13 марта 2009 Admiral Markets
Рабочая гипотеза о том, что наметилась смена тенденции в паре EURUSD оказалась абсолютно к месту. Вместе с этим все более четко прослеживается корреляция между ростом аппетита к риску у инвесторов и падением курса доллара США на FOREX.
Последние тенденции в плане наметившейся оттепели на финансовых рынках вновь сводятся к тому, что рынок акций США пытается вернуть утраченные позиции, демонстрируя по итогам четверга рекордный дневной рост с ноября 2008 года (Dow Jones +3,46%, S&P500 +4%, Nasdaq +3,97%). При этом вновь акции финансовых компаний фактически возглавляют лидерство, а теперь уже в Bank of America (+20%) вслед за Citigroup и JPMorgan рапортуют о том, что январь и февраль банк отработал в плюс, получив прибыль.
Другой позитивной момент заключается рынок игнорирует снижение рейтинга General Electric с ААА до АА+ со стороны Standard&Poor's; более того, акции GE на NYSE дорожают более чем на 10% по итогам сессии 12 марта.
Вполне естественно, что некоторые случившееся оживление в итоге воспринимают как сигнал к тому, что доллар может скорректироваться к росту в январе и феврале, когда пессимизм захлестывал рынок. Поправку, правда, заодно надо делать и на то, что в принципе ничего необычного за последние три дня на том же американском рынке акций не произошло. Мы всего лишь стали свидетелями хорошей коррекции по S&P500 к падению в начале марта. Только после того, как индекс сумеет по итогам недели уверенно закрепиться выше теперь уже сопротивления 750 пунктов, можно будет говорить об окончательной стабилизации ситуации.
Добавим, что подтверждением некоторой слабости доллара в моменте можно считать и то, что американская валюта в отличие от местного рынка акций не захотела извлечь каких-либо дивидендов из макроэкономической статистики, которая 12 марта была опубликована за океаном. В данном случае внимание следует обратить на то, что розничные продажи (Retail sales) в США в феврале снизились всего лишь на 0,1% при том, что, во-первых, ожидалось падение показателя на 0,5%, а, во-вторых, предыдущее значение показателя было пересмотрено в сторону повышения с 1% до 1,8%.
В общем, еще раз резюмируем, что начавшаяся оттепель на финансовых рынках может означать в марте и апреле (пока не наступит очередное обострение кризиса) ослабление позиций американской валюты на 5%-10%. Что касается долгосрочных перспектив или хотя бы ожиданий по поводу второго полугодия 2009 года, то, на наш взгляд, доллар США еще продемонстрирует значительный рост против тех же европейских валют, что будет означать в той же паре EURUSD снижение ниже минимумов этого года.
В поддержку доллару США в среднесрочном и долгосрочном периоде может быть то, что даже с учетом трехдневного роста американского рынка акций доходность Treasuries совершено не выросла в тот же четверг. Казалось бы, Казначейство США разместило на этой неделе казначейских облигаций на примерно 60$ млрд, а также векселей на 100$ млрд, но доходности при этом не пошли вверх. Все это, на наш взгляд, совершено четко указывает на то, что спрос на Treasuries остается сильным, что, кстати, прошедшие аукционы подтверждают. Даже, если сделать поправку на то, что по весне аппетит к риску вырастет, вряд ли это в корне за несколько месяцев изменит расклад сил на долговом рынке, где задействованы, прежде всего, длинные деньги. Что касается дефицита бюджета США, то, на наш взгляд, данная проблема выйдет на первый план ближе к концу этого года.
EUR, GBP
Курс EURUSD в четверг преодолел еще один в принципе ключевой резистанс 1,2850 и теперь, похоже, направляется в район уже привычного нам сопротивление 1,300050. С точки зрения технического анализа мы не исключаем восстановления курса в рамках коррекции вплоть до 1,3380, однако в конечном счете будем использовать данного рода ралли для открытия новых позиций на продажу по евро. Отметим, что по итогам дня курс евро вырос до 1,2915.
Если доллар США игнорировал в четверг относительно хорошие данные из-за океана, то покупатели в евро закрыли глаза на негатив из Германии, что само по себе может трактоваться как «бычий» сигнал в паре EURUSD. Снижение промышленного производства (Industrial production) в крупнейшей экономике Еврозоны в январе оказалось рекордным за всю историю и составило порядка -7,5% мм и -19,3% гг.
Сигналом к росту курса EURUSD в четверг в принципе могло стать и некоторое оживление на товарном рынке, где цены на нефть WTI выросли за одну торговую сессию более чем на 10%. Спекуляции на тему того, что вслед за заседанием нефтяного картеля ОПЕК последует в итоге ралли котировок в районе 50$ за баррель в моменте может оказывать давление на доллар.
Пара GBPUSD по итогам четверга продемонстрировала рост с 1,3850 до 1,3940. В данном случае негативное давление на стерлинг продолжает оказывать количественное смягчение денежной политики Банком Англии, который, скупая госбумаги, фактически вбрасывает новые деньги в экономику, пугая инвесторов на FOREX печатным станком. Может быть, отношение к стерлингу измениться с выходом в апреле отчетности за 1кв09 от банков. Пока же сложно говорить о восстановлении курса GBPUSD существенно выше 1,45
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Последние тенденции в плане наметившейся оттепели на финансовых рынках вновь сводятся к тому, что рынок акций США пытается вернуть утраченные позиции, демонстрируя по итогам четверга рекордный дневной рост с ноября 2008 года (Dow Jones +3,46%, S&P500 +4%, Nasdaq +3,97%). При этом вновь акции финансовых компаний фактически возглавляют лидерство, а теперь уже в Bank of America (+20%) вслед за Citigroup и JPMorgan рапортуют о том, что январь и февраль банк отработал в плюс, получив прибыль.
Другой позитивной момент заключается рынок игнорирует снижение рейтинга General Electric с ААА до АА+ со стороны Standard&Poor's; более того, акции GE на NYSE дорожают более чем на 10% по итогам сессии 12 марта.
Вполне естественно, что некоторые случившееся оживление в итоге воспринимают как сигнал к тому, что доллар может скорректироваться к росту в январе и феврале, когда пессимизм захлестывал рынок. Поправку, правда, заодно надо делать и на то, что в принципе ничего необычного за последние три дня на том же американском рынке акций не произошло. Мы всего лишь стали свидетелями хорошей коррекции по S&P500 к падению в начале марта. Только после того, как индекс сумеет по итогам недели уверенно закрепиться выше теперь уже сопротивления 750 пунктов, можно будет говорить об окончательной стабилизации ситуации.
Добавим, что подтверждением некоторой слабости доллара в моменте можно считать и то, что американская валюта в отличие от местного рынка акций не захотела извлечь каких-либо дивидендов из макроэкономической статистики, которая 12 марта была опубликована за океаном. В данном случае внимание следует обратить на то, что розничные продажи (Retail sales) в США в феврале снизились всего лишь на 0,1% при том, что, во-первых, ожидалось падение показателя на 0,5%, а, во-вторых, предыдущее значение показателя было пересмотрено в сторону повышения с 1% до 1,8%.
В общем, еще раз резюмируем, что начавшаяся оттепель на финансовых рынках может означать в марте и апреле (пока не наступит очередное обострение кризиса) ослабление позиций американской валюты на 5%-10%. Что касается долгосрочных перспектив или хотя бы ожиданий по поводу второго полугодия 2009 года, то, на наш взгляд, доллар США еще продемонстрирует значительный рост против тех же европейских валют, что будет означать в той же паре EURUSD снижение ниже минимумов этого года.
В поддержку доллару США в среднесрочном и долгосрочном периоде может быть то, что даже с учетом трехдневного роста американского рынка акций доходность Treasuries совершено не выросла в тот же четверг. Казалось бы, Казначейство США разместило на этой неделе казначейских облигаций на примерно 60$ млрд, а также векселей на 100$ млрд, но доходности при этом не пошли вверх. Все это, на наш взгляд, совершено четко указывает на то, что спрос на Treasuries остается сильным, что, кстати, прошедшие аукционы подтверждают. Даже, если сделать поправку на то, что по весне аппетит к риску вырастет, вряд ли это в корне за несколько месяцев изменит расклад сил на долговом рынке, где задействованы, прежде всего, длинные деньги. Что касается дефицита бюджета США, то, на наш взгляд, данная проблема выйдет на первый план ближе к концу этого года.
EUR, GBP
Курс EURUSD в четверг преодолел еще один в принципе ключевой резистанс 1,2850 и теперь, похоже, направляется в район уже привычного нам сопротивление 1,300050. С точки зрения технического анализа мы не исключаем восстановления курса в рамках коррекции вплоть до 1,3380, однако в конечном счете будем использовать данного рода ралли для открытия новых позиций на продажу по евро. Отметим, что по итогам дня курс евро вырос до 1,2915.
Если доллар США игнорировал в четверг относительно хорошие данные из-за океана, то покупатели в евро закрыли глаза на негатив из Германии, что само по себе может трактоваться как «бычий» сигнал в паре EURUSD. Снижение промышленного производства (Industrial production) в крупнейшей экономике Еврозоны в январе оказалось рекордным за всю историю и составило порядка -7,5% мм и -19,3% гг.
Сигналом к росту курса EURUSD в четверг в принципе могло стать и некоторое оживление на товарном рынке, где цены на нефть WTI выросли за одну торговую сессию более чем на 10%. Спекуляции на тему того, что вслед за заседанием нефтяного картеля ОПЕК последует в итоге ралли котировок в районе 50$ за баррель в моменте может оказывать давление на доллар.
Пара GBPUSD по итогам четверга продемонстрировала рост с 1,3850 до 1,3940. В данном случае негативное давление на стерлинг продолжает оказывать количественное смягчение денежной политики Банком Англии, который, скупая госбумаги, фактически вбрасывает новые деньги в экономику, пугая инвесторов на FOREX печатным станком. Может быть, отношение к стерлингу измениться с выходом в апреле отчетности за 1кв09 от банков. Пока же сложно говорить о восстановлении курса GBPUSD существенно выше 1,45
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter