако эффект, по мнению некоторых наблюдателей, будет преимущественно таким же.
"Для всех, кто был на рынке в течение последних 10 лет, это будет похоже на QE, - сказала Прия Мисра, руководитель глобальной стратегии по ставкам в TD Securities. - ФРС снова будет крупнейшим индивидуальным покупателем казначейских облигаций и на этот раз в мире без QE. Это будет очень позитивным фактором для динамики рынка казначейских бумаг".
Долговой рынок
А то, что происходит на рынке гособлигаций США, может иметь продолжительные последствия для экономики в целом. Доходность казначейских облигаций выступает в качестве бенчмарка для различных займов, и считается, что чем больше этих бумаг ФРС покупала и держала на балансе в рамках QE, тем дешевле в конечном счете становились кредиты для потребителей и предприятий.
В посткризисный период доходность 10-летних казначейских облигаций составляла в среднем чуть менее 2,5% - это примерно вдвое ниже уровня за десятилетие, предшествовавшее финансовому кризису.
Уже сегодня ФРС опубликует протокол последнего заседания по денежно-кредитной политике, в котором могут содержаться ключи к дальнейшим планам в отношении баланса.
К концу года вложения ФРС в казначейские бонды будут составлять около $2 трлн. Однако большинство дилеров Уолл-стрит ожидают, что к середине 2020 г. центробанк снова начнет аккумулировать на балансе гособлигации США.
К концу наступающего десятилетия его портфель этих бумаг увеличится более чем вдвое примерно до $4,4 трлн, в результате чего общий размер баланса будет близок к $5 трлн согласно оценке Wells Fargo.
Вложения ФРС в ипотечные ценные бумаги при этом сократятся с более чем $1,4 трлн до менее чем $400 млрд за этот период.
Стоит добавить, что накануне состоялось выступление одного из членов Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США - Чарльза Эванса. Он заявил, что снижение темпов роста делает количественное смягчение более вероятным с течением времени.
При этом нельзя не отметить его высказывание, что Федрезерв будет использовать QE только при ставке, равной 0% или близкой к этому.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Аналитики говорят, что ФРС может уже в следующем году возобновить масштабные покупки долговых бумаг - на этот раз только казначейских облигаций США - в количествах, которые могут в конечном итоге превысить объем покупок в эпоху кризиса, пишет Bloomberg.
По оценке Wells Fargo, баланс центробанка превысит исторический пик, по мере того как регулятор увеличит вложения в казначейские бумаги более чем на $2 трлн в следующем десятилетии.
Конечно, это не будет называться количественным смягчением, или QE, к которому призывал вернуться президент Дональд Трамп. Целью покупок будет не снижение долгосрочных процентных ставок для стимулирования экономического роста, а постепенное замещение ипотечных облигаций по мере их погашения и обеспечение достаточного уровня резервов в банковской системе. Однако эффект, по мнению некоторых наблюдателей, будет преимущественно таким же.
"Для всех, кто был на рынке в течение последних 10 лет, это будет похоже на QE, - сказала Прия Мисра, руководитель глобальной стратегии по ставкам в TD Securities. - ФРС снова будет крупнейшим индивидуальным покупателем казначейских облигаций и на этот раз в мире без QE. Это будет очень позитивным фактором для динамики рынка казначейских бумаг".
Долговой рынок
А то, что происходит на рынке гособлигаций США, может иметь продолжительные последствия для экономики в целом. Доходность казначейских облигаций выступает в качестве бенчмарка для различных займов, и считается, что чем больше этих бумаг ФРС покупала и держала на балансе в рамках QE, тем дешевле в конечном счете становились кредиты для потребителей и предприятий.
В посткризисный период доходность 10-летних казначейских облигаций составляла в среднем чуть менее 2,5% - это примерно вдвое ниже уровня за десятилетие, предшествовавшее финансовому кризису.
Уже сегодня ФРС опубликует протокол последнего заседания по денежно-кредитной политике, в котором могут содержаться ключи к дальнейшим планам в отношении баланса.
К концу года вложения ФРС в казначейские бонды будут составлять около $2 трлн. Однако большинство дилеров Уолл-стрит ожидают, что к середине 2020 г. центробанк снова начнет аккумулировать на балансе гособлигации США.
К концу наступающего десятилетия его портфель этих бумаг увеличится более чем вдвое примерно до $4,4 трлн, в результате чего общий размер баланса будет близок к $5 трлн согласно оценке Wells Fargo.
Вложения ФРС в ипотечные ценные бумаги при этом сократятся с более чем $1,4 трлн до менее чем $400 млрд за этот период.
Стоит добавить, что накануне состоялось выступление одного из членов Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США - Чарльза Эванса. Он заявил, что снижение темпов роста делает количественное смягчение более вероятным с течением времени.
При этом нельзя не отметить его высказывание, что Федрезерв будет использовать QE только при ставке, равной 0% или близкой к этому.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу